2011年03月09日 03:28
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：潘圣韜

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最終將發(fā)行2億股，東方證券包銷(xiāo)55%

⊙記者 潘圣韜

長(zhǎng)江證券A股公開(kāi)增發(fā)“謎團(tuán)”破解。

今日披露的發(fā)行結(jié)果公告顯示，長(zhǎng)江證券最終發(fā)行數(shù)量確定為2億股，募集資金總量為25.34億元。這一發(fā)行規(guī)模較6億股的上限縮減了三分之二。

值得一提的是，此次公開(kāi)發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下合計(jì)認(rèn)購(gòu)股數(shù)僅為8993萬(wàn)股，其余1.1億股則由主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)。

這也意味著，東方證券最終的包銷(xiāo)金額為13.94億元，占到募集資金總量的55%。

這樣的發(fā)行結(jié)果可以說(shuō)在情理之中，又在意料之外。

申購(gòu)前一交易日遭遇“黑色一分鐘”，使得長(zhǎng)江證券增發(fā)前景一度變得撲朔迷離。市場(chǎng)擔(dān)心的焦點(diǎn)問(wèn)題是，一旦出現(xiàn)申購(gòu)不足，發(fā)行人長(zhǎng)江證券與主承銷(xiāo)商?hào)|方證券將如何協(xié)商解決可能出現(xiàn)的巨額包銷(xiāo)難題。

業(yè)內(nèi)人士之前猜測(cè)，長(zhǎng)江證券很可能通過(guò)縮減發(fā)行規(guī)模的方式避免發(fā)行失敗的尷尬，但縮減幅度有限。而最終的結(jié)果讓人略感意外，2億股的發(fā)行規(guī)模僅為當(dāng)初設(shè)定上限的三分之一，而東方證券13.94億元的包銷(xiāo)金額也大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)此結(jié)果，有人認(rèn)為是東方證券無(wú)力承擔(dān)高達(dá)數(shù)十億元的高額包銷(xiāo)費(fèi)，也有人認(rèn)為是東方證券不想給自己的IPO之路設(shè)置“一參一控”障礙。但分析人士指出，背后最主要的原因可能是長(zhǎng)江證券大股東不想因此喪失控股地位。

資料顯示，長(zhǎng)江證券當(dāng)前股權(quán)較為分散，增發(fā)前第一大股東青島海爾投資也僅持有公司3.49億股。若按原先6億股的上限規(guī)模發(fā)行，落入東方證券手中的長(zhǎng)江證券股權(quán)將達(dá)5.1億股，東方證券自然而然地將成為公司增發(fā)后的第一大股東，占據(jù)相對(duì)控股地位。

“這顯然是長(zhǎng)江證券目前實(shí)際控制人所不愿看到的?！蹦撤治鰩熤赋?。

發(fā)行結(jié)果顯示，參與長(zhǎng)江證券網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)僅有兩家，分別為申能集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司和中銀持續(xù)增長(zhǎng)股票型證券投資基金，認(rèn)購(gòu)股數(shù)分別為400萬(wàn)股和1200萬(wàn)股。網(wǎng)上投資者申購(gòu)熱情較為踴躍，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)與股數(shù)分別為3916戶(hù)和4871.19萬(wàn)股。

盡管遭遇增發(fā)困境，但分析人士對(duì)于長(zhǎng)江證券公司本身的預(yù)期并不悲觀。事實(shí)上，主流觀點(diǎn)均認(rèn)為，在較好的基本面及較低估值等因素支撐下，長(zhǎng)江證券具備一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值，不過(guò)短期需防東方證券的套現(xiàn)壓力。

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