2011年08月09日 07:53
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據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)歷史性失卻AAA評(píng)級(jí)后，更大憂慮是會(huì)否因而導(dǎo)致這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體系，再次步入衰退。

有指現(xiàn)今美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，與大蕭條時(shí)期相似，同是華府出招刺激后，經(jīng)濟(jì)曾有短時(shí)間的明顯起色，怎知措施停止后，卻了無(wú)生氣；唯一不同是當(dāng)年同時(shí)收緊貨幣政策，故今次雙底衰退會(huì)否出現(xiàn)，很大程度取決于聯(lián)儲(chǔ)局決策。

為應(yīng)對(duì)1929年8月開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)大蕭條，前總統(tǒng)羅斯福在1933年推出稱為3R的新政以刺激經(jīng)濟(jì)，即救濟(jì)(Relief)、改革(Reform)及復(fù)興(Recovery)，結(jié)果出現(xiàn)連續(xù)3年的快速增長(zhǎng)，增幅平均逾10%。不過(guò)，聯(lián)儲(chǔ)局之后厲行緊縮信貸，加上聯(lián)邦政府大幅削減1成開(kāi)支，經(jīng)濟(jì)因而在1937年再度萎縮，失業(yè)率升。

大蕭條美股挫9成

大蕭條期間，美股跌幅驚人，先有1929年10月的“黑色星期二”，道指連續(xù)兩日急跌12%；雖然之后反彈近5成，至293點(diǎn)，但其后兩年無(wú)以為繼，持續(xù)向下跌逾250點(diǎn)；至1932年7月低見(jiàn)恐怖的41點(diǎn)，即由高位跌9成才觸底。市場(chǎng)因而害怕，今次美股會(huì)否歷史重演。

2008年底的金融海嘯，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入谷底，在華府拋出逾萬(wàn)億美元的財(cái)政政策，配以聯(lián)儲(chǔ)局兩輪量化寬松措施下，該國(guó)經(jīng)濟(jì)才逐步復(fù)蘇。不過(guò)，近期主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，更遭標(biāo)普降級(jí)，很大機(jī)會(huì)陷入雙底衰退或滯脹的困局。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，若現(xiàn)階段步入衰退，將較首次衰退打擊更大，甚至帶來(lái)災(zāi)難性影響。這因美國(guó)仍未從金融海嘯中完全復(fù)蘇，一旦再次進(jìn)入衰退期，勢(shì)較首次情況更慘重。

以研究大蕭條聞名的儲(chǔ)局主席伯南克，曾經(jīng)承諾儲(chǔ)局絕不會(huì)重蹈1937年的覆轍，即是不會(huì)太快推出緊縮貨幣政策，延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣；因此，即使加推QE3對(duì)提振經(jīng)濟(jì)的作用有限，但市場(chǎng)仍對(duì)此充滿期待。

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