申萬研究員從易經(jīng)角度預(yù)測稱明年2月滬指站上2800

2011年11月14日 00:57
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞作者：張奇

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本周剛好立冬，A股市場也呈現(xiàn)一絲寒意，然而券商推出的獨(dú)特冬季養(yǎng)生秘方卻給投資者帶來不小的驚喜。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份報告，其標(biāo)題為《冬季行情(2011年11月8日-2012年2月4日)易學(xué)角度之展望》。報告中，申銀萬國首席金融工程分析師楊國平從易學(xué)角度，展望了冬季行情，并作出指數(shù)連拉陽線的判斷，即2012年2月4日大盤在2800點(diǎn)以上。

這是楊國平繼今年年初推出《辛卯年股市易學(xué)預(yù)測報告》的續(xù)集，他在此前的一份報告中，預(yù)計的今年大盤最大運(yùn)行區(qū)間為2500點(diǎn)~3600點(diǎn)，與實(shí)際走勢有不小的偏差，但其明顯看好的農(nóng)產(chǎn)品和文化教育類板塊還是有不錯的表現(xiàn)。

回顧：首份易學(xué)研報預(yù)測有偏差

楊國平在今年年初發(fā)布的第一份易學(xué)報告中預(yù)測，辛卯年大盤最大運(yùn)行區(qū)間為2500點(diǎn)~3600點(diǎn)，但與指數(shù)實(shí)際運(yùn)行相比，存在較大偏差。

楊國平認(rèn)為，辛卯年干支金木相克，不是單邊市。但卯為震，辛為兌，震沖兌，震為兌之財，辛卯年財氣沖門戶，卯有冒之意，股市冒頭，高點(diǎn)超過3478點(diǎn)十分正常。對此，他認(rèn)為，年初預(yù)計大盤為低風(fēng)險年份，即大盤最大跌幅為10%，大盤低點(diǎn)為2500點(diǎn)，對低點(diǎn)幅度判斷有所失誤，失誤原因在于對辛卯年的“冒之意沒有把握好，由于高點(diǎn)和低點(diǎn)相互聯(lián)系在一起，對高點(diǎn)點(diǎn)位把握不足，導(dǎo)致低點(diǎn)位置相應(yīng)上移，也相應(yīng)抬升了年度收盤點(diǎn)位預(yù)測值。

但其中預(yù)測也不乏亮點(diǎn)，從年初預(yù)測報告來看，2011年預(yù)測比較成功地方在于，對春季行情預(yù)測比較準(zhǔn)確，較好的預(yù)測了春季有行情，高點(diǎn)在比3000點(diǎn)略高的位置，之后會出現(xiàn)倒春寒，起碼破2700點(diǎn)，正常在2600點(diǎn)左右，極端低點(diǎn)為2500點(diǎn)。

其也預(yù)測，7月7日之前將出現(xiàn)“冒”的行情。但大盤僅從6月20日的2610點(diǎn)反彈到了7月18日的2827點(diǎn)，楊國平預(yù)測的“冒”的行情實(shí)際為一個僅200點(diǎn)的弱市反彈行情。冒的行情雖沒有演繹，但冒之后預(yù)測的500多點(diǎn)大幅下跌行情依然繼續(xù)，最終大盤在秋天的10月24日收于2307點(diǎn)，與7月18日相比下跌了520點(diǎn)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，楊國平對此解釋稱，是因?yàn)閷γ暗男星榘盐沾嬖谑д`，即易學(xué)對幅度的把握相對困難。

然而從年初報告中重點(diǎn)關(guān)注的板塊來看，楊國平還是指出了年內(nèi)兩大熱點(diǎn)。年初報告顯示，楊國平以干支解讀辛卯年市場熱點(diǎn)，如木火年熱點(diǎn)以成長性為主線，有想象力股票容易表現(xiàn)，但與價值型股票反差在減少，價值型股票有收益(估值修復(fù))。而提到的兩個行業(yè)，農(nóng)產(chǎn)品、影視和文化教育在今年都有表現(xiàn)的機(jī)會。農(nóng)產(chǎn)品主要是在今年二季度，文化產(chǎn)業(yè)則是這波大盤反彈的軸心力量。

楊國平不看好辛卯年的地產(chǎn)股，在今年表現(xiàn)確實(shí)非常慘烈，地產(chǎn)板塊指數(shù)創(chuàng)近兩年新低。

現(xiàn)狀：短期或繼續(xù)調(diào)整

楊國平的愿望是在建立東方股市預(yù)測體系方面有所建樹。他在報告開篇就申明，報告中的觀點(diǎn)屬一家之言，不代表任職機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)。股市易學(xué)預(yù)測作為新興研究領(lǐng)域，尚未建立完整的理論體系或者說尚未經(jīng)過全面系統(tǒng)的實(shí)證檢驗(yàn)，也沒有多少文獻(xiàn)可供參考，因此預(yù)測偏差難以避免。

相對于其他研究方法，易學(xué)預(yù)測方法具有超前預(yù)測特點(diǎn)，預(yù)測結(jié)果不受未來基本面、政策面變動的影響。就目前的情況來看，市場更為關(guān)注的是歐債危機(jī)對于A股走勢的影響。

