2011年11月11日 07:47
來源：南都網(wǎng) 作者：王梅麗

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正在沖刺年底上市的新華人壽，沒想到在只差臨門一腳時(shí)，會(huì)突然冒出這么多的負(fù)面消息。

近日有消息爆出，新華現(xiàn)今第三大股東蘇黎世保險(xiǎn)當(dāng)年入股時(shí)或涉及上千萬美元“公關(guān)費(fèi)用”，而南都記者還獲悉，前任總裁孫兵和前監(jiān)事長(zhǎng)武聚仁狀告新華違反勞動(dòng)法終止支付天價(jià)養(yǎng)老金訴訟被駁回后再次上訴。除了這些歷史遺留問題外，截至上半年新華共吃到了保監(jiān)會(huì)及各地保監(jiān)局的罰單共29張，位居保險(xiǎn)業(yè)第三。

內(nèi)憂未止的新華又遭遇了資本市場(chǎng)連連下跌的外患，昨日南都記者從消息人士處獲悉，新華上市可能要暫緩，除了資本市場(chǎng)的因素外，監(jiān)管層認(rèn)為其內(nèi)憂外患，漏洞頻出，管理和風(fēng)控并未有明顯徹底改善，原定于10月中旬闖關(guān)證監(jiān)會(huì)的新華A+ H上市計(jì)劃至今仍未獲批。而一投行人士則表示，新華主營(yíng)壽險(xiǎn)，即使順利上市，亮點(diǎn)也不多，目前壽險(xiǎn)業(yè)陷入低谷，在資本市場(chǎng)環(huán)境不好的情況下上市后亦恐難有上漲空間。 H上市計(jì)劃至

而對(duì)于上市時(shí)間，新華人壽官方回應(yīng)稱目前正在加緊與監(jiān)管層溝通，暫無最新上市進(jìn)程消息可透露。

上市前負(fù)面纏身

新華前任總裁孫兵和前監(jiān)事長(zhǎng)武聚仁狀告新華違反勞動(dòng)法終止支付天價(jià)養(yǎng)老金的事件還未平息，近日又爆出第三大股東蘇黎世保險(xiǎn)當(dāng)年入股時(shí)或涉及1690萬美元的“公關(guān)費(fèi)用”。跟新華前任董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮有千絲萬縷關(guān)系的東方集團(tuán)董事長(zhǎng)張宏偉在對(duì)其前總裁助理、駐美代表趙竑發(fā)起訴訟時(shí)，被告趙竑當(dāng)庭揭發(fā)全球知名的蘇黎世保險(xiǎn)當(dāng)年在入股新華保險(xiǎn)之時(shí)，牽涉上千萬美元的公關(guān)費(fèi)用。蘇黎世保險(xiǎn)當(dāng)初希望在關(guān)國(guó)亮、張宏偉在趙竑三人的幫助下入股新華保險(xiǎn)，以求在中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后率先進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。昨日張宏偉對(duì)外表示，這筆上千萬美元的資金是蘇黎世支付給東方集團(tuán)的“服務(wù)費(fèi)”和前誠(chéng)意金”。如果蘇黎世入股新華不成功，東方集團(tuán)將作為大股東轉(zhuǎn)讓一定的股份給蘇黎世。

2001年8月30日，新華向IFC (國(guó)際金融公司)、蘇黎世保險(xiǎn)、日本明治生命保險(xiǎn)等外資機(jī)構(gòu)招募24.9%的股份，這是外資首次入股中國(guó)保險(xiǎn)公司。2010年11月，新華啟動(dòng)了總額達(dá)140億元的增資擴(kuò)股計(jì)劃，增資完成后，蘇黎世保險(xiǎn)在新華保險(xiǎn)中所占的股權(quán)份額擴(kuò)大至20%。今年2月，蘇黎世以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為由，將新華的持股比例從原來的20%降至15%，從第二大股東降至第三大股東位置。但伴隨著新華上市進(jìn)程，蘇黎世10年的耐心經(jīng)營(yíng)終現(xiàn)高額回報(bào)曙光。 (國(guó)

國(guó)內(nèi)一財(cái)經(jīng)法律界人士認(rèn)為，這筆費(fèi)用的屬性難以定為“黑錢”，外資參股國(guó)內(nèi)公司涉及上億元的交易金額，安排一筆上千萬美元的服務(wù)費(fèi)用并非不可能。但在企業(yè)上市前夕，爆出這個(gè)消息，對(duì)于要上市的企業(yè)及相關(guān)股東仍有一個(gè)負(fù)面作用，影響投資者對(duì)公司形象的看法。

