2011年09月18日 23:23
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：楊博

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因進(jìn)行“未授權(quán)交易”而導(dǎo)致瑞銀集團(tuán)出現(xiàn)20億美元虧損的“流氓交易員”奎庫(kù)·阿多博利9月16日因欺詐和做假賬等罪名被起訴。同日，穆迪和標(biāo)普兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后宣布將瑞銀信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。

分析人士認(rèn)為，盡管財(cái)務(wù)損失可控，但瑞銀恢復(fù)聲譽(yù)仍需一段時(shí)間。而最新的“流氓交易員”事件有可能進(jìn)一步推動(dòng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)銀行自營(yíng)交易的監(jiān)管。

推動(dòng)監(jiān)管加強(qiáng)

據(jù)媒體報(bào)道，15日被倫敦警方逮捕并于16日被起訴的阿多博利是瑞銀集團(tuán)“Delta One”業(yè)務(wù)的一名主管。Delta One是一種緊密追蹤包括股權(quán)互換、遠(yuǎn)期、期貨和交易所交易基金(ETF)等基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢(shì)的證券衍生品。這是目前投行的幾種可用自營(yíng)資本進(jìn)行大筆押注的交易之一。

據(jù)報(bào)道，阿多博利所在的Delta One業(yè)務(wù)曾在2010年為瑞銀創(chuàng)造了5億美元收入。而英國(guó)檢察官16日稱，對(duì)阿多博利的指控之一可追溯至2008年。這名檢察官還表示，阿多博利稱自己已經(jīng)在交易失敗后努力彌補(bǔ)損失。

金融危機(jī)爆發(fā)三年后，“流氓交易員”魅影再現(xiàn)，令外界對(duì)金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力再度產(chǎn)生懷疑。不少分析人士認(rèn)為，最新事件有可能促使瑞銀剝離或削減其投行業(yè)務(wù)。

而據(jù)瑞士當(dāng)?shù)氐男绿K黎世報(bào)18日?qǐng)?bào)道，瑞銀董事長(zhǎng)威利格已表示瑞銀將繼續(xù)開展投行業(yè)務(wù)，瑞銀需要投行部門，且沒(méi)有考慮將其出售。對(duì)此瑞銀發(fā)言人斯坦恩納表示，瑞銀過(guò)去就曾明確表示遵從完整的業(yè)務(wù)模式，威利格的表態(tài)只是重申了上述策略。

長(zhǎng)期研究瑞士銀行業(yè)的圣加倫大學(xué)金融學(xué)教授阿曼恩認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，將傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)分離是較好選擇，但考慮到當(dāng)前金融環(huán)境不佳，瑞銀可能很難出售自己的投行部門。阿曼恩認(rèn)為，瑞銀能夠消化此次事件帶來(lái)的財(cái)務(wù)損失，且可以彌補(bǔ)其聲譽(yù)損失，該行最終可以走出這起丑聞的陰影。

也有分析人士稱，銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面暴露出的缺點(diǎn)可能推動(dòng)監(jiān)管方限制金融巨頭的自營(yíng)交易業(yè)務(wù)。英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局和瑞士的相關(guān)部門均已表示將調(diào)查瑞銀交易損失一案，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局在16日發(fā)布聲明稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)瑞銀的調(diào)查將主要關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)控制的失敗，并評(píng)估該行在避免未授權(quán)和欺詐交易活動(dòng)方面的整體控制力度。調(diào)查將由第三方機(jī)構(gòu)執(zhí)行。

瑞銀評(píng)級(jí)堪憂

受新近爆發(fā)的“流氓交易員”一事影響，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司15日宣布將瑞銀的C/A3單獨(dú)財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)和Aa3長(zhǎng)期債務(wù)和存款評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。

穆迪表示，此次對(duì)瑞銀評(píng)級(jí)的重新評(píng)估將主要關(guān)注該集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力，考察最新的流氓交易員事件給公司管理團(tuán)隊(duì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)以及對(duì)集團(tuán)未來(lái)盈利能力的潛在影響。穆迪稱，新近事件再次警示資本市場(chǎng)固有的復(fù)雜性和不透明度，其對(duì)瑞銀管理層能否打造有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架表示擔(dān)心。

無(wú)獨(dú)有偶，另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾也于同一天表示，已將瑞銀A+的長(zhǎng)期交易對(duì)手信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，除新近事件外，瑞銀利潤(rùn)率一直因客戶交易下降和瑞郎走強(qiáng)等因素承壓，不過(guò)其不太可能將瑞銀評(píng)級(jí)下調(diào)一檔以上，具體將取決于虧損規(guī)模和導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞有多大。

不過(guò)，兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也都認(rèn)為，瑞銀目前資本狀況穩(wěn)定，從財(cái)務(wù)角度上看，20億美元的損失規(guī)模是“可控的”

另?yè)?jù)彭博社披露的一封瑞銀致客戶的郵件顯示，瑞銀金融服務(wù)部門高層認(rèn)為盡管出現(xiàn)虧損令人感到失望，但瑞銀仍然具有良好的資本狀況。該行承諾將認(rèn)真對(duì)待這起事故，除了與監(jiān)管部門合作外，還將徹底審查自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制流程。

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