2011年08月03日 08:16
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：早報(bào)記者 肖中潔

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美國(guó)債務(wù)協(xié)議是否會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策人士的任務(wù)重點(diǎn)，全世界都在等待。

記者觀察

早報(bào)記者 肖中潔

一邊是美國(guó)債務(wù)上限再次突破帶來(lái)對(duì)中國(guó)輸入型通脹壓力加大，一邊是美國(guó)支出削減拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)債務(wù)協(xié)議是否會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策人士的任務(wù)重點(diǎn)，全世界都在等待。

盡管中國(guó)人民銀行8月1日表示，對(duì)抗通脹態(tài)度依然堅(jiān)定。但一些境外媒體報(bào)道稱(chēng)，由于經(jīng)濟(jì)放緩壓力加大，國(guó)內(nèi)通貨膨脹形勢(shì)可能有所緩和，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能出現(xiàn)一些變化。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已受美拖累

全球最大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)已現(xiàn)低落。2011年二季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增速只有1.3%，預(yù)期增長(zhǎng)1.8%，低于一季度的增長(zhǎng)率1.9%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩對(duì)中國(guó)不會(huì)是個(gè)利好因素。美國(guó)是中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，僅次于歐盟。2010年，中國(guó)仍向美國(guó)出口了2830億美元的商品，相當(dāng)于中國(guó)GDP的4.7%。

疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響已經(jīng)開(kāi)始波及中國(guó)。本周一公布的7月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示出來(lái)的是一個(gè)停滯的制造業(yè)。7月份官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從6月份的50.9降至50.7月僅比50這個(gè)擴(kuò)張和收縮的臨界點(diǎn)高出一點(diǎn)點(diǎn)。匯豐(HSBC)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)描繪的局面則更為慘淡，從50.1降到了49.3，顯示出2009年3月以來(lái)最糟糕的狀況。

一些國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩，通貨膨脹可能會(huì)有所緩和。在這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，今年一季度的高企油價(jià)是中國(guó)消費(fèi)價(jià)格飆升的推動(dòng)因素之一。美國(guó)復(fù)蘇的疲弱以及未來(lái)進(jìn)一步的支出削減，應(yīng)該會(huì)有助于遏制國(guó)際油價(jià)。這將減少輸入型通脹在中國(guó)造成的問(wèn)題。

央行8月1日指出，國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期仍然較強(qiáng)，穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)還不牢固，一旦政策松動(dòng)就有反彈的可能；下半年要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。

“如果官方數(shù)據(jù)證實(shí)經(jīng)濟(jì)增速放緩和物價(jià)壓力有所緩和的趨勢(shì)，在與中國(guó)實(shí)力強(qiáng)大的保增長(zhǎng)派的爭(zhēng)論中，抗通脹的支持者則更加難以贏得勝利。華盛頓政策立場(chǎng)收緊的后果可能是北京政策的放寬?！币恍┖Ｍ饷襟w預(yù)期道。

不過(guò)，這一切最終仍取決于8月9日中國(guó)公布最新的通貨膨脹數(shù)據(jù)。稍早前，中國(guó)商務(wù)部最新周報(bào)告顯示了物價(jià)壓力的主要來(lái)源——豬肉。報(bào)告顯示7月份豬肉價(jià)格持平，當(dāng)月前三周的漲幅只有2%，相比之下，6月份同期漲幅為17%。

QE3或箭在弦上

對(duì)于中國(guó)通脹壓力將放緩的預(yù)期，道瓊斯昨天提醒說(shuō)，“山姆大叔以增速放緩的方式拿走的，他會(huì)以通貨膨脹回落的方式送回來(lái)。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，提高債務(wù)上限和削減赤字法案通過(guò)之后，美國(guó)政府將大幅削減開(kāi)支，這可能進(jìn)一步傷及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將推出新一輪貨幣刺激措施，中國(guó)通脹治理將再受考驗(yàn)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心副研究員張斌就說(shuō)：“美國(guó)制定政策一向是從自己的利益出發(fā)，很少考慮其他國(guó)家的看法，世界各國(guó)只能被動(dòng)接受。這次債務(wù)上限的再次突破意味著全球性通脹會(huì)進(jìn)一步加劇，美元貶值，對(duì)中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定產(chǎn)生非常不利的影響。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看來(lái)，美國(guó)此舉并沒(méi)有從根本上解決該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題，這種擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策難以使經(jīng)濟(jì)走出低谷，因此對(duì)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備和人民幣匯率來(lái)說(shuō)，都存在著較大變數(shù)：美國(guó)進(jìn)一步突破舉債上限，意味著美元將繼續(xù)面臨貶值態(tài)勢(shì)，進(jìn)而將影響中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

事實(shí)上，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨剛剛就提高債務(wù)上限達(dá)成一致，美國(guó)財(cái)政部即于8月1日發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年7至9月，美財(cái)政部預(yù)計(jì)將發(fā)行3310億美元凈適銷(xiāo)債務(wù)，和第二季度1900億美元的實(shí)際發(fā)債規(guī)模相比，第三季度的發(fā)債規(guī)模有望增加74.2%。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將推出新一輪貨幣刺激措施的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈。 廣東金融學(xué)院代院長(zhǎng)陸磊認(rèn)為，美國(guó)第三輪量化寬松政策(QE3)或已箭在弦上。上調(diào)舉債上限，則意味著需要在短期內(nèi)發(fā)行債券，這些債券的主要增持者應(yīng)該還是美聯(lián)儲(chǔ)，那么就意味著美聯(lián)儲(chǔ)需要投放更多貨幣到市場(chǎng)上，推出新一輪量化寬松政策的可能性非常大。中國(guó)的通脹成因之一是輸入型通脹，其根源就是美國(guó)去年10月份的第二輪量化寬松政策(QE2)。當(dāng)時(shí)美國(guó)QE2規(guī)模達(dá)6000億美元，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格特別是糧食價(jià)格飛速上漲，中國(guó)農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)者紛紛轉(zhuǎn)向糧食生產(chǎn)，豬肉生產(chǎn)商減少，進(jìn)一步導(dǎo)致目前豬肉價(jià)格的上漲。 廣東金

“美國(guó)可能推行的QE3將對(duì)我國(guó)通脹治理帶來(lái)新一輪壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)也因此將受到一系列影響。提高舉債上限、QE3令美元在中長(zhǎng)期上預(yù)期走軟，我國(guó)出口企業(yè)將因人民幣的相對(duì)升值而面臨巨大壓力。而為抑制通脹，我國(guó)還會(huì)采取緊縮性的貨幣政策，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)將受到訂單縮水和信貸緊縮的雙重打擊?！标懤谡f(shuō)道。

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