而知情人士稱，除了上述消息對(duì)新華發(fā)揮消極作用，前任董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮的舊案還沒結(jié)清，其隱形投資資金如今仍是一筆糊涂賬隨時(shí)可能曝光于公眾面前影響新華形象。除此之外，關(guān)國(guó)亮下臺(tái)后，前任總裁孫兵設(shè)置的天價(jià)養(yǎng)老金案仍沒有結(jié)束。記者獲悉，孫兵和前監(jiān)事長(zhǎng)武聚仁在上月狀告新華違反勞動(dòng)法終止支付天價(jià)養(yǎng)老金訴訟被駁回后已經(jīng)再次向上一級(jí)法院提出上訴。目前仍沒有得到和解或者結(jié)案。業(yè)內(nèi)認(rèn)為天價(jià)養(yǎng)老金的爆出說明了新華內(nèi)控仍存在很大問題。

除了前任董事長(zhǎng)和總裁的遺留問題外，新華在業(yè)務(wù)管理上亦仍存在不少問題。截至上半年新華共吃到了保監(jiān)會(huì)及各地保監(jiān)局的罰單共29張，位居保險(xiǎn)業(yè)第三。

上市或?qū)⒀雍?

新董事長(zhǎng)康典執(zhí)掌新華后，啟動(dòng)了一系列改革，并重啟上市進(jìn)程。今年康典屢次對(duì)外表示，新華要在今年年內(nèi)上市。但內(nèi)憂未止的新華又遭遇了資本市場(chǎng)連連下跌的外患，令其上市屢蒙陰影。此前有消息稱，資本市場(chǎng)的下跌亦令新華不得不調(diào)整融資額，從原有計(jì)劃的40億美元降至約24億美元，縮水了35%。

昨日南都記者從消息人士處獲悉，新華上市可能要暫緩，除了資本市場(chǎng)的原因外，原定于10月中旬闖關(guān)證監(jiān)會(huì)的新華上市審批至今未得到批復(fù)。監(jiān)管層認(rèn)為其內(nèi)憂外患，漏洞頻出，管理和風(fēng)控并未有徹底改善。按照上市進(jìn)程，新華獲得A股上市批文之后，新華人壽H股即可進(jìn)行聆訊，從而確定上市時(shí)間。據(jù)悉，按照正常上市程序，港交所聆訊之后，新華人壽將赴港進(jìn)行路演，待其回來后再定價(jià)，此過程最快的時(shí)間也需要三周。由于目前新華上市審批仍沒有結(jié)果，再加之資本市場(chǎng)的不濟(jì)，年內(nèi)能否順利上市成為懸念。

而一投行人士則表示，新華盡管在增資擴(kuò)股以及發(fā)行40億次級(jí)債后償付能力從原來的30%提升到150%，但相比其他大型壽險(xiǎn)公司以及新華發(fā)展速度，這個(gè)償付能力并不能令投資者滿意。而新華主營(yíng)壽險(xiǎn)，即使順利上市，亮點(diǎn)也不多。目前壽險(xiǎn)業(yè)陷入低谷，在資本市場(chǎng)環(huán)境不好的情況下上市后亦恐難有上漲空間。

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新華IPO故事亮點(diǎn)：一線城市市場(chǎng)份額有提升

值得新華寬慰的是，今年新華的保費(fèi)市場(chǎng)份額在一線大城市中沒有下跌，反有上升，部分城市還躍居第二、第三的位置。據(jù)各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新華在北、上升廣等一線城市的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，均排在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)三甲。除了在以北、上升廣為代表的一線發(fā)達(dá)市場(chǎng)凸顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外，新華在中部人口大省和西部重點(diǎn)地區(qū)市場(chǎng)份額也穩(wěn)居前列。截至三季度末，新華人壽原保費(fèi)收入達(dá)到743.61億元，與太保壽險(xiǎn)的差距縮小至1.67億元，市場(chǎng)份額也只有0.02個(gè)百分點(diǎn)的差距。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新華機(jī)構(gòu)作戰(zhàn)能力一直比較突出，在網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模少于同業(yè)水平的情況下，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)月均保費(fèi)卻高于行業(yè)平均水平。聚焦壽險(xiǎn)的期繳產(chǎn)品戰(zhàn)略，也順應(yīng)了保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。市場(chǎng)份額提升和產(chǎn)品內(nèi)涵質(zhì)量較高對(duì)其上市有正面加分作用，亦是新華備戰(zhàn)IPO最后沖刺的故事亮點(diǎn)。

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