2011年04月06日 07:30
來源：信息時報 作者：喬倩倩 張金娜

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本版撰文 信息時報記者 喬倩倩 張金娜

昨日，央行宣布再度加息，自4月6日起上調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，其中一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點，加息后，一年期存款利率將由目前的3%上調(diào)至3.25%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。這是自今年2月9日央行首次加息以來，年內(nèi)第2次加息。分析人士表示，央行此次加息旨在抑制通脹，對市場短期會造成沖擊，但不改長期方向。

分析

CPI高企引發(fā)通脹擔(dān)憂

市場人士分析，穩(wěn)定物價被視為今年工作的重要任務(wù)，而市場預(yù)期3月我國CPI將再度創(chuàng)出新高，因此此次加息是央行對可能再度攀升的通脹壓力作出的提前應(yīng)對，但同時，近期密集發(fā)布的緊縮政策作用逐步顯現(xiàn)，將大大降低國內(nèi)通脹失控的風(fēng)險。

今年以來，央行已連續(xù)2次加息，4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策調(diào)控從未放松。匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌在接受記者采訪時表示，6個月來包括貨幣政策、物價供給政策等密集調(diào)控正在發(fā)揮作用，但任何調(diào)控都有滯后效應(yīng)，信貸增速放緩、經(jīng)濟增速放緩還未體現(xiàn)在CPI上，因此預(yù)計CPI會于第二季度見頂，高點在5%左右。因此預(yù)他預(yù)計第二季度央行將保持目前的調(diào)控力度不變，“過早寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致信貸反彈，增加通脹壓力，下半年的調(diào)控壓力會更大”

英大證券研究所所長李大霄也認(rèn)為，此次加息主要是為了應(yīng)對通脹，預(yù)計上半年CPI還將維持高位，下半年會有明顯回落，因此應(yīng)對通脹的措施主要集中在上半年。

下半年調(diào)控壓力或減小

近兩個月CPI維持在近5%的高位，負利率狀況明顯，央行貨幣政策委員夏斌上周五表示，今年年內(nèi)中國極有可能運用加息手段，使實際利率達到“正”水平。加息是否在下半年得以持續(xù)？

李大霄認(rèn)為，下半年是否還會加息，還是要取決于通脹狀況，他認(rèn)為下半年CPI回落概率很大，無須對通脹過度恐懼，通脹可控性很大。

屈宏斌表示，除了貨幣政策之外，政府還可以采用財政補貼、拋售儲備糧等手段來對通脹進行調(diào)控，預(yù)計經(jīng)過2季度調(diào)控，CPI會于2季度末見頂回落，年底前或回落至4%以下，預(yù)計3季度政策調(diào)控壓力將小于上半年。

但他預(yù)計，第2季度還會有2次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。“我國2年內(nèi)大幅注入流動性，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是最有效的收縮流動性工具，存款準(zhǔn)備金率原則上沒有上限，如果有必要，還會上調(diào)。

影響

股市：下半年投資機會更佳

李大霄表示，此次加息對股市是個負面消息，對市場短期將帶來一定壓力，加息次數(shù)多了，疊加效應(yīng)就會顯現(xiàn)，單次加息并不足以改變市場方向，可能會造成短期振蕩，但長期還是看好。

屈宏斌認(rèn)為，盡管貨幣政策收緊，但信貸增長16%的調(diào)控目標(biāo)足以支持大量在建項目得以持續(xù)，GDP增速應(yīng)該不會太低，他預(yù)計第2季度GDP增速在9%~9.5%，下半年宏觀基本面仍不錯，再加上“通脹無牛市”，如果下半年通脹形勢得以緩解，股市投資機會將明顯好于上半年，預(yù)計會有10%~20%的漲幅。

樓市：房企融資成本將提高

上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭對媒體表示，若以上一輪加息周期為參照，此次加息進程已經(jīng)過半。他認(rèn)為，此次加息將提高整個房地產(chǎn)行業(yè)的融資成本，部分中小企業(yè)更是將面臨貸不到款的尷尬局面。當(dāng)前樓市成交量已經(jīng)十分低迷，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈趨緊，在資金回籠壓力驟增的情況下，又添融資新愁，未來為應(yīng)對危機，部分企業(yè)將不得不采用打折促銷的辦法。

資深房地產(chǎn)專家謝逸楓認(rèn)為，加息進程雖過半，但樓市拐點為時尚早。不過，不排除小部分中小房企降價促銷的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)一波價格打折高潮。最主要是本次加息導(dǎo)致房企融資貸款成本提高，在融資渠道封殺和貨幣政策收緊及銷售成交嚴(yán)重下滑，房地產(chǎn)商資金鏈趨緊，一旦資金回籠壓力驟增的情況下，小部分中小企業(yè)面臨貸不到款的局面。

連續(xù)加息，“房奴”好難頂

記者以80萬、20年的商業(yè)貸款計算，利率提高之前每月付6011.78元 ，提高之后每月需付6106.72元，即提高利率后，商業(yè)供款每月要多交94.94元，一年則多交1139.28元；同樣以80萬、20年的公積金貸款計算，加息之前需交5061.20元，加息后提高到5147.97元，每月要多交86.77元，一年多交1041.24元。

有購房者表示，就一次加息而言，雖然是較小的一筆數(shù)，但是加息不斷，給購房者帶來比較大的壓力，不知道加息何時會是盡頭，從去年的加息至目前，一年已經(jīng)要多交三四千元了。

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