2011年11月10日 15:20
來源：羊城晚報 作者：馬漢青

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-連平：微調(diào)料有一定力度，貨幣環(huán)境將趨寬松

-謝國忠：微調(diào)的輿論造勢，是開發(fā)商一廂情愿

羊城晚報訊 記者馬漢青報道：國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的10月份CPI同比上漲5.5%，創(chuàng)下了6月份以來五個月的新低。對此，市場多數(shù)認同CPI拐點已經(jīng)確實，但近期宏觀調(diào)控措施會否放松，則出現(xiàn)了明顯觀點分歧。

樂觀派：通脹拐點得到確認

數(shù)據(jù)顯示，10月份全國CPI同比上漲5.5%，環(huán)比上漲0.1%。在納入CPI統(tǒng)計的8大類商品和服務(wù)中，食品價格的變化尤其引人關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，10月份食品類價格同比上漲11.9%，而價格環(huán)比則出現(xiàn)了自6月份以來的首次環(huán)比下降，環(huán)比下降0.2%，影響價格總水平下降約0.06個百分點。

對此，澳新銀行劉利剛分析，CPI環(huán)比僅上升0.1個百分點，明顯低于上月的0.5%，這表明潛在通脹壓力正在明顯減輕。10月食品價格環(huán)比下降了0.2個百分點，CPI上升的推動力將進一步減弱。

數(shù)據(jù)還顯示，PPI也出現(xiàn)了明顯變化。10月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上月下降0.7%，比去年同月上漲5.0%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格比上月下降0.7%，比去年同月上漲8.0%。

申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認為，PPI回落幅度大于預(yù)期，這是很好的信號。在流動性過剩通過調(diào)控解決的情況下，輸入性通脹壓力在降低，直接導(dǎo)致了PPI漲幅回落，這對控制通脹是件好事。預(yù)計11月、12月CPI漲幅將回落到5%以下，明年3、4月份將回到4%以下。

謹慎派：通脹反彈風(fēng)險很大

當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜，一方面歐美經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，另一方面，中國GDP增速從一季度的9.7%，降到二季度的9.5%，再到三季度的9.1%。10月份CPI數(shù)據(jù)下降，宏觀調(diào)控政策是否可能轉(zhuǎn)向，讓位于“保增長”？隨著CPI數(shù)據(jù)出爐，市場各方出現(xiàn)明顯分歧。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，歐債危機間歇性發(fā)作、購進價格指數(shù)急劇回落、M2增速創(chuàng)出歷史新低、部分在建項目資金短缺、小微企業(yè)融資難成本高，正醞釀的微調(diào)料有一定力度，貨幣環(huán)境將趨寬松。

但復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅認為，目前大宗商品價格的回落、農(nóng)產(chǎn)品價格回落，是市場流動性逃避的結(jié)果。事實上通脹的根源是全球流動性的泛濫，這個問題尚未解決，今后通脹的反彈風(fēng)險依然很大。此時貨幣政策要保持穩(wěn)定，以不變應(yīng)萬變的態(tài)勢可能是最佳的。

經(jīng)濟學(xué)家謝國忠甚至指出，如果貨幣政策再次調(diào)整，勢必又會造成部分寬松，銀行信貸的錢再次跑到開發(fā)商手中，對于微調(diào)的輿論造勢，只是開發(fā)商們的一廂情愿。

“當(dāng)前更需要的是結(jié)構(gòu)性減稅、加大對小微企業(yè)金融支持，而不是宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向。”廣東經(jīng)濟學(xué)會副會長、暨南大學(xué)教授鄭英隆認為，GDP增速及CPI回落，表明中國經(jīng)濟已趨于軟著陸。實際上目前主要是外圍經(jīng)濟不景氣，而中國本身經(jīng)濟增速仍然較高，因此不宜輕言貨幣寬松，而是如何切實扶持實體經(jīng)濟，以及擴大內(nèi)需。

馬漢青

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