2011年03月10日 01:52
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：魏玉卿 李新江

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中銀基金在對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》給出的書面回應(yīng)里這樣表示：

“在證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境逐步改善、投行業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化加速發(fā)展以及券商行業(yè)處于相對估值底部的背景下，中銀基金看好包括券商在內(nèi)的金融板塊的投資價(jià)值。

“此次參與長江證券的增發(fā)，符合公司價(jià)值投資的理念；并且嚴(yán)格遵守公司嚴(yán)密的投資程序管理，是經(jīng)過反復(fù)分析研究、實(shí)地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策……”

仿佛是要證明參與增發(fā)的“正確性”，中銀公司相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者一再強(qiáng)調(diào)：“長江證券股價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)漲停了。

但記者從中銀基金避重就輕的回復(fù)中，仍無法得到為何“高價(jià)買股”的答案。

“這樣的邏輯顯然不符合基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。”記者繼續(xù)追問。但該公司人士并未給出合理的解答。業(yè)內(nèi)聲音基金研究員：難以理解從記者昨日獲得的中銀基金公司837字的回復(fù)內(nèi)容里，對溢價(jià)買入長江證券的說明寥寥無幾。

對于這一點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日向基金行業(yè)資深人士提出了詢問，許多業(yè)內(nèi)人士表示對中銀基金的這一投資行為表示“難以理解”

北京某基金研究員昨日接受記者采訪時(shí)表示，對于中銀持續(xù)增長買入長江證券表示難以理解?！皬幕饏⑴c的熱情程度來看，中銀基金公司單槍匹馬，說明基金行業(yè)對該股增發(fā)的認(rèn)同程度不高。

滬上某基金公司投資總監(jiān)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“原則上，不允許參與這樣的申購，就好比是明明5毛錢能買到的東西，為什么非要給一塊錢給人家？很明顯了。

北京某基金公司前督察長向記者表示，中銀基金在參與增發(fā)過程中，涉及基金公司的決策過程，以及簽訂要約的具體內(nèi)容，關(guān)于遭遇“增發(fā)股溢價(jià)”這種比較重大的情況，基金公司內(nèi)部應(yīng)該有個(gè)決策的東西出來。

北京某投資總監(jiān)告訴記者，如果要約簽訂之后，出現(xiàn)個(gè)股價(jià)格跌破發(fā)行價(jià)的情況，基金公司只能按照此前的約定買入。“至于怎么得出的買入決定，我們就不得而知了。”三大質(zhì)疑中銀基金溢價(jià)買股三大疑惑待解雖然公司對于記者的采訪給出書面答復(fù)，但是看似冠冕堂皇的詞句，記者卻始終沒有發(fā)現(xiàn)中銀對此次“高價(jià)買股”有何合理解釋。疑問一：為何溢價(jià)參與增發(fā)？

對于參與的原因，公司給出的解釋是“經(jīng)過反復(fù)分析研究、實(shí)地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策。

可是，無論從長江證券近期的成交價(jià)格和成交量來看，中銀基金都本可以做一個(gè)“更好的買賣”

從長江證券近期的股價(jià)走勢來看，直至昨日，長江證券20日平均價(jià)仍低于12.67元。

從長江證券近段時(shí)間的日成交量來看，截至昨日，其20天平均成交量為3613萬股，遠(yuǎn)高于中銀基金參與增發(fā)買進(jìn)的1200萬股。

可見，如果中銀增長基金看好長江證券，在近段時(shí)間完全可以在二級市場，以合理的價(jià)格買到1200萬股。

那么，既然經(jīng)過了反復(fù)研究和實(shí)地調(diào)研，看好長江證券這只股票，為什么中銀基金在之前不下手，一定要選擇在增發(fā)時(shí)溢價(jià)進(jìn)入呢？疑問二：如何通過內(nèi)部風(fēng)控？中銀持續(xù)增長基金以高于溢價(jià)參與增發(fā)，這樣的投資行為是如何通過公司的風(fēng)險(xiǎn)控制的？疑問三：是否符合謹(jǐn)慎原則？

“昨日長江證券漲停了！”這是采訪過程中《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聽到的聲音。

顯然，對于這筆投資，中銀基金人士認(rèn)為是成功的，因?yàn)楝F(xiàn)在已經(jīng)“賺錢”了。

不過，這種“馬后炮”似的解釋似乎有避重就輕之嫌。公募基金受持有人之托理財(cái)，對于投資應(yīng)該遵循謹(jǐn)慎性原則，對于類似參與“溢價(jià)”增發(fā)的情況，應(yīng)該三思而行。

【新聞鏈接】長江證券復(fù)牌 機(jī)構(gòu)拋盤洶涌

長江證券的漲停，顯然讓中銀持續(xù)增長的持有人松了一口氣；然而，機(jī)構(gòu)對于長江證券的態(tài)度，并不令人樂觀。

深交所披露的信息顯示，前五大買入席位中，機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)兩個(gè)，合計(jì)買入近億元；同時(shí)，三家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在賣出方前五大榜單，合計(jì)賣出1.56億元。從前五大買入賣出的信息來看，機(jī)構(gòu)凈賣出5600余萬元。從席位買賣量來看，最大賣出席位賣出8652萬元，與最大買入席位買入6744萬元相比，也高出近2000萬元。

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