2011年05月06日 06:07
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：于 南

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根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)公司2010年年報(bào)主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表》顯示，“新三板”81家掛牌企業(yè)平均實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41%。

以此為參照，據(jù)wind資訊顯示，209家創(chuàng)業(yè)板平均實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率僅為28.5%。

在“新三板”的襯托下，本來(lái)就飽受詬病的創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性問(wèn)題更加突出。那么，在 41%與28.5%間的懸殊究竟又說(shuō)明了什么呢？

對(duì)此，方正證券北京首席分析師夏慶文告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“并不能簡(jiǎn)單依據(jù)凈利潤(rùn)的差別，就將新三板與創(chuàng)業(yè)板分出優(yōu)劣?！倍鳛椤靶氯迮c主辦券商之一的西部證券投行創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理程曉明也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“這并不說(shuō)明新三板在支持企業(yè)發(fā)展上起到的作用強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板融資額高達(dá)1618億元

事實(shí)上，僅從募集資金一個(gè)方面來(lái)看，“新三板”在支持企業(yè)發(fā)展上起到的作用就遠(yuǎn)不及創(chuàng)業(yè)板。

根據(jù)深交所5月3日發(fā)布的報(bào)告顯示，創(chuàng)業(yè)板209家上市公司IPO融資金額達(dá)到1618億元，其中超募資金1002億元。這說(shuō)明，創(chuàng)業(yè)板公司從資本市場(chǎng)獲取的養(yǎng)料十分充足。

依此，平安證券近期發(fā)布的研究報(bào)告就認(rèn)為，不少中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票是新股或次新股，現(xiàn)金十分充裕，在信貸緊縮的環(huán)境下，資金優(yōu)勢(shì)明顯。這或?qū)⒊蔀樾”P(pán)股崛起的一個(gè)重要理由。

但在龐大的IPO融資規(guī)模背后，深交所報(bào)告還顯示，截至4月底，上市公司已安排使用的超募資金僅為315.6億元，占超募資金總額31.5%。這表明，仍有近7成超募資金處于閑置。

對(duì)此，夏慶文向記者表示，“超募資金處于閑置的狀況說(shuō)明，部分企業(yè)不知道如何運(yùn)用超募資金，或者說(shuō)，企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展根本用不上那么多資金。

不論如何，根據(jù)2011年一季報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板全部上市公司一季報(bào)實(shí)現(xiàn)平均營(yíng)業(yè)收入1.01億元，同比增長(zhǎng)39.3%，平均凈利潤(rùn)1517萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.1%。創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長(zhǎng)性毋庸置疑。

新三板融資額僅為11.73億元

比起創(chuàng)業(yè)板，目前的“新三板”融資規(guī)模顯得捉襟見(jiàn)肘。

根據(jù)中關(guān)村科技園管委會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，共有119家企業(yè)參與代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，已掛牌企業(yè)76家， 其中20家掛牌公司進(jìn)行了24次定向增發(fā)股份，共計(jì)融資11.73億元。

但就是在這樣的一個(gè)市場(chǎng)中，卻也孕育了不少中關(guān)村企業(yè)的發(fā)展壯大。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)公司2010年年報(bào)主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表》顯示，如今，在披露2010年年報(bào)的81家新三板掛牌企業(yè)中，符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)總數(shù)已達(dá)36家，而中科軟(430002)、原子高科(430005)、紫光華宇(430008)、現(xiàn)代農(nóng)裝(430010)、博暉創(chuàng)新(430012)、星昊醫(yī)藥(430017)、合縱科技(430018)、海鑫科金(430021)、安控科技(430030)、中海陽(yáng)(430065)等10家企業(yè)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)更均處3000萬(wàn)元以上。

或許正因?yàn)槿谫Y總額僅為11.73億元的新三板卻也孕育了眾多科技型中小企業(yè)的騰飛，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上指出，“加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系，擴(kuò)大直接融資。抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)”是2011年證券期貨監(jiān)管工作的重點(diǎn)之一。

綜上所述，一邊是“錢(qián)多的用不完”的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，一邊是“錢(qián)不夠用”的新三板企業(yè)。雖然市場(chǎng)間規(guī)模、功能都相距甚遠(yuǎn)，但創(chuàng)業(yè)板、新三板卻都很好地履行了職責(zé)，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方面起到了巨大的作用。

夏慶文向記者表示，“相對(duì)于新三板企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)板各股的盤(pán)子大，利潤(rùn)被稀釋了很多。所以不該用新三板和創(chuàng)業(yè)板的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率做對(duì)比。

程曉明也對(duì)這一觀點(diǎn)表示認(rèn)同，此外，他還向記者介紹，“創(chuàng)業(yè)板的高門(mén)檻，一方面確保了上市公司的質(zhì)量，但另一方面，也造成這些已發(fā)展多年的企業(yè)缺少了高成長(zhǎng)的特征。由此來(lái)看，這也是創(chuàng)業(yè)板與新三板企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率間出現(xiàn)差距的原因之一?！?

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