2011年06月10日 01:31
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：溫婷

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短短半年間，中國概念股在海外的境遇出現(xiàn)“冰火兩重天”。美國東部時(shí)間6月8日，優(yōu)酷等股票當(dāng)日跌幅均超過11%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)繼跌破發(fā)行價(jià)后，股價(jià)再創(chuàng)新低。而在上市之初，優(yōu)酷等當(dāng)當(dāng)都是股價(jià)翻番的牛股。

此種形勢下，美國投資者對(duì)中國概念股審計(jì)問題的擔(dān)憂正進(jìn)一步深化，而即將登陸紐交所和納斯達(dá)克的淘米網(wǎng)和迅雷顯得前途未卜。業(yè)界預(yù)計(jì)，美國投資者和輿論的轉(zhuǎn)向或?qū)⒗鋮s中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市熱。

欲上市公司將受影響

“一些增速放緩的網(wǎng)絡(luò)公司此前可能打算借這波熱潮實(shí)現(xiàn)上市，但隨著外界對(duì)中國概念股的看淡或看空，一些正在申請(qǐng)上市的公司的估值和股價(jià)可能將遭受不利影響?！贝蟊婞c(diǎn)評(píng)網(wǎng)首席財(cái)務(wù)官葉樹蕻昨日對(duì)記者坦言。

可靠消息顯示，目前已有多家會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)中國企業(yè)赴美上市的審計(jì)業(yè)務(wù)變得更加謹(jǐn)慎。美國資本市場對(duì)于中國概念股的信任危機(jī)也得到國外主流媒體的特別關(guān)注。

昨日，路透在淘米網(wǎng)IPO之際對(duì)淘米招股書中自訴的風(fēng)險(xiǎn)提示進(jìn)行了特別報(bào)道。淘米網(wǎng)5月18日遞交IPO申請(qǐng)，5月25日公布發(fā)行價(jià)區(qū)間為9—11美元，欲融資7180萬美元，計(jì)劃9日登陸紐交所。此外迅雷也已遞交上市申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克IPO，最多融資2億美元。

“目前，對(duì)于搜狐這類已經(jīng)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，投資者對(duì)其股價(jià)波動(dòng)不應(yīng)有太大顧慮；在業(yè)績的支撐下，這些公司的價(jià)值終會(huì)回歸；但對(duì)已經(jīng)進(jìn)入上市通道的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，市場恐慌情緒對(duì)其上市之初的表現(xiàn)將帶來不利影響?！比~樹蕻表示，“這種情況下，各家公司恐怕要根據(jù)自己的情況來考慮是否延遲IPO進(jìn)程。

6月8日，用于跟蹤中國概念股整體走勢的i美股中概30指數(shù)跌幅超過5%，其中中概TMT指數(shù)跌4.62%，除前程無憂上漲1.64%，其余各股均下跌。新浪、優(yōu)酷跌幅超11%，領(lǐng)跌TMT指數(shù)；展訊通信、完美世界、藍(lán)汛及博納影業(yè)跌幅超5%。而i美股中概30指數(shù)近一個(gè)月的累積跌幅已經(jīng)超過30%。

美投資者對(duì)中國欠了解

而更嚴(yán)重的問題在于，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本市場中正醞釀著發(fā)源于中國的又一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

對(duì)此，剛剛登陸紐交所的人人網(wǎng)董事長兼首席執(zhí)行官陳一舟在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，這種擔(dān)憂對(duì)于美國投資者不難理解，也很難改變。

他表示，現(xiàn)在在美國上市的中國公司實(shí)際上分為兩類，一類是像搜狐、新浪、人人網(wǎng)這樣通過主板正規(guī)路演的方式IPO，他們通過找最好的投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所來嚴(yán)格把關(guān)上市流程，總體比較健康。還有一批是借殼上市的公司，它的上市流程非常簡便，但如果是從主板走正常流程，相當(dāng)多這樣的公司是無法上市的，這種類型的公司參差不齊，使用的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所也大多數(shù)不是一流的服務(wù)提供商。

根據(jù)外媒援引美國上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)的數(shù)據(jù)，2007年至2010年初，在美上市的215家中國公司中，近四分之三都是通過反向合并(即借殼)實(shí)現(xiàn)上市的。

另一方面，陳一舟表示，與中國網(wǎng)絡(luò)概念股相比，美國本土互聯(lián)網(wǎng)公司更受到美國投資者青睞，比如最近上市的LinkedIn。但是中國互聯(lián)網(wǎng)任何一個(gè)垂直領(lǐng)域的公司數(shù)量都比美國多，并且巨大的市場空間能夠保證每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都可能誕生幾家成熟的好公司。以團(tuán)購為例，美國有兩到三個(gè)，中國有幾千個(gè)；美國只有雅虎這一個(gè)門戶網(wǎng)站，而中國除新浪、搜狐外、最近鳳凰網(wǎng)上市同樣很成功；這在美國投資者看來可能不太好理解。

陳一舟認(rèn)為，解決這一問題的最好方法就是讓中國自己的資本市場可以接受這類高成長、但暫時(shí)不賺錢的公司。陳一舟說，“當(dāng)然，這種改變不可能一蹴而就，所以，國內(nèi)公司到美國市場挨著罵去拿錢的現(xiàn)狀短期內(nèi)很難改變。”

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