2011年06月01日 07:57
來源：一財網(wǎng)

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5月31日下午，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶表示，預(yù)期通貨膨脹會在第三季度達(dá)到頂部，CPI企穩(wěn)，之后A股市場會見底，下半年的投資熱點將轉(zhuǎn)移至具備防御優(yōu)勢的藍(lán)籌股。此外，她預(yù)計6月底前利率和存款準(zhǔn)備金均會上調(diào)一次，三季度后貨幣政策將較上半年溫和。

她是在2011年中國投資論壇新聞發(fā)布會上作出如上表述的。

5月CPI或創(chuàng)出34個月新高

對于將在六月初公布的5月CPI指數(shù)，李晶預(yù)計，將會在5.3%至5.5%之間，創(chuàng)34月新高。在這種情況下，政府政策可能依然會從緊。

造成這種情況主要源于旺盛的需求、中國南方出現(xiàn)的旱情以及電價的調(diào)整。旱情對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響會傳導(dǎo)到CPI，在未來的一兩個月CPI會保持在5%之上。

在這種宏觀背景下，李晶預(yù)計6月底之前仍將可能繼續(xù)上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金和加息，但二季度之后調(diào)控頻率將不會再這么頻繁。

此外，中國的缺電現(xiàn)象可能會在未來影響到工業(yè)生產(chǎn)，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度以及盈利預(yù)期調(diào)低的風(fēng)險。

未來1-2個月A股仍將在谷底徘徊

對于4月和5月份A股市場表現(xiàn)的低迷現(xiàn)象，李晶認(rèn)為主要是受到兩方面因素的影響，首先是外圍市場環(huán)境方面，特別是歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在不確定性等因素而引發(fā)了國內(nèi)市場各種擔(dān)憂；其次國內(nèi)也出現(xiàn)滯漲的風(fēng)險再加上長江中上游出現(xiàn)干旱缺水等因素，這些都將引發(fā)投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂，A股市場在經(jīng)過5月份的下跌之后可以看到明顯的交易縮量。

李晶預(yù)計，這些因素在未來1—2個月內(nèi)仍不會消除。未來一兩個月，A股市場會延續(xù)震蕩格局，隨著CPI在三季度之后可能企穩(wěn)，市場將觸底。在A股市場見底之后，政府的調(diào)控政策可能會舒緩下來。隨著外圍環(huán)境的穩(wěn)定，國內(nèi)政策的平穩(wěn)，A股將對估值逐步修復(fù)。未來十二個月，A股市場整體趨勢樂觀。

“目前一些經(jīng)濟(jì)師認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)可能‘硬著陸’，這個觀點我是不同意的?！崩罹е赋?。她認(rèn)為，未來數(shù)月，中國經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)“軟著陸”，各種經(jīng)濟(jì)指數(shù)不會出現(xiàn)大幅下滑的情況，而是呈現(xiàn)溫和向上。與一季度和2010年相比，速度會有所下降。

對于未來的投資熱點，李晶指出，去年表現(xiàn)最好的創(chuàng)業(yè)板小額股票、高成長科技股以深交所小盤股表現(xiàn)比較活躍，但今年情況轉(zhuǎn)變，藍(lán)籌股估值在修復(fù)過程中，去年不被看好的板塊，如房地產(chǎn)股、能源股、銀行股將成為新一輪的投資熱點。

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