2011年05月28日 02:23
來源：上海證券報(bào) 作者：馬婧妤

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雖然二季度以來大盤持續(xù)疲弱，但綜合經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策、通脹預(yù)期、房價(jià)調(diào)整等諸多因素，不少券商研究機(jī)構(gòu)仍然表示了對三季度盤面走勢的看好。銀河證券、山西證券、長江證券、民生證券、華西證券研究所首席策略分析師昨日在“搜狐金融投資理財(cái)周論壇”上一致表示，三季度A股行情值得期待。

銀河證券首席策略分析師孫建波將本輪下跌定義為“挖坑行情”，他認(rèn)為A股市場漲跌并不單純由經(jīng)濟(jì)基本面決定，情緒和預(yù)期是A股走勢的重要決定因素，在上證綜指2850點(diǎn)上方，市場的悲觀因素逐步累積但并未得到釋放，“目前坑挖得深一點(diǎn)，這些悲觀情緒才能得到釋放?！睂O建波判斷，6月份市場行情可能仍無起色，但三季度市場一定會(huì)有投資機(jī)會(huì)。

“一季度市場是在經(jīng)濟(jì)中上游和中下游割裂背景下的一輪上漲，二季度貨幣政策繼續(xù)收縮，同時(shí)上游庫存增加，去庫存過程中，市場前期強(qiáng)勢品種發(fā)生了再調(diào)整，近期的下跌是盤面再平衡的過程，這一輪跌幅給投資者創(chuàng)造了買入機(jī)會(huì)?！遍L江證券宏觀策略部首席分析師李冒余也表示對三季度以后的市場比較看好。而市場何時(shí)扭轉(zhuǎn)弱勢，可以觀察三方面因素，一是通脹因素，預(yù)計(jì)通脹在7月左右出現(xiàn)一個(gè)高點(diǎn)，之后逐步下降，為貨幣政策留出彈性空間；二是房價(jià)走勢，目前房地產(chǎn)股票已經(jīng)反映了房價(jià)向下調(diào)整15%左右的預(yù)期，房價(jià)調(diào)整不會(huì)對地產(chǎn)類上市公司帶來下跌動(dòng)力；三是防御性行業(yè)和中小板公司，目前已經(jīng)進(jìn)入了長期投資區(qū)域。

李冒余建議關(guān)注一些行業(yè)基本面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)，“如原料藥、電力、化工等行業(yè)都存在非常強(qiáng)的基本面反轉(zhuǎn)預(yù)期”

華西證券首席分析師常青也提到，短期市場可能還會(huì)繼續(xù)下跌，市場可能還會(huì)拐點(diǎn)尚未到來。如果CPI數(shù)據(jù)或者房價(jià)數(shù)據(jù)出現(xiàn)兩到三個(gè)月的環(huán)比下降，政策收緊的力度可能就會(huì)放松，屆時(shí)市場將迎來預(yù)期中的拐點(diǎn)。

民生證券研究所首席策略師張琢認(rèn)為，6月市場仍將維持弱勢震蕩。“現(xiàn)在市場普遍預(yù)期6月通脹可能超過6%，由此貨幣政策很難放松，6月7月份通脹見頂以后，三季度經(jīng)濟(jì)基本會(huì)到達(dá)一個(gè)底部，對大的投資環(huán)境來講是比較好的情況，屆時(shí)市場估值處于低位，預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場將面臨較好的投資機(jī)會(huì)，因此我們對三季度行情的信心還是比較大的。”她說。

另外，山西證券研究所所長助理張旭特別提示關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)，尤其是與養(yǎng)豬、稻米有關(guān)的龍頭企業(yè)，以及農(nóng)業(yè)高科技類企業(yè)。而海水養(yǎng)殖方面，受近期日本核泄漏的心理因素影響導(dǎo)致海產(chǎn)品消費(fèi)走低，到下半年，其實(shí)質(zhì)影響將逐步明朗，建議關(guān)注獐子島、東方海洋等上市公司。

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