2011年05月09日 07:57
來源：新快報(bào) 作者：駱智冕

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宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周三公布

-新快報(bào)記者 駱智冕

國家統(tǒng)計(jì)局將于5月11日公布4月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。3月份我國CPI同比上漲5.4%，創(chuàng)出32個(gè)月新高。市場普遍預(yù)計(jì)，這一高位在4月份還將維持，盡管食品價(jià)格出現(xiàn)了回落，但各類原材料價(jià)格的上漲帶來的輸入性通脹還在持續(xù)發(fā)酵。不過，從國際形勢和國內(nèi)調(diào)控預(yù)期結(jié)合而言，通脹并不會進(jìn)一步惡化。

機(jī)構(gòu)預(yù)測

4月CPI在5.1%-5.5%之間

4月份，我國大面積出現(xiàn)蔬菜價(jià)格迅速下跌的情況，一時(shí)間“菜賤傷農(nóng)”成為全社會關(guān)注的焦點(diǎn)。商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)四周小幅回落，同時(shí)，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和國家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動情況”數(shù)據(jù)顯示4月份食品價(jià)格總體處于回落態(tài)勢。

在過去近一年由食品價(jià)格推動導(dǎo)致的通脹是否因此出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)呢？交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，雖然食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)小幅回落，但非食品價(jià)格上漲仍快，加上4月份翹尾因素仍維持在高位，因此出4月份CPI同比漲幅還將維持在5.2%這一較高水平。其中，預(yù)計(jì)4月份非食品價(jià)格同比漲幅相比上月將進(jìn)一步擴(kuò)大至2.5%-3%。

中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)公布的4月PMI中，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)雖出現(xiàn)2.1個(gè)百分點(diǎn)的回落，但仍處于66.2%的高位。其中，以石油加工及煉焦業(yè)為首的7個(gè)行業(yè)達(dá)到70%以上。

目前，綜合多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測情況來看，4月份CPI維持5字頭之上幾成定局，預(yù)測值多位于5.1%-5.5%之間。同時(shí)，PPI也仍會在7字頭之上，7字1%-7.3%是機(jī)構(gòu)給出的較為普遍的數(shù)值。

二季度通脹壓力難降

而對于未來幾個(gè)月的通脹形勢，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為“壓力不減”，且有分析師認(rèn)為年內(nèi)峰值會在二季度出現(xiàn)。不過，這并不代表通脹還會進(jìn)一步惡化。

東吳證券發(fā)布研報(bào)表示，從結(jié)構(gòu)性因素來看，勞動力成本上升趨勢尚無減弱跡象、房地產(chǎn)調(diào)控政策導(dǎo)致CPI中被調(diào)高比重的房租明顯上漲、水電等資源類價(jià)格上調(diào)等因素都將進(jìn)一步推高新漲價(jià)因素。翹尾高企、新漲價(jià)動力及難以緩解的輸入性通脹壓力，將使得CPI在二季度達(dá)到年內(nèi)新高，而6月出現(xiàn)峰值概率較大，或達(dá)6%左右。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇也認(rèn)為，二季度CPI將維持在5%的高位。而推動因素將呈現(xiàn)食品價(jià)格邊際弱化，非食品價(jià)格邊際增強(qiáng)的態(tài)勢。他表示，充足的糧食供給和已經(jīng)緩解的旱情為物價(jià)穩(wěn)定帶來了有利條件，現(xiàn)在通脹已被提高到了前所未有的高度，因此，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)不大，這一信心將來自于貨幣調(diào)控趨于正?；?。

仍有大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，目前通脹預(yù)期是由多種因素推動的，包括貨幣超發(fā)、輸入型通脹壓力、成本推動等，特別是在房地產(chǎn)市場，現(xiàn)在仍有大量資金在房地產(chǎn)市場活動，所以未來通脹預(yù)期并沒有消失，壓力還是非常大的。所以未目前政策目標(biāo)之一就是要把通脹預(yù)期管理好。

張立群指出，從貨幣政策來看，在解決資金流動性過剩、控制貨幣供給量增速、控制貸款增量上還需要繼續(xù)做好工作。另外，房地產(chǎn)調(diào)控絕不能放松，特別是制度性建設(shè)要進(jìn)一步加大力度，比如擴(kuò)大房產(chǎn)稅試點(diǎn)等。

央行日前在《2011年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示，下一階段，貨幣政策仍將保持必要的調(diào)控力度，以管理物價(jià)和通脹預(yù)期，存準(zhǔn)率和利率手段將會適時(shí)運(yùn)用。目前，市場預(yù)計(jì)二季度央行將再上調(diào)準(zhǔn)備金率和利率至少各一次。

部分機(jī)構(gòu) 4 月 CPI、PPI 預(yù)測值

機(jī)構(gòu) CPI PPI

高盛高華 5.1% 7.1% 7.

興業(yè)銀行 5.1% 7.2%

交通銀行 5.2% 7.1%

中金公司 5.4% 7.0%

申銀萬國 5.2% 7.3%

東吳證券 5.3% —

建銀國際 5.2% 6.9%

中信證券 5.0% 7.3%

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