2011年07月06日 01:56
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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嵇晨

所謂“春江水暖鴨先知”，在美股大盤(pán)近來(lái)走強(qiáng)的同時(shí)，前期遭遇市場(chǎng)“做空”的中國(guó)概念股(下稱(chēng)“中概股”)也呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，多家在美上市公司從6月中旬開(kāi)始陸續(xù)止跌上漲。上周，包括鄉(xiāng)村基、新浪、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等中概股股價(jià)均走出穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)。

“質(zhì)疑行情”不復(fù)返

眾所周知，中概股自今年3月以來(lái)陷入集體暴跌，而暴跌的很大原因是“渾水”(Muddy Waters)、“香櫞”(Citron)等美國(guó)民間調(diào)查機(jī)構(gòu)不斷發(fā)布針對(duì)在美上市中國(guó)公司的財(cái)務(wù)信息造假質(zhì)疑報(bào)告。

上周二，“渾水”機(jī)構(gòu)再次獵殺“展訊通信”(SPRD.NASDAQ)，對(duì)公司幾年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況提出多達(dá)15項(xiàng)質(zhì)疑，也造成了當(dāng)日展訊通信股價(jià)盤(pán)中一度下跌近34%，然而跌幅迅速收窄，展訊通信收盤(pán)僅下跌3.5%。

次日，展訊通信CEO李力游迅速對(duì)“渾水”提出的質(zhì)疑做出回應(yīng)，并表示公司在考慮股票回購(gòu)計(jì)劃，稱(chēng)已經(jīng)收購(gòu)了144萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS)，公司股價(jià)隨即連續(xù)三個(gè)交易日上漲，截至上周五收盤(pán)，展訊通信收盤(pán)報(bào)17.44萬(wàn)股美元，較被“渾水”質(zhì)疑前的13美元累計(jì)上漲34%。

雖然“渾水”創(chuàng)始人布洛克(Carson Block)在接受彭博社采訪時(shí)表示對(duì)展訊通信的質(zhì)疑比較滿(mǎn)意，但從其股價(jià)表現(xiàn)看，市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者已經(jīng)能非常理智地看待此類(lèi)“做空機(jī)構(gòu)”的質(zhì)疑報(bào)告，反過(guò)來(lái)說(shuō)，憑一份質(zhì)疑報(bào)告就能對(duì)公司股價(jià)興風(fēng)作浪的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。只是要實(shí)現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)，使此類(lèi)機(jī)構(gòu)無(wú)可置疑，還是要靠上市公司修復(fù)自身存在的諸多問(wèn)題。

上市公司回購(gòu)兼并忙

值得關(guān)注的是，中概股行情轉(zhuǎn)暖，也受到自身積極兼并重組和采取回購(gòu)措施的激勵(lì)。

上周五，7天連鎖酒店集團(tuán)(SVN.NYSE)在廣州宣布，以1.36億元人民幣現(xiàn)金，正式收購(gòu)湖南華天之星酒店管理有限公司全部股權(quán)的協(xié)議，成功將其分布在中國(guó)12個(gè)城市里的21家直營(yíng)店，共2682間客房全部收至麾下。

信息公布后，羅仕證券重估對(duì)7天連鎖的預(yù)期，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并給予25美元的目標(biāo)價(jià)。當(dāng)日，7天連鎖股價(jià)收漲3.5%報(bào)20美元。

此外，為提振市場(chǎng)信心，多家上市公司宣布股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。太陽(yáng)能企業(yè)賽維LDK上周一宣布公司董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)總額不超過(guò)1.1億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，股價(jià)當(dāng)日即上漲4.9%。

同時(shí)，大型機(jī)構(gòu)投資者的力挺，以及新投資者潛伏入場(chǎng)也扶持了一把頹廢的中概股行情。

其中，本周一，因被“渾水”指責(zé)“所持造林資產(chǎn)數(shù)據(jù)不實(shí)”而股價(jià)一路暴跌逾80%至“冰點(diǎn)”的嘉漢林業(yè)，在大型投資管理公司W(wǎng)ellington的持股支持下，股價(jià)當(dāng)日回漲30%。根據(jù)公開(kāi)信息披露，資金規(guī)模6630億美元的Wellington持有嘉漢林業(yè)2830萬(wàn)股股份，而在截至2010年12月31日，該公司僅持有其7.97萬(wàn)股股份。

多家投資機(jī)構(gòu)也在近日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過(guò)一輪下挫，中概股估值泡沫已經(jīng)逐漸被擠出消化，當(dāng)前股價(jià)也非常有誘惑力。

機(jī)構(gòu)扎堆唱多“優(yōu)質(zhì)中概股”

與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)常常對(duì)市場(chǎng)有著深遠(yuǎn)的影響。比如高盛在4月21日將新浪列入“賣(mài)出”名單以來(lái)，其股價(jià)在之后的近兩個(gè)月交易時(shí)間內(nèi)累計(jì)下跌逾30%。

不過(guò)，素有“中文門(mén)戶(hù)第一網(wǎng)”的新浪，自北京時(shí)間6月22日收盤(pán)大漲18.55%，收復(fù)92.02美元之后，在次個(gè)交易日稍作調(diào)整后，隨即走出了連續(xù)7個(gè)交易日的連陽(yáng)行情，截至上周五收盤(pán)，股價(jià)已攀升返至108美元之上。

股價(jià)持續(xù)反彈，催化了機(jī)構(gòu)集體調(diào)轉(zhuǎn)口徑，紛紛改空唱多。

本周一，中金公司發(fā)布最新投資報(bào)告，將新浪股票評(píng)級(jí)列為“買(mǎi)入”，并給予了2012年底的目標(biāo)價(jià)為142美元，以及到2013年底的目標(biāo)價(jià)201美元。報(bào)告還建議價(jià)值投資者在70至80美元是安全的買(mǎi)入價(jià)格區(qū)間。

更早些時(shí)候，繼新浪在上周一(北京時(shí)間6月28日)大漲6.1%的時(shí)候，高盛分析師也將新浪評(píng)級(jí)由“賣(mài)出”上調(diào)至“中性”，并維持此前的目標(biāo)價(jià)。

美國(guó)羅仕證券中國(guó)區(qū)首席代表馬駿對(duì)本報(bào)記者表示，做多有泡沫，做空也有泡沫。這一波由“信任危機(jī)”點(diǎn)燃的中概股下跌，已經(jīng)積聚了大量的做空風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)里自然會(huì)有理智的資金(Smart Money)在買(mǎi)入真正有潛力的優(yōu)質(zhì)中概股。

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