2011年09月13日 11:12
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人民幣是否升值存爭(zhēng)議

面對(duì)美元超發(fā)帶來(lái)的通脹壓力，以及巨額外儲(chǔ)貶值風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？

夏斌的建議是，除資本管制外，中國(guó)一方面須聯(lián)合國(guó)際社會(huì)力量共同呼吁抵制美國(guó)這樣一種不負(fù)責(zé)任的濫發(fā)貨幣現(xiàn)象；另一方面，對(duì)大宗商品、原材料等資源可逢低吸納，這將有助于調(diào)控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格以及抵御外部因素對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠則提出放開(kāi)匯率應(yīng)對(duì)美元風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，人民幣匯率要自由浮動(dòng)，放棄與美元掛鉤，這樣就不需要再去買美元資產(chǎn)了。

對(duì)于人民幣是否應(yīng)該升值，如何升值，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的觀點(diǎn)出現(xiàn)了分歧。斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授約翰•泰勒建議，讓人民幣升值，可以讓中國(guó)人民銀行更加專注于利率政策和控制通脹。

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平贊同升值觀點(diǎn)，他說(shuō)，“我們回過(guò)頭來(lái)看為什么順差這么大，為什么順外匯儲(chǔ)備增加這么多，問(wèn)題就在于我們的匯率政策太僵化，就是因?yàn)椴幌胱寘R率升值，所以不斷的買外匯，這樣外匯儲(chǔ)備就增加，接下來(lái)導(dǎo)致一系列的后果：流動(dòng)性太多了，順差太大了，通脹壓力很大。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾在參加“鳳凰會(huì)”首期財(cái)經(jīng)沙龍活動(dòng)“人民幣匯率問(wèn)題與外儲(chǔ)戰(zhàn)略”圓桌論壇時(shí)則表示，通過(guò)人民幣升值可以解決新增外儲(chǔ)快速增加的問(wèn)題，同時(shí)也有利于減輕國(guó)內(nèi)通脹壓力。

他還進(jìn)一步指出，人民幣升值雖然使出口企業(yè)承壓，但不至于造成大面積失業(yè)，一是現(xiàn)在勞工并不充裕，二是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品豐富，消費(fèi)啟動(dòng)后，也可以增加就業(yè)。

陳志武則反對(duì)升值。他說(shuō)，要是完全按照人民幣和美元的購(gòu)買力來(lái)做估算的話，“我覺(jué)得人民幣現(xiàn)在實(shí)際上是被高估了，未來(lái)要做的應(yīng)該是貶值。

更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)者則持有與許小年教授類似的觀點(diǎn)：“我個(gè)人傾向于小步的漸進(jìn)式升值，并且在有了升值預(yù)期后，不要輕易向社會(huì)透露出自己升值的日程表等底牌，否則熱錢會(huì)有目的和有計(jì)劃地乘虛進(jìn)入國(guó)內(nèi)。

QE3呼之未出 變相QE3或出臺(tái)

探討多時(shí)的QE3遲遲未出，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分歧。至少三位美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的投票成員對(duì)QE3表示了反對(duì)態(tài)度。一些在今年不握有投票權(quán)的成員也不支持采取更多的量化寬松措施。

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況與去年11月美聯(lián)儲(chǔ)推出上一輪購(gòu)債計(jì)劃時(shí)相比已大幅改善，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需提供進(jìn)一步的刺激措施。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)普洛斯均表示，進(jìn)一步放松貨幣政策的一個(gè)主要考慮，似乎是為了刺激股市，這樣的政策無(wú)助促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。普洛斯更認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)上周對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估過(guò)于消極，當(dāng)局可能需要在2013年之前啟動(dòng)加息。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月26日在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上未如預(yù)期般談及第三輪量化寬松(QE3)。而在去年全球央行年會(huì)上，伯南克對(duì)啟動(dòng)第二輪量化寬松(QE2)作出過(guò)明確表態(tài)。

不過(guò)市場(chǎng)認(rèn)為，盡管伯南克此次未提及QE3，但QE3的推出只是時(shí)間問(wèn)題。因?yàn)椴峡颂钩忻绹?guó)經(jīng)濟(jì)情況比預(yù)期疲弱，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)9月的決策會(huì)議將推出刺激經(jīng)濟(jì)的工具。

中國(guó)社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰也指出，無(wú)論QE3出不出臺(tái)，美國(guó)都會(huì)實(shí)行變相的QE3。

奧巴馬于美國(guó)時(shí)間9月8日公布的總額為4470億美元就業(yè)刺激計(jì)劃，或許正印證了市場(chǎng)的判斷。

分析人士認(rèn)為，奧巴馬的就業(yè)刺激計(jì)劃如獲美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，將成為變相的QE3，中國(guó)國(guó)內(nèi)將面臨進(jìn)一步的輸入性通脹壓力。（文/馬德?。?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">

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