寶鈦股份：軍工鈦材是未來關注重點

2011年06月29日 14:38
來源：財富贏家網(wǎng)

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(1)公司前期募投項目將在2011年全面投產(chǎn)。5000噸鈦帶生產(chǎn)線、3000噸大規(guī)格高端棒材的萬噸自由鍛壓機以及1200噸的鈦棒絲生產(chǎn)線的全面投產(chǎn)是公司產(chǎn)品結構優(yōu)化與業(yè)績增長的主要動力，項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)品結構也將明顯優(yōu)化。

(2)軍工鈦材是未來關注和跟蹤的重點，軍工鈦材短期內(nèi)將保持較穩(wěn)定的增長，長期更值得期待，期待轉(zhuǎn)折點的來臨。目前最重要的問題依然在于國產(chǎn)發(fā)動機的研制方面，一旦我國自主研制的發(fā)動機成功，大型戰(zhàn)機、大型運輸機實現(xiàn)批量化生產(chǎn)，在軍工領域有長期積累和絕對優(yōu)勢的寶鈦股份將迎來業(yè)績爆發(fā)增長時期。

(3)出口狀況明顯好轉(zhuǎn)、航空鈦材銷售情況有望逐漸恢復。國外海水淡化等領域?qū)︹伈牡男枨蟪霈F(xiàn)了明顯的增長，公司在出口方面的狀況也明顯好轉(zhuǎn)；另外，航鈦出口方面，寶鈦與國外航空公司已有合作的基礎、有未執(zhí)行單沒有取消的訂單，合作前提依然存在。

(4)公司民用鈦材也將逐步向高端化發(fā)展。隨著公司前期投資項目的建成投產(chǎn)，公司民用鈦材將逐步向高端民品領域轉(zhuǎn)移，盈利能力也有望得到提升。 (5) 公司經(jīng)營狀況未來將會出現(xiàn)持續(xù)的、明顯的好轉(zhuǎn)：(1)價格看漲：海綿鈦價格從年初6萬左右上漲到目前的7.6萬元左右，目前上游鈦精礦出現(xiàn)了供應緊張的態(tài)勢，在鈦產(chǎn)品價格仍處于歷史底部的情況下，鈦產(chǎn)品上漲的概率與上漲的空間都很大。

預計公司11-13年EPS為0.42/0.99/2.32元。逢低等待。