龐大集團業(yè)績變臉機構爭相“跑路”

2011年08月31日 01:52
來源：第一財經日報

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賈華斐

基金重倉股“踩雷”的情況再次在資本市場上演。在資本市場上龐大集團(601258.SH)半年報業(yè)績變臉之后，機構連續(xù)兩個交易日相繼“跑路”，繼周一股價下跌8.84%后，昨日該股繼續(xù)下跌。該股票的價格兩個交易日內已下跌了11.54%。

周一收盤后的席位信息表明，在賣出龐大集團最多的席位中，有4家均為機構。從龐大集團上市后的走勢來看，持有龐大集團的基金多數(shù)將出現(xiàn)浮虧。

基金分歧

在今年上市之初，龐大集團就是一個頗受基金和市場爭議的公司。雖然是A股首家汽車銷售公司，但在其新股申購階段就頗受冷遇。該股票網上中簽率高達21.57%，創(chuàng)下了近十年來的新高，網下配售比例更是高達57.97%。而且，以45元價格發(fā)行之后，該股上市首日便下跌20%，是一段時間里新股上市首日破發(fā)幅度之最。

但就是這樣一家看似不受市場“待見”的公司卻受到了包括王亞偉、孫建波在內的一些基金經理的認可。

“H股的汽車經銷商平均估值在15倍左右，龐大集團發(fā)行時的PE達到了28倍?！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鹧芯繂T對《第一財經日報》記者表示，“參與報價的機構定的價格一點都不低。

在新股申購階段，華商基金和銀河基金成為獲配最多的基金公司。其中，華商的報價達到了55元。最終，華商盛世獲配289.85萬股，其余兩只華商旗下基金各獲配28.95萬股。銀河銀豐基金則獲配了376.81萬股，銀河銀信添利獲配57.17萬股。

而這些網下配售的基金已在7月28日解禁。

在發(fā)行時不被機構青睞的龐大集團上市之后反被基金增持。今年二季度，光大保德信優(yōu)勢配置持有336.14萬股，銀豐基金增持199.83萬股，易方達價值精選基金持有185.79萬股，易方達科訊持有160萬股，上投摩根阿爾法持有52.4萬股，此外，王亞偉掌管的華夏大盤和華夏策略也雙雙出現(xiàn)在龐大集團的股東席位上，分別持有80.01萬股和49.99萬股。

“這些后進場的機構心態(tài)可能各有不同?！鄙鲜鲅芯繂T表示，“6月最多的時候，龐大集團跌了超過30%，有些機構可能是覺得便宜了。當然也有比起龐大集團上市的時候，消費題材重新被市場認可的原因。

相互踩踏

不管是出于什么原因進場，這些機構都遭到業(yè)績變臉的龐大集團“突襲”。上周日，龐大集團公布半年報，公司上半年凈利潤僅4.04億元，同比降36%。此外，公司還擬推行10轉增15的高送轉方案，并且決定發(fā)行38億元公司債。

“這說明兩點：公司擴張的同時盈利在下降，另外公司依舊很缺錢?！币晃换鸾浝碇赋?，這樣的公司后續(xù)可能還有融資計劃或者擴張風險，對機構投資者而言變數(shù)太大。

出于這樣的心態(tài)，在中報公布后的第一個交易日內，機構就爭相賣出。當天的交易數(shù)據顯示，四家機構席位拋售了約1.54億元該股票。按照當天的交易價格估算，機構拋售了接近500萬股。

拋售行為導致龐大集團當天大跌8.84%，第二天又下跌2.97%，尚未“跑路”的機構在兩個交易日內承受了11.54%的凈值損失。截至昨日，龐大集團收于30.73元。

對于以45元申購了新股的銀河基金和華商基金而言，如果沒有出場，這筆投資浮虧已經超過30%。尤其是銀河銀豐基金，如果其沒有出場，按昨日收盤價計算，僅376.81萬股配售股的浮虧就將超出5000多萬元，而該基金目前的資產管理規(guī)模約為32.22億元。

“沒出場的基金也不見得就栽在里面了?！鄙鲜龌鸾浝肀硎?，“砸盤之后往往會有反彈的機會。而且從長期來看，龐大集團的基本面未必就此壞下去了。

近期券商的研究報告對龐大集團也依舊持看好態(tài)度。多家券商指出，龐大集團盈利下降只是快速擴張期的“陣痛”，網點數(shù)量增加終將帶來盈利回報。