2011年06月22日 03:51
來源：證券時報 作者：李坤

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當(dāng)中國概念股在美國市場遭遇信任危機、整個資本市場彌漫濃烈悲觀氣息之際，近期產(chǎn)業(yè)資本卻逆勢而動頻頻重金出擊，以多種方式增持上市公司股份。

6月20日，中國平安向香港富豪鄭裕彤旗下金駿有限公司完成定向增發(fā)2.72億股，募資約194.48億港元，發(fā)行價格71.5港元/股，較A股價格高出兩成以上。鄭裕彤旗下金駿公司由此獲得中國平安擴股后3.44%的股權(quán)。此前，聯(lián)想集團宣布，公司CEO楊元慶將動用約33億港元收購聯(lián)想集團7.97億股股票，成為聯(lián)想集團最大個人股東。另外，香港盈科電訊的大股東李澤楷也在增持公司股份。

A股市場，大股東以定向增發(fā)或二級市場增持等方式增加持股的案例也不在少數(shù)。近日蘇寧電器、中國南車相繼公布了大股東大手筆參與定向增發(fā)。蘇寧電器大股東承諾認(rèn)購金額達35億元，中國南車承諾認(rèn)購金額達60億元。民生銀行個人股東史玉柱則連續(xù)24次增持民生銀行，所費金額21億元。記者還注意到，天奇股份、岳陽林紙近日披露的定向增發(fā)預(yù)案中，大股東均已表態(tài)將參與認(rèn)購。這些以各種方式增持的股東均明確表示，增持源于對公司的未來有信心，看好公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

“產(chǎn)業(yè)資本頻頻大手筆增持上市公司股份，一方面表明其看好公司的未來發(fā)展，另一方面也表明當(dāng)前上市公司的股價已獲得產(chǎn)業(yè)資本的認(rèn)可。南方基金首席策略分析師楊德龍昨日向記者表示。他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本最了解上市公司的經(jīng)營狀況，對公司的估值定價最為準(zhǔn)確。產(chǎn)業(yè)資本頻繁出手是上市公司股價估值達到底部的信號，對資本市場具有積極作用。他們的增持行動表明當(dāng)前上市公司的股價存在低估。在股價高估時減持，低估時增持是2008年以來產(chǎn)業(yè)資本的普遍操作手法。同時，產(chǎn)業(yè)資本大手筆增持也表明當(dāng)前產(chǎn)業(yè)資本手頭持有的現(xiàn)金非常充裕，在目前經(jīng)濟形勢下，除了低價增持上市公司股份外，他們找不到更好的投資機會。

楊德龍的觀點具有很強的代表性，也得到了很多券商行業(yè)分析師、私募基金經(jīng)理的認(rèn)同。記者注意到，在蘇寧電器、中國南車的定向增發(fā)預(yù)案公布之后，大多數(shù)券商分析師都給出了積極評價，并上調(diào)了兩家公司的盈利和估值預(yù)期。

前知名基金經(jīng)理人、從容投資董事長呂俊近期也在一篇博客中提到，實業(yè)資本的眼界不同于專業(yè)炒股人士，他們進行跨界比較。那些被大手筆增持的公司一定是實業(yè)資本認(rèn)為被低估的公司。

國民投資公司秦毅向記者表示，除了股價低估、看好上市公司發(fā)展前景等因素外，產(chǎn)業(yè)資本通過增發(fā)等方式以當(dāng)前價格增持流動性良好的優(yōu)質(zhì)上市公司，也是目前市場狀況下一個進可攻、退可守的投資策略。如果股價上漲，他們可獲得不菲的投資收益；如果股價未達預(yù)期，他們不需減持套現(xiàn)就能以股權(quán)質(zhì)押方式獲得資金。

不過，從近期的股價表現(xiàn)看，產(chǎn)業(yè)資本的大手筆增持計劃并未得到二級市場的認(rèn)可。上述A股公司股價在定向增發(fā)預(yù)案公布后仍繼續(xù)走低。

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