2011年08月03日 13:24
來源：國(guó)際經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 作者：吳家明

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歐美債務(wù)問題并沒有得到根本解決，投資者仍擔(dān)心美國(guó)將失去其3A評(píng)級(jí)。受此影響，全球債市正在悄然發(fā)生變化，不少債權(quán)人開始考慮投資在以往被視為風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場(chǎng)。

過去，很多新興市場(chǎng)國(guó)家的借貸成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，但最新數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)國(guó)家的借貸成本已降至與發(fā)達(dá)國(guó)家相當(dāng)甚至更低的水平。目前，墨西哥10年期國(guó)債收益率為4.01%，巴西10年期國(guó)債收益率為4.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西班牙的6%和葡萄牙的12%。美國(guó)債務(wù)危機(jī)更推動(dòng)美債信貸違約掉期(CDS)成本高于巴西。

全球?qū)I(yè)資金流向跟蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global公布的數(shù)據(jù)顯示，資金已經(jīng)持續(xù)18周流入新興市場(chǎng)債券基金，新興市場(chǎng)債券已經(jīng)成為僅次于美國(guó)公債的避險(xiǎn)天堂。

目前，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家依然擁有3A評(píng)級(jí)，加上通脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平和央行政策各不相同，投資者仍把發(fā)達(dá)國(guó)家的債券視為可靠的投資品。不過，歐美債務(wù)危機(jī)已經(jīng)迫使投資者改變其對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家債券的看法。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪拉美地區(qū)信貸分析主管萊奧什表示，即使歐美違約警報(bào)暫時(shí)消除，投資者也將越來越看重新興市場(chǎng)債券。

盡管美國(guó)政府一直展現(xiàn)出全力改善財(cái)政的姿態(tài)，但各國(guó)在購(gòu)買美債時(shí)將更加小心謹(jǐn)慎。美國(guó)政紐約時(shí)報(bào)》指出，目前美國(guó)正與歐洲和日本競(jìng)爭(zhēng)“金融領(lǐng)域最不負(fù)責(zé)任的超級(jí)大國(guó)”，中國(guó)是唯一可靠的選擇。

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