辜勝阻：建立“正金字塔”式多層次資本市場

2011年05月21日 05:42
來源：證券日報

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-本報記者彭春來

全國人大常委、民建中央副主席、經(jīng)濟學家辜勝阻在上海陸家嘴金融論壇發(fā)表演講時指出，高科技企業(yè)最大的特點是高風險和高回報，需要金融創(chuàng)新分散和化解高風險的同時分享高回報。為此，要形成多層次的“金字塔”式的資本市場體系和銀行體系，改變我國當前主板上市公司多、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板少的“倒金字塔”的不利于“扶小壯大”局面。

資本市場可以成為領袖企業(yè)的孵化器。無論是蘋果、GOOGLE、微軟、英特爾等老牌跨國公司，還是FACEBOOK、GROUPON、TWITTER、YOUTUBE等新興互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都通過資本市場和股權(quán)融資獲得了極大的發(fā)展。我國資本市場存在重融資輕投資、重數(shù)量輕質(zhì)量、重發(fā)行輕退出等問題，使得垃圾公司不能及時被淘汰，有全球影響力的領袖企業(yè)難以被培育出來。為此，要通過國際板的建設，以回歸愿望較強、回歸阻力較小、試錯成本最低的海外紅籌股為試點，推動其回歸國內(nèi)資本市場，培育和壯大我國領袖型企業(yè)。

辜勝阻認為，他山之石，可以攻玉，我國要積極借鑒發(fā)達國家科技與金融的互動模式。美國的經(jīng)濟增長主要有三大引擎，分別是硅谷的高技術產(chǎn)業(yè)，好萊塢的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和華爾街的金融資本。華爾街為硅谷的高技術產(chǎn)業(yè)和好萊塢的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了便捷、高效的融資渠道和風險分散機制。沒有華爾街不可能有硅谷和好萊塢的輝煌。當前，我國高科技企業(yè)的發(fā)展亟需有既能化解高風險、又能分享高回報的融資方式創(chuàng)新，實現(xiàn)技術創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的互動發(fā)展。

辜勝阻強調(diào)，建設創(chuàng)新型國家，實現(xiàn)企業(yè)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略需要技術創(chuàng)新和金融創(chuàng)新“兩輪驅(qū)動”，需要構(gòu)建多層次的資本市場和銀行體系對科技企業(yè)“扶小壯大”，需要以國家高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)為載體，培育具有國際影響力的高技術產(chǎn)業(yè)集群和領袖企業(yè)。