2011年03月28日 03:04
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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程亮亮

盡管當(dāng)前的雙匯發(fā)展(000895.SZ)依舊處于停牌態(tài)勢(shì)，但是對(duì)于其復(fù)牌之后的多空對(duì)決已經(jīng)悄然上演。多方繼續(xù)看多甚至給出“增持”的評(píng)級(jí)，而空方則建議投資者趕緊逃離。

基金重估現(xiàn)分歧

在雙匯“瘦肉精”事件曝光之后，不少重倉(cāng)持有的公募基金都在第一時(shí)間發(fā)布了相關(guān)公告，稱要調(diào)整對(duì)于雙匯的估值方式，然而《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，即使是重估，同樣存在分歧。

目前，多數(shù)基金公司對(duì)雙匯發(fā)展做出的是一個(gè)跌停的重估，華安基金則做出兩個(gè)跌停的重估。其依據(jù)主要是，子公司濟(jì)源雙匯可能無(wú)限期停產(chǎn)、諸多銷售渠道和終端雙匯產(chǎn)品的下架以及消費(fèi)者心理轉(zhuǎn)變，將使雙匯在經(jīng)營(yíng)層面受到明顯沖擊，此外預(yù)期政府對(duì)該行業(yè)和濟(jì)源雙匯的整頓，將會(huì)形成資本市場(chǎng)對(duì)雙匯發(fā)展的預(yù)期發(fā)生較大負(fù)面改變，使企業(yè)估值在一段時(shí)間內(nèi)受到?jīng)_擊。

興業(yè)全球基金則認(rèn)為，此事可能會(huì)對(duì)上市公司造成較大的利潤(rùn)損失，但整體肯定處于可承受的范圍內(nèi)。與之前奶粉事件有所不同的是，豬肉市場(chǎng)不可能被大量進(jìn)口豬肉替代，消費(fèi)比較剛性，需求仍在快速增長(zhǎng)，行業(yè)的集中程度還很低，作為行業(yè)龍頭，如果雙匯能因此吸取教訓(xùn)、積極應(yīng)對(duì)，未來(lái)的前途并不悲觀。

券商多數(shù)派

盡管不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為此次雙匯發(fā)展可謂大劫難，但是部分券商甚至于近日發(fā)布了唱多雙匯發(fā)展的研究報(bào)告。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿，共計(jì)有四家券商發(fā)布了關(guān)于雙匯發(fā)展的研究報(bào)告，分別是國(guó)泰君安、興業(yè)證券、銀河證券、華泰聯(lián)合證券。但是值得注意的是，這四份研究報(bào)告給出的評(píng)級(jí)分別是“增持”、“推薦”、“推薦”和“買入”

其中，國(guó)泰君安證券就稱短期內(nèi)對(duì)消費(fèi)者和資本市場(chǎng)信心構(gòu)成打擊，實(shí)際影響和后續(xù)處罰則可能將顯著低于三聚氰胺事件，大跌提供了買入機(jī)會(huì)，但是股價(jià)回穩(wěn)還需等待事態(tài)進(jìn)一步明確。

而興業(yè)證券也認(rèn)為，單純從投資角度，只要消費(fèi)者習(xí)慣沒(méi)有改變，食品飲料工業(yè)化的趨勢(shì)沒(méi)有改變，食品飲料本土市場(chǎng)邊界沒(méi)有被突破，出事企業(yè)沒(méi)有到破產(chǎn)的地步，那么行業(yè)危機(jī)就是買入有渠道和知名度優(yōu)勢(shì)企業(yè)的好時(shí)機(jī)。

但是，滬上某知名私募基金人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就認(rèn)為，這些券商的研究報(bào)告有些過(guò)于樂(lè)觀。該人士稱，雙匯發(fā)展復(fù)牌后1~2個(gè)跌停板是有可能的，即使是長(zhǎng)期看好，短期內(nèi)投資者也應(yīng)該回避，畢竟市場(chǎng)的群氓性恐慌還是會(huì)引發(fā)諸多的拋盤打壓股價(jià)。

值得注意的是，就在3月15日雙匯發(fā)展跌停當(dāng)天，雙匯發(fā)展的股票成交上買入、賣出金額最大的前五席均為機(jī)構(gòu)專用席位，有機(jī)構(gòu)在“跑”也有機(jī)構(gòu)在“進(jìn)”。似乎從一開始，這個(gè)分歧就在上演。

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