2011年10月31日 06:15
來源：理財周報 作者：丁青云

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機構(gòu)仍稱“17.11元不劃算”

“17.11塊貴了。即使是18.4倍的市盈率也貴了?！鄙钲谝患一鸸狙芯繂T斬釘截鐵地說。

發(fā)行公告顯示，八菱科技網(wǎng)下認購倍數(shù)3.5倍、網(wǎng)下中簽率28%，詢價機構(gòu)報價并不踴躍。

據(jù)理財周報統(tǒng)計，今年以來，244家新股平均網(wǎng)下申購中簽率為11.17%，八菱科技28%的高中簽率排第18位。并且，八菱科技是8月以來，除了中國水電以外，網(wǎng)下中簽率最高的新股。

“中小盤股近期的中簽率多在8%到10%左右，八菱科技28%的中簽率相當(dāng)高。據(jù)我了解，很多詢價機構(gòu)給的價格都在16元至18元，還有不少在15元以下”，北京一位詢價機構(gòu)人士透露。

前述券商自營人士推測，詢價機構(gòu)對八菱科技的報價中位數(shù)應(yīng)該在16元左右。八菱科技這次詢價捧場的機構(gòu)本來就不多，但民生證券把價格最終定在17.11元，高出了中位數(shù)，也就過濾掉了一些詢價對象，導(dǎo)致入圍者寥寥，中簽率高企。

“從詢價機構(gòu)報價的價格區(qū)間看，民生證券可以選擇16-18元這一區(qū)間，它做了一個折中，定了17.11元”，上述深圳某基金公司研究員表示。

“說實話，即使現(xiàn)在，我也堅持16元的報價。17.11元這個價格雖然不離譜，但對買方缺乏吸引力，因為少了三個月鎖定期的流動性溢價”，上述券商自營高管表示，“17.11塊的話，我的機會成本太大了。我還不如直接從二級市場接盤。

民生研究員：我們上次沒看清走勢

17.11元的平穩(wěn)價格，讓民生證券長長地舒了口氣。但讓人困惑的是，短短半年，保薦人發(fā)行估值大幅調(diào)整的邏輯和依據(jù)到底哪里？

“粗俗地說，投行買股票，和菜場買菜很類似。抬價、砍價、殺價是必須的?！鄙钲谝晃恢行屯缎匈Y本市場部總經(jīng)理戲謔。

而八菱科技新股估值報告撰寫作者回應(yīng)理財周報時稱，“這段時間，我們和保薦代表人即使有接觸，也不會受他們影響。

估值報告是任由保薦人打扮的小姑娘。兩份同樣出自民生證券分析師張琢和劉利之手的研報，時隔半年，估值面目全非。從估值看，張琢不僅大幅調(diào)整了PE，還大幅下調(diào)了EPS(每股收益)。

半年前，張琢對八菱科技給出的2011年至2013年預(yù)計EPS分別為1.34元、1179元和2.44元，半年后，大幅下調(diào)至1.15元、115元、119元和分別下調(diào)了14.2%，16.2%和22.1%。

“4-5月份的時候，八菱科技的業(yè)績還不錯。現(xiàn)在業(yè)績受到影響，汽車行業(yè)基本面不佳，汽車零部件行業(yè)少人關(guān)注，所以我們做了調(diào)整”，前述民生證券研究員辯解。

“我們當(dāng)時對汽車上半年的走勢看得不清楚，對市場的估計比現(xiàn)在高很多。當(dāng)時對市場本身有分歧，悲觀、樂觀的都有?，F(xiàn)在高分歧慢慢變小，偏悲觀派居多。所以我們也做了相關(guān)的調(diào)整”，該民生證券研究員坦承。

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