2011年09月06日 14:36
來源：北京商報(bào)

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勁嘉股份內(nèi)幕交易案的浮出水面，表明證監(jiān)會(huì)和法院是完全有能力發(fā)現(xiàn)并處罰內(nèi)幕交易者的。同時(shí)從該股走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，勁嘉股份的股價(jià)波動(dòng)并非最離譜的，還有更多的內(nèi)幕交易嫌疑等待著證監(jiān)會(huì)去發(fā)現(xiàn)和查處，投資者希望更多更大的內(nèi)幕交易者受到嚴(yán)懲。

2009年8月19日-10月30日，勁嘉股份股價(jià)從最低的10.36元上漲至最高17.28元，股價(jià)漲幅為66.8%；中小板指數(shù)由8月19日的3390點(diǎn)上漲至11月24日的5657點(diǎn)，漲幅為66.9%?？梢园l(fā)現(xiàn)，勁嘉股份提前所在的中小板指數(shù)見頂，階段漲幅與指數(shù)相當(dāng)。也就是說，在這一波漲勢(shì)中，勁嘉股份并未跑贏中小板指數(shù)，在板塊中只能屬于一般水平。換句話說，內(nèi)幕交易者并未獲得較市場(chǎng)平均水平更多的收益。

可以發(fā)現(xiàn)，勁嘉股份雖然是典型的內(nèi)幕交易案件，但是其屬于蝦兵蟹將一類，并非真正的大奸大惡，更大的內(nèi)幕交易者仍然逍遙法外，他們伏法的時(shí)候，投資者才可以真的拍手稱快。

記得曾有比較典型的內(nèi)幕交易傳說，某基金經(jīng)理讓其情人在1元多的價(jià)格買入五糧液認(rèn)股權(quán)證，其后五糧液股票和權(quán)證被爆炒，不久之后五糧液認(rèn)股權(quán)證漲至30元之上，其情人獲利出逃。時(shí)下最大的內(nèi)幕交易往往與重組相連，影視明星們精準(zhǔn)投資重組股，參與重組的核心人員大量投資被重組公司，這些事件最后都成了不明不白的懸案。連續(xù)漲停后停盤的股票既不被查為內(nèi)幕交易，也不被查為操縱股價(jià)。相反，一些短線炒手反復(fù)掛單、撤單的案件卻被證監(jiān)會(huì)定案。投資者完全有理由相信，大規(guī)模的內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)者仍然逍遙法外。

再認(rèn)真思考，公募基金通過內(nèi)幕交易獲利的機(jī)會(huì)并不大，因?yàn)榛鸾?jīng)理如果真有那么靠譜的內(nèi)幕交易，一般都是自己人內(nèi)部投資，公募基金無法分倉操作，因?yàn)槟菢幼瞿繕?biāo)極大，難以規(guī)避監(jiān)管，而且所得利益歸全體基民所有，基金經(jīng)理根本犯不著為了公共利益而給自己添麻煩。故即使基金經(jīng)理真的提前知道了什么，也不會(huì)過于囂張地準(zhǔn)點(diǎn)買賣。

可以相信，通過勁嘉股份進(jìn)行內(nèi)幕交易的兩家基金，只是內(nèi)幕交易中微不足道的小角色，真正的大魚仍然深度隱藏。本欄希望證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步增加偵查手段，與公安、法院緊密合作，早日將這些大魚找出來并處罰，以凈化咱們的資本市場(chǎng)。

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