2011年03月08日 05:32
來源：中國證券報

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園區(qū)開發(fā)板塊受益明顯

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月以來，園區(qū)開發(fā)概念板塊上漲顯著。在12只相關(guān)股票中，3月7日收盤價與2月1日的收盤價相比，僅有長春經(jīng)開(600215)微跌3%，其余漲幅均超越同期上證指數(shù)的漲幅7%，其中，海泰發(fā)展(600082)、張江高科(600895)漲幅居前，分別為35.5%、33.4%。

相關(guān)公司股價上漲的主要動力來自對于新三板擴容的預(yù)期。在年初召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上提出的2011年八大工作重點中，擴大新三板試點范圍、建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場被列為年內(nèi)中國證監(jiān)會主導(dǎo)工作之首。市場傳聞，新三板擴容的方案預(yù)計在“兩會”后正式公布。2月22日，民建中央召開“兩會”提案新聞通氣會，介紹了首批15份提案的相關(guān)情況，其中多個提案內(nèi)容涉及完善多層次資本市場體系，提案建議中包括盡快啟動新三板擴容，不斷壯大創(chuàng)業(yè)板規(guī)模。

分析人士認為，新三板擴容將有利于高新技術(shù)企業(yè)的快速發(fā)展，園區(qū)內(nèi)企業(yè)規(guī)模和數(shù)量的擴大將提升園區(qū)地產(chǎn)與服務(wù)價值，相關(guān)從事園區(qū)地產(chǎn)開發(fā)與服務(wù)的公司將明顯受益于地產(chǎn)項目的銷售和租賃水平提升，如張江高科、海泰發(fā)展、電子城(600658)、東湖高新(600133)、蘇州高新(600736)等。

資料顯示，目前我國共有83家國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。各省市都在力爭當?shù)馗咝聢@區(qū)進入首批新三板擴容試點名單，最終敲定的名單可能是15-20家，競爭異常激烈。

渤海證券分析師預(yù)計，國內(nèi)規(guī)模較大的高新園區(qū)將首先進入新三板，上海張江高新區(qū)入圍的可能性最大。蘇州高新區(qū)、天津高新區(qū)、成都高新區(qū)、西安高新區(qū)、廣州高新區(qū)、長沙高新區(qū)、合肥高新區(qū)、鄭州高新區(qū)、大連高新區(qū)、深圳高新區(qū)、佛山高新區(qū)、哈爾濱高新區(qū)、沈陽高新區(qū)、青島高新區(qū)、南昌高新區(qū)、昆明高新區(qū)和貴陽高新區(qū)等入圍的希望也較大。

除了園區(qū)開發(fā)概念股，參股高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)投類公司也受到市場追捧，如魯信高新(600783)3月7日收盤價為40.88元，而2月1日收盤價還在32.11元，漲幅達27.3%。

渤海證券分析師提出，新三板擴容后有利于參股高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)投類公司投資業(yè)務(wù)的開展，提高資金流動性，進而提升投資業(yè)務(wù)的盈利能力。相關(guān)受益公司為張江高科、魯信高新等。

不過，另有分析人士認為，投資創(chuàng)投類公司應(yīng)當加以區(qū)分。創(chuàng)投公司只有在培育的企業(yè)上市并轉(zhuǎn)讓股權(quán)后才能獲得投資收益，如果相關(guān)創(chuàng)投公司培育的擬上市企業(yè)只是瞄準主板，即使在新三板市場掛牌也不會轉(zhuǎn)讓股權(quán)，新三板的擴容對這類公司并不會形成實質(zhì)利好。以魯信高新為例，公司投資的項目能在新三板掛牌的公司不多，而且公司的主要目標是讓項目在主板上市，即使先在新三板上市也不會轉(zhuǎn)讓股權(quán)從而形成投資收益。

盡管從邏輯上看，園區(qū)開發(fā)板塊以及相關(guān)創(chuàng)投公司將受益于政策，但是具體受益程度如何仍難以測算。一些分析師也承認，目前的炒作依然停留在概念層面，缺乏業(yè)績支撐，因此炒作預(yù)計較難持久。如果未來政策確實出臺，相關(guān)股票可能還會再次得到市場關(guān)注，不同公司由于受益程度不同，業(yè)績會出現(xiàn)分化。

以市場比較看好的張江高科為例，公司年報尚未公布，2010年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.53億元，同比減少24.03%；實現(xiàn)凈利潤4.78億元，同比基本持平；基本每股收益為0.31元，同比持平。申萬分析師認為，公司年報業(yè)績存在一定不確定性，取決于天之驕子酒店式公寓是否能在本年銷售并結(jié)算?？紤]到開盤時間晚于預(yù)期，保守起見下調(diào)公司業(yè)績，預(yù)計2010、2011年每股收益分別為0.52和0.68元。

申萬分析師還提出，由于有一年限售期，公司將參股公司列入“長期股權(quán)投資”，上市股價不影響當期業(yè)績。另外，由于公司股本較大，創(chuàng)投公司上市對公司價值重估的影響也比較小。

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