2011年04月12日 07:35
來源：中國證券報 作者：朱宇

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在金牛陽光私募基金精英論壇上，與會專家一致認為，在陽光私募跨過千億大關(guān)后，《基金法》修訂將改變陽光私募監(jiān)管的真空狀態(tài)，為陽光私募進一步爆發(fā)式增長掃清政策上的障礙，行業(yè)也將迎來更多的體制創(chuàng)新和行業(yè)整合。

明確陽光私募法律地位

2010年對陽光私募基金業(yè)發(fā)展具有里程碑式的意義。這一年陽光私募新產(chǎn)品發(fā)行達到了369只，同比增長約兩倍；至此中國陽光私募產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)量已接近1200只，總規(guī)模預計將超過1100億元。

中國證券報社社長、總編輯林晨認為，陽光私募的加速發(fā)展，一方面得益于中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展大背景下居民投資理財需求的迅速增長。另外一方面也充分地證明這一追求絕對回報、管理更加靈活的新興理財模式正日益顯現(xiàn)出強大的內(nèi)在生命力，得到中國理財市場的肯定和認同。

但是陽光私募的法律定位不明確，一直困擾著投資人和陽光私募從業(yè)者?？上驳氖?，《基金法》修訂中，擴大證券的定義范圍以及將私募基金納入監(jiān)管成為了主要的調(diào)整動作。

國信證券的報告顯示，當前《證券投資基金法》涉及私募基金的調(diào)整主要集中在兩個方面，一個是將私募基金納入監(jiān)管，第二個是私募基金的組織形式的多元化。此次修訂對于基金管理人以及基金的形式，都有了更多樣化的界定——基金管理人包括公司型和合伙型，基金則有契約型、公司型和合伙型三種形式。

后千億時代，陽光私募的競爭也日趨激烈，許多創(chuàng)新元素隨之出現(xiàn)。2010年2月，成立了首只以有限合伙方式運作的銀河普潤合伙制私募基金。而中國證券報記者在精英論壇現(xiàn)場采訪時發(fā)現(xiàn)，由于目前信托賬戶“費用”越來越高，越來越多的私募基金公司開始傾向于采用合伙制的形式發(fā)行產(chǎn)品。

此外，繼從容投資發(fā)行首只行業(yè)主體基金后，有實力的陽光私募在新產(chǎn)品的營銷上，紛紛通過發(fā)行主題基金、行業(yè)基金、定向增發(fā)基金等創(chuàng)新產(chǎn)品吸引投資者，產(chǎn)品創(chuàng)新呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。

明確如何募集的問題

將陽光私募納入法律監(jiān)管，就要解決如何監(jiān)管，誰來監(jiān)管的問題。

全國人大財經(jīng)委法案室主任朱少平認為，明確法律監(jiān)管范圍無非就是三種，怎么募集資金，募集資金來干什么，投資的時候采用什么形式。

朱少平認為，對于資金來源來說，已經(jīng)有相關(guān)的規(guī)定加以明確，《基金法》主要規(guī)定怎么募集的問題，至于投資方向，是投資二級市場，還是投資并購，或者投資股權(quán)，《基金法》不一定會規(guī)定得特別細。

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