2011年06月23日 03:52
來源：上海證券報

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上半年行情快要結(jié)束了。如果做一番國際比較，那么，滬深股市的表現(xiàn)是很難讓人滿意的。尤其是滬市，在去年已經(jīng)排上世界第三大表現(xiàn)最差的股市之后，今年上半年依然沒有起色，依然走得很疲弱，真讓人不明白這是為什么。而這樣的表現(xiàn)，怎么會有利于擴(kuò)大消費(fèi)、增加投資者財(cái)產(chǎn)性收入呢？凡此種種，諸多問題，需要好好研究一番。

這里，在梳理之前，還是先來看一看橫向的情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近6個月來上證綜指以倒數(shù)第8名，排在全球表現(xiàn)最差的股市行列，甚至比日經(jīng)指數(shù)還要差。近3個月來上證綜指以倒數(shù)第3名，排在全球表現(xiàn)最差的股市行列，幾乎要追上希臘了。而最近一周來上證綜指還是以倒數(shù)第4名，排在全球表現(xiàn)最差的股市行列，尾隨在芬蘭之后。

同樣，看看深市的情況，今年也好不到哪里去。雖然去年創(chuàng)業(yè)板有所表現(xiàn)，但今年的情況就不同了。對于滬深股市的如此走勢，現(xiàn)在投資者似乎已經(jīng)麻木了，不再關(guān)心了。因?yàn)?，人們不知道為什么會走成這個樣子，也不知道它要走到哪里去，更少有人追問其原因。只是最近時間快到了年中，才有人問起，滬深股市的熊樣還將如何？應(yīng)該差不多了吧？轉(zhuǎn)機(jī)又在哪里？

對于這些問題，真不好回答。

如果按“五窮、六絕、七翻身”的俚語來推算，現(xiàn)在是6月下旬，股市再折騰也就幾天，應(yīng)該布線了，下魚鉤了。至少要做好“釣魚”的準(zhǔn)備。因?yàn)?，你想要抄底，那是不可能的。按照某些人的說法，股價是由少數(shù)人決定的。因此，你如果不屬于少數(shù)人，那就不要來摸底。因?yàn)椋阒荒芄烙?jì)一個大概的底，不能摸到真正的底。

這樣的俚語和行話，是什么意思？你相信嗎？如果你想要用經(jīng)濟(jì)學(xué)道理來解釋，那么，最好省省吧。如果你還是很較真，想要用理性的思考來處理問題，想要堅(jiān)持自己的判斷，有主見地投資，那么，你可能會越想越糊涂，越做越難做，直至賠了本，輸了很多錢，你才會恍然若悟。因?yàn)?，從這個俚語和行話里，你應(yīng)該聞到股市的硝煙，應(yīng)該了解當(dāng)前股市的叢林法則。

雖然在股市里，你天天可以聽到很多振振有辭的說法，很多看上去很有道理的分析。比如，那些艱澀的模型，復(fù)雜的估值，還有每月都要來一次的宏觀分析，都很有學(xué)理，但是其中有不少已近乎“股托”。雖然花好桃好，但比不上一個嚴(yán)峻事實(shí)，那就是股市的漲與跌并不在價值，而在趨勢。這就是我們這個市場的特點(diǎn)，也是趨勢投機(jī)者的最大功夫所在。

對于這樣的市場，你能堅(jiān)持己見嗎？如果你硬要堅(jiān)持，那么下場是可想而知的。因?yàn)?，在這個市場里，那些靠趨勢投機(jī)而活著的人，只想做一件事，就是讓你變成群羊效應(yīng)中的群羊。這是他們的盈利模式。只有讓大部分人變成群羊，才會由少數(shù)人來決定股價的漲跌，才會有“七成人虧錢、二成人保本、一成人賺錢”的效應(yīng)。而只有這樣，才會成就少數(shù)人暴富的神話。

面對這樣的市場，你該怎么辦呢？短時間內(nèi)，你只能順著它，不能逆它而行。就像這“五窮、六絕、七翻身”，如果市場真是這樣，你肯定不能在五、六月份亂說亂動，要不你會在黎明前輸?shù)煤軕K，而在七月份到來之前，你應(yīng)該開始找獵物了。要不然，你就很難挽回?fù)p失，更不用說小賺一點(diǎn)了。因此說來，現(xiàn)在應(yīng)該非常仔細(xì)地關(guān)心市場的動向，尤其是資金的動向。

只是話說到這里，不亦哀乎。因?yàn)闇罟墒袆?chuàng)建都已經(jīng)超過了20年，應(yīng)該有點(diǎn)覺悟了，應(yīng)該講究一點(diǎn)價值投資了。走到今天，還是趨勢投資者在主導(dǎo)，在那里唱戲，股價還是由少數(shù)人說了算，股市波動還是難以預(yù)測，難以用價值投資來衡量。那么，怎么能夠讓社會公眾投資人放心呢？

要知道，即使在行情最低迷的情況下，現(xiàn)在的市場持倉者還超過5000萬。這數(shù)以千萬計(jì)的社會公眾投資人可是社會的中堅(jiān)啊。

比如，有一項(xiàng)研究顯示，在現(xiàn)在的投資者中，一般職員占了38%，自由職業(yè)者占了14%，公職人員占了12%，離退休人員占了9%，企業(yè)高級職員占了8%。而農(nóng)民、在校學(xué)生和下崗人員合計(jì)不足3%。再從收入情況看，現(xiàn)在的投資者中，大部分是城市中低收入者，也是擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需要依賴的主體?，F(xiàn)在你把他們套在里面，對擴(kuò)大消費(fèi)能有幫助嗎？

僅從這一點(diǎn)來講，那種由少數(shù)人來決定股價漲跌的做法，以及不講價值，只講趨勢投機(jī)的做法，都是不妥當(dāng)?shù)?。所以，真正的轉(zhuǎn)機(jī)，還要看股市的風(fēng)氣能否真正轉(zhuǎn)過來。這才是關(guān)鍵。

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