2011年08月18日 05:23
來(lái)源：成都商報(bào)

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昨日，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)表示，將在內(nèi)地推出港股組合ETF。另外，將允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式(RQFII)投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，起步金額為200億元。

擬推出的RQFII和港股ETF，對(duì)市場(chǎng)究竟有怎樣的影響？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，RQFII短期對(duì)市場(chǎng)影響并不大，將有助于縮小AH股價(jià)差，預(yù)計(jì)將在長(zhǎng)期對(duì)A股形成一定推動(dòng)。港股ETF對(duì)在香港的內(nèi)地券商尤其有利。

RQFII或許很快就能推出

2007年，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“港股直通車”一事，曾讓恒生指數(shù)當(dāng)年飆升近40%。4年過去了，市場(chǎng)終于有望看到半個(gè)“港股直通車”

據(jù)悉，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在香港出席“十二五規(guī)劃發(fā)展論壇”并發(fā)表演講，允許在內(nèi)地推行港股組合ETF，以及允許香港企業(yè)的人民幣資金以FDI及小QFII的形式到內(nèi)地投資，初期規(guī)模為200億元。

另?yè)?jù)經(jīng)濟(jì)通報(bào)道，財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局發(fā)言人表示，RQFII很快能推出，其以在香港的內(nèi)地券商優(yōu)先申請(qǐng)，但未透露券商可以申請(qǐng)股票及債券的比重。港股ETF則以香港一攬子指數(shù)為基礎(chǔ)，并會(huì)設(shè)有一個(gè)發(fā)行額度。預(yù)計(jì)將于年內(nèi)推出。

港股券商股上演狂飆

消息公布后，在香港上市的各大券商股全線大漲。資料顯示，恒生金融指數(shù)昨日上揚(yáng)0.45%，領(lǐng)先恒生指數(shù)0.07個(gè)百分點(diǎn)。其中，申銀萬(wàn)國(guó)(00218，HK)大漲21.3%、海通國(guó)際(00665，HK)飆升8.6%、中國(guó)光大控股(00165，HK)漲8.2%。至于香港本地券商方面，第一上海(00227，HK)漲幅22%、英皇證券(00717，HK)與時(shí)富金融(00510，HK)分別上漲6.6%和20%。

相比于風(fēng)光的券商股，銀行股則顯得“形單影只”建設(shè)銀行(00939，HK)跌0.9%、工商銀行(01398，HK)及農(nóng)業(yè)銀行(01288，HK)跌幅均接近1%。受此影響，恒生H股金融指數(shù)昨跌0.06%。

成都商報(bào)記者 楊可瞻

業(yè)內(nèi)解讀

RQFII長(zhǎng)線利好A股 短期影響或不大

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，RQFII短期對(duì)市場(chǎng)影響并不大。首先，盡管海外投資者對(duì)A股抱有興趣，但多數(shù)并不非常了解游戲規(guī)則。這會(huì)使他們?cè)谕顿Y內(nèi)地市場(chǎng)時(shí)比較謹(jǐn)慎。其次，本次初期規(guī)模僅為200億元。這個(gè)量會(huì)限制一些海外基金進(jìn)入。不過，作為第一步的RQFII只要打好基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)將在長(zhǎng)期對(duì)A股形成一定推動(dòng)。

至于港股ETF，葉尚志表示，其對(duì)在香港的內(nèi)地券商尤其有利，主要體現(xiàn)在擴(kuò)大成交量上。但由于目前沒有進(jìn)一步細(xì)節(jié)出來(lái)，包括發(fā)行額度和具體參與券商，故市場(chǎng)會(huì)在看清后再參與題材炒作。最關(guān)鍵的是，RQFII和港股ETF均必須有一個(gè)完善的回流機(jī)制，才能進(jìn)一步吸引資金參與。

交銀國(guó)際某研究部主管告訴成都商報(bào)記者，RQFII推出，將有助于縮小AH股價(jià)差。但真正要發(fā)揮作用，必須等到資本項(xiàng)目完全開放。屆時(shí)又可能產(chǎn)生另一個(gè)后果，A股因估值較高面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

截至昨日，恒生AH溢價(jià)指數(shù)報(bào)108.7點(diǎn)，表明A股較H股整體溢價(jià)8.7%。今年8月12日，該指數(shù)曾觸及年內(nèi)高點(diǎn)113.28點(diǎn)。資料顯示，現(xiàn)有9只A股較H股折價(jià)。其中中國(guó)平安折價(jià)幅度最大，達(dá)31.15%。洛陽(yáng)玻璃溢價(jià)最大，為80%。

港股ETF方面，上述人士表示，其肯定有利于中資券商股。但香港是一個(gè)自由市場(chǎng)，這些中資券商股必須在業(yè)務(wù)上做出創(chuàng)新，才能穩(wěn)定地吸引客戶。另外，和A股類似的是，港股也是熊長(zhǎng)牛短。市場(chǎng)必須有一個(gè)向上的動(dòng)力，才能對(duì)買賣ETF的投資者具有吸引力。

“市場(chǎng)對(duì)RQFII和港股ETF推出并不是非常意外，兩者容納量均有待觀察”，輝立投資金融研究員陳星宇認(rèn)為，“港股ETF影響更為直接，但鑒于缺乏確定文件，預(yù)計(jì)在香港券商股還有一波下跌。

成都商報(bào)記者 楊可瞻

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