長江證券被“秒殺” 東方證券近14億咽下苦果

2011年03月09日 00:41
來源：21世紀經濟報道作者：熊凱

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尚未增發(fā)即遭遇“砸盤”破發(fā)，長江證券“悲情”增發(fā)宣告結束。

3月8日傍晚，長江證券增發(fā)A股發(fā)行結果公告出爐。公告顯示，長江證券最終增發(fā)數(shù)量為2億股，募集資金為25.34億元。

而在此之前，長江證券此次公開增發(fā)的預期目標是增發(fā)不超過6億股，預計籌資76億元。

增發(fā)規(guī)?？s減了三分之二，而籌集資金則僅為預期目標的三分之一。

尷尬的還有主承銷商東方證券。公告顯示，此次承銷團包銷110,068,805股，占本次發(fā)行總量的55.03%。

以此計算，東方證券至多要拿出近14億元的現(xiàn)金來包銷占比超過一半的長江證券增發(fā)股份。

“長江證券增發(fā)有兩家主承銷商，一般來說，兩家承銷商對包銷應該有分擔比例，但具體比例不在公告范圍，外界也就不得而知了?！?月8日，某中型券商投行部老總對本報記者表示。

當晚，本報記者就增發(fā)事宜致電長江證券和東方證券多位高層，均未得到正面回應。

東方證券被動成第六大股東

長江證券公告稱，“公司公開增發(fā)不超過6億股(含6億股)人民幣普通股網(wǎng)上、網(wǎng)下申購已于2011年3月4日結束。發(fā)行人和保薦機構(主承銷商)根據(jù)網(wǎng)上和網(wǎng)下的總體申購情況，協(xié)商確定本次最終發(fā)行數(shù)量為2億股，募集資金總量為25.34億元。

盡管增發(fā)的股份規(guī)模大幅縮減至三分之一，發(fā)行結果還是不容樂觀。

公告顯示，此次優(yōu)先配售股數(shù)為25,219,334股，占本次發(fā)行總量的12.61%；網(wǎng)上通過配售比例為100%，配售股數(shù)為48,711,861股，占本次發(fā)行總量的24.36%；網(wǎng)下申購配售比例為100%，配售股份為16,000,000股，占本次發(fā)行總量的8.00%，

參與網(wǎng)下配售的機構投資者僅有兩家?！坝亚橘澲摺敝槐闶桥c東方證券有同一股東背景(申能集團)的自家人——申能集團財務有限公司，其獲配400萬股；另外一家是中國工商銀行—中銀持續(xù)增長股票型證券投資基金，其獲配1200萬股。

剩余的占本次發(fā)行總量55.03%的億余長江證券股份，將由東方證券為首的承銷團包銷。

在此前的增發(fā)招股說明書中，關于承銷方式的說明是，“本次發(fā)行將由主承銷商東方證券牽頭組成的承銷團以余額包銷方式承銷；長江保薦以代銷的方式承銷。

從字面理解，承銷團中的長江保薦僅代銷而不包銷，因此東方證券獨自包銷可能性較大。不過上述券商投行部老總對本報記者指出，一般在私底下還會有其他協(xié)議以及補充協(xié)議，長江保薦也可能承擔一部分，只是不在公告范圍。

以極端情況來看，完全接盤這55.03%增發(fā)股份的東方證券，在把手中籌碼轉讓出去之前，將暫時躋身長江證券的第六大股東。

再融資“連續(xù)劇”

長江證券的再融資歷程就是一部悲情“連續(xù)劇”

事實上，早在2008年5月，長江證券股東大會就審議通過了《關于公司非公開發(fā)行股票預案的議案》，擬非公開發(fā)行股票募集不超過90億元資金，用于增加公司資本金，擴充公司業(yè)務。

但在隨后，“因證券市場環(huán)境發(fā)生了巨大變化，該公司推進非公開發(fā)行股票的工作出現(xiàn)了許多不利因素。

最終，長江證券董事會在2009年4月公告，同意放棄非公開發(fā)行股票方案，同時審議通過2009年配股方案：向全體股東每10股配售3股，可配售股份共計5.02億股，募集資金不超過人民幣40億元。

增發(fā)轉配股之后，長江證券的凈資本仍然只有67億元，未能跨越百億大關。

與此同時，同為區(qū)域性券商的國元證券則成功增發(fā)96億元，一舉邁入凈資本“百億”俱樂部。隨后，國元證券大舉拓展營業(yè)部至長三角、珠三角，連續(xù)增資旗下創(chuàng)新業(yè)務，攜凈資本實力向一線券商邁進。

此外，與長江證券體量相當?shù)?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600369/" target="_blank" title="西南證券 600369">西南證券也緊隨國元步伐，于2010年9月完成60億增發(fā)，經此一役，西南證券總資產規(guī)模增加到近200億元，凈資產則由不足50億一躍突破百億。

長江證券迫切增發(fā)，追趕同類券商的急切心情可想而知。

在此次增發(fā)的招股意向書中，長江證券給創(chuàng)新業(yè)務——融資融券預留的50億投資額度，現(xiàn)在看來，已成泡影。

在券商力拼消耗資本金的創(chuàng)新業(yè)務時代來臨之際，此次增發(fā)受挫，無疑給長江證券抹上了一層厚重的悲情色彩。