2011年11月11日 01:06
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 馬婧妤○編輯 梁偉

身陷反壟斷調(diào)查事件的中國(guó)聯(lián)通雖然在本周三遭遇2.84%的股價(jià)下挫，但卻在價(jià)格相對(duì)低位被融資融券市場(chǎng)投資者大規(guī)模接盤，當(dāng)天過(guò)億元做多資金涌入該股，同時(shí)前期積累的融券余量中超過(guò)100萬(wàn)股選擇了融券償還。

截至9日收盤，滬深融資融券余額總規(guī)模為359.09億元，比前一個(gè)交易日增多近5億元，而本周前三個(gè)交易日的兩融余額環(huán)比增幅也明顯超越上周水平。其中，融資余額354.53億元，占比98.73%；融券余量3641.29萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)融券余額4.56億元。

滬深交易所公布的明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，在交易標(biāo)的證券中中國(guó)聯(lián)通的多空交易最為“亮眼”。當(dāng)天該股被多頭投資者大規(guī)模買入1.31億元，而融資償還僅4000萬(wàn)元，從而使該股的日做多資金顯著凈流入9000余萬(wàn)元。當(dāng)天該股還被融券償還118萬(wàn)余股，從而使此前積累的空頭籌碼進(jìn)一步縮減至428.25萬(wàn)股。

據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委日前證實(shí)，已就寬帶接入問(wèn)題，對(duì)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通展開(kāi)反壟斷調(diào)查。如果事實(shí)成立，兩家公司可能被處以數(shù)億至數(shù)十億元的巨額罰款。對(duì)此，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布澄清公告表示，公司正在應(yīng)國(guó)家發(fā)改委要求，提供2010年度向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商出租帶寬業(yè)務(wù)的價(jià)格、數(shù)量及營(yíng)業(yè)額等相關(guān)信息。

行情顯示，受此消息影響，9日中國(guó)聯(lián)通午盤大幅下挫，日跌幅一度超過(guò)7%，尾盤跌幅收窄，最終以2.84%的跌幅報(bào)在5.47元。昨日該股繼續(xù)下挫，日陽(yáng)跌2.38%，收于5.34元。

對(duì)中國(guó)聯(lián)通受調(diào)查事件，長(zhǎng)城證券認(rèn)為，調(diào)查仍存在不確定性，由于受到行業(yè)管制的現(xiàn)狀影響，認(rèn)定價(jià)格歧視并大比例罰款的可能性相對(duì)較小，對(duì)A股和H股上市公司中國(guó)聯(lián)通有一定負(fù)面影響，但影響應(yīng)有限。

主要原因包括兩方面，一是需要解決的是價(jià)格歧視問(wèn)題不是普遍降價(jià)，并會(huì)清理殘余的采用其他客戶名義接入的小運(yùn)營(yíng)商透穿大帶寬；二是即使認(rèn)定價(jià)格歧視并完善互聯(lián)網(wǎng)管制體系并不會(huì)改變目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，基于骨干網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)和寬帶加速發(fā)展趨勢(shì)不變。長(zhǎng)城證券據(jù)此維持對(duì)中國(guó)聯(lián)通的強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)和3G發(fā)展的長(zhǎng)期看好。

中國(guó)聯(lián)通三季報(bào)顯示，前三季度公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)14.06億元，比上年同期增長(zhǎng)31.8%，基本每股收益0.0663元。

華泰證券研報(bào)預(yù)計(jì)，隨著中低端用戶的增多，中國(guó)聯(lián)通3G手機(jī)補(bǔ)貼支出增長(zhǎng)趨勢(shì)將放緩，在一定程度上將緩解公司的成本壓力。而隨著公司營(yíng)業(yè)收入的提高以及成本的降低，中國(guó)聯(lián)通的效益有望得到顯著改善，預(yù)期2011-2013年將實(shí)現(xiàn)每股收益0.10、0115及0.19元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)53、36及29倍市盈率。

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