2011年03月10日 08:29
來(lái)源：深圳商報(bào)

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在2010年11月15日過(guò)去將近4個(gè)月后，上證綜指終于收復(fù)了3000點(diǎn)大關(guān)。對(duì)于徘徊在“20時(shí)代太久的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，面對(duì)直接融資規(guī)模擴(kuò)大以及新三板、國(guó)際板等多層次資本市場(chǎng)的完善，進(jìn)入“30時(shí)代的A股市場(chǎng)前進(jìn)動(dòng)力在哪里？

有多少3000點(diǎn)可以重來(lái)

回溯到4年前，當(dāng)2007年2月底上證指數(shù)歷史上首次突破3000點(diǎn)大關(guān)后，A股市場(chǎng)曾經(jīng)迎來(lái)一輪波瀾壯闊的牛市行情，但在2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，3000點(diǎn)似乎成為中國(guó)股市中一道隱約的阻力關(guān)口，屢次讓投資者望而興嘆。

2009年7月，在上證指數(shù)上升至3478點(diǎn)的反彈高點(diǎn)后，適度寬松貨幣政策的適當(dāng)微調(diào)帶來(lái)了市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，A股市場(chǎng)在反復(fù)往返于3000點(diǎn)上下后，終于選擇在2010年4月掉頭向下——在2010年4月中旬首輪房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)后，滬指從4月16日的3130點(diǎn)一路下挫至2319點(diǎn)，不少股票市值大幅縮水，就連在2010年年中上市的農(nóng)業(yè)銀行A股也險(xiǎn)些“破發(fā)”

2010年年中，隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)平穩(wěn)向上，政府對(duì)于物價(jià)上漲的控制初見成效，再加上穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策的合理引導(dǎo)，中國(guó)股市明顯出現(xiàn)反彈。不過(guò)，伴隨2010年四季度央行對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整，上證指數(shù)的上升止于3186點(diǎn)的高度，其后A股市場(chǎng)盤整震蕩，直到今年全國(guó)“兩會(huì)”期間才再次攻克3000點(diǎn)難關(guān)。

3月9日當(dāng)天，滬深兩市總成交金額達(dá)到2845億元，遠(yuǎn)未達(dá)到去年10月份單日成交近5000億元的規(guī)模。上海多家證券公司、基金公司以及私募基金人士均表示，雖然3000點(diǎn)并非一道客觀形式上的關(guān)口，但A股市場(chǎng)并沒有通過(guò)放大成交量的形式將它突破，說(shuō)明了目前市場(chǎng)穩(wěn)定向上的趨勢(shì)。

上市公司2010年業(yè)績(jī)給力

處于市場(chǎng)一線的私募基金上海信杉投資公司總經(jīng)理于游說(shuō)，A股市場(chǎng)的“小陽(yáng)春”行情之所以可以到來(lái)，與投資者近期以來(lái)的積極入市不無(wú)關(guān)系。

中國(guó)證券登記結(jié)算公司9日最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩市新增A股開戶數(shù)達(dá)到35.1萬(wàn)戶，這已經(jīng)是該項(xiàng)數(shù)據(jù)在春節(jié)長(zhǎng)假后連續(xù)第三周保持在30萬(wàn)戶以上。

同樣出自中證登公司的數(shù)據(jù)還顯示，截至3月4日，滬深兩市持倉(cāng)A股的賬戶達(dá)到5634.82萬(wàn)戶的歷史新高，投資者選擇持股的傾向更加明顯。不過(guò)，在這些后面，A股上市公司給力的2010年業(yè)績(jī)，成為堅(jiān)定投資者入市信心的一大基石。

信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌表示，從目前已經(jīng)發(fā)布2010年年報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)看，大多數(shù)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，其中創(chuàng)業(yè)板與中小板的不少公司還給出了十分誘人的利潤(rùn)分配方案。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，在截至3月6日滬深交易所上市公司2010年年報(bào)披露已進(jìn)行了兩個(gè)月之際，在滬深兩市總共2130家上市公司中，已有15%的公司披露了年報(bào)，在這些上市公司中，有八成公司2010年的凈利潤(rùn)較2009年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。在上述公司中，部分上市公司“慷慨”分紅，成為刺激投資者的一大熱點(diǎn)。

在已經(jīng)公布年報(bào)的公司中，有近50家公司既進(jìn)行現(xiàn)金分紅又進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本方案，而在受到市場(chǎng)熱捧的公積金轉(zhuǎn)增股本上，有39家公司均提出了每10股轉(zhuǎn)增10股以上(包括10股)的方案。其中，“五洲明珠”計(jì)劃每10股轉(zhuǎn)增16.86股派5元，而在受到市場(chǎng)華平股份則已經(jīng)實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增15股派10元的利潤(rùn)分配方案。

中國(guó)股市消化能力漸強(qiáng)

今年全國(guó)“兩會(huì)”期間部分代表委員提出關(guān)于開設(shè)新三板、國(guó)際板的議案提案，意在加強(qiáng)中國(guó)股市直接融資能力以及國(guó)際化水平。滬深股市卻一改往?！罢剶U(kuò)容色變”的局面，專家認(rèn)為，這與我國(guó)股市深層次消化能力的逐漸增強(qiáng)密不可分。

從中國(guó)股市IPO市場(chǎng)的外在承接能力看，雖然有春節(jié)長(zhǎng)假因素的影響，但今年2月滬深兩市仍然共有26只新股進(jìn)行了發(fā)售，其中創(chuàng)業(yè)板上市8家公司，中小企業(yè)板上市15家公司，主板上市3家公司，共募集259億元。而在同期，滬深股指保持升勢(shì)，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)于直接融資包容能力的提升。

在今年2月中旬，勞動(dòng)和社會(huì)保障部以及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)共同公布新修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》規(guī)定，企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品以及股票基金、混合基金、投資聯(lián)結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品(股票投資比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的30%。

此次關(guān)于企業(yè)年金投資的規(guī)定取消了對(duì)股票投資上限20%的限制，加大了潛在投資的可能性。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員黃學(xué)軍對(duì)記者表示，此次企業(yè)年金基金投資比例的適當(dāng)調(diào)整，不僅將提高這部分資金運(yùn)作的實(shí)際靈活性，同時(shí)在目前的情況下或?qū)⑻岣哌@部分資金的入市積極性。

而從中國(guó)資本市場(chǎng)的深層次發(fā)展因素看，有資本市場(chǎng)人士指出，在直接融資已非A股市場(chǎng)不能承受之重的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“十二五”的巨大轉(zhuǎn)型期必將催生新藍(lán)籌股的不斷壯大發(fā)展。東方證券研究所策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在未來(lái)三到五年轉(zhuǎn)型的集中推進(jìn)期，必將會(huì)推動(dòng)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一批新藍(lán)籌。這些，可能都成為A股“3”時(shí)代的前進(jìn)推動(dòng)力。(新華社記者 楊毅沉)

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