東方證券曾指出，隨著總理貝盧斯科尼承諾辭職，市場不得不面對意大利債務(wù)問題，這持續(xù)刺激著人們的神經(jīng)。

對權(quán)益市場而言，周三歐美股市全面暴跌，周四旋即平穩(wěn)，出現(xiàn)恢復(fù)性技術(shù)反彈。在(上周)希臘債務(wù)問題進(jìn)一步深化的情況下，中國股市按照自己的邏輯低開高走，節(jié)節(jié)反彈。但意大利不是希臘，意大利是更具重要性的經(jīng)濟(jì)體，意大利如果出現(xiàn)危機(jī)，必然會影響到全球金融系統(tǒng)。建議密切跟蹤歐洲債務(wù)危機(jī)在核心國家的動態(tài)，謹(jǐn)慎對待全球系統(tǒng)性風(fēng)險。東方證券在此前發(fā)布的《調(diào)整，主題勝》報告中，已充分提示本周反彈結(jié)束的風(fēng)險，并建議積極挖掘主題題材，當(dāng)下意大利的危機(jī)鞏固了這一觀點(diǎn)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，莫尼塔的觀點(diǎn)則正好相反，他們認(rèn)為歐洲越折騰，越有利于A股反彈。因?yàn)闅W債危機(jī)每次被逼到十萬火急的時候，才會再往前推動一下。目前歐債危機(jī)的解決方案并沒有觸及其根源，未來歐洲的債務(wù)危機(jī)可能會不斷重演，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退也是大概率事件。若出現(xiàn)歐洲經(jīng)濟(jì)加速向下或歐洲銀行系統(tǒng)流動性危機(jī)嚴(yán)重惡化的情況，短期內(nèi)會刺激國內(nèi)結(jié)構(gòu)性寬松政策持續(xù)推出，也將延長本輪A股市場政策驅(qū)動反彈的延續(xù)。

但就A股市場短期表現(xiàn)來看，券商整體還是較為謹(jǐn)慎。廣發(fā)證券認(rèn)為，股指在高位橫盤已多日，然而“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，對應(yīng)的風(fēng)險亦相應(yīng)提高，投資者在盤面熱鬧之時更宜做好風(fēng)險的防范。南京證券表示，在調(diào)整過程中，股指持續(xù)縮量，顯示做空動能并不充裕，因此，后續(xù)調(diào)整的空間依然有限，短線或?qū)⒖赡芾^續(xù)2450點(diǎn)雙底頸線的支撐，但該位置的支撐力度將比較強(qiáng)勁。總體而言，股指再度進(jìn)入了一個較為關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期，如果破位，則意味著反彈或告一段落，但目前更傾向于震蕩整固之后將重啟升勢。

展望：看好屬水消費(fèi)品

在A股指數(shù)運(yùn)行已經(jīng)偏離楊國平年初的預(yù)測值后，本周他又推出續(xù)集《冬季行情(2011年11月8日-2012年2月4日)易學(xué)角度之展望》，認(rèn)為今年秋天大盤已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，并維持年度預(yù)測報告中大盤年度拉陽的判斷，即2012年2月4日大盤在2800點(diǎn)以上。

楊國平指出，秋天之所以容易發(fā)生變化，是因?yàn)槟灸曛荆c秋天之金相沖。比如1998木年大盤在秋天產(chǎn)生了低點(diǎn)，1999木年大盤在秋天產(chǎn)生了高點(diǎn)。

在今年秋天，不僅大盤確立了轉(zhuǎn)折，GDP、CPI、地產(chǎn)價格在秋季也相繼確立了拐點(diǎn)，新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)也在秋季走馬上任，體現(xiàn)了金木相沖的特性。

而對于今年大盤將要收出陽線的判斷，楊國平基于兩大理由：一是易學(xué)一月效應(yīng)。易學(xué)一月效應(yīng)是指一月上漲，全年上漲。今年一月上漲，一月效應(yīng)歷史準(zhǔn)確率90%，月效年按節(jié)氣劃分。二是易學(xué)陰陽效應(yīng)。五行屬于相同、陰陽屬性相反兩年行情表現(xiàn)存在大小年效應(yīng)，去年為木年下跌，今年也為木年，但陰陽屬性相反，故預(yù)測今年上漲，去年收盤為2011年2月1日的2798.96點(diǎn)，截至目前，易學(xué)陰陽效應(yīng)歷史準(zhǔn)確率為100%。

對于后市操作，楊國平認(rèn)為，大盤在木年秋天(對沖)發(fā)生了轉(zhuǎn)折，11月8日之前反彈處于戌月，戌中有火，文化科技屬火表現(xiàn)不錯。但進(jìn)入冬天(2011年11月8日~2012年2月4日)后，相對來說不太容易再有超額收益。相對看好屬水消費(fèi)品、商貿(mào)、旅游，酒類、水利、交通運(yùn)輸(如航運(yùn))，包括有點(diǎn)含水的證券(主要屬金)、金融(主要屬金)等等。

在轉(zhuǎn)融通正大力推進(jìn)之際，楊國平也表示了自己的擔(dān)憂。當(dāng)然轉(zhuǎn)融通正式開通后，市場將從單邊市向雙邊市過度，在過度階段，過去的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律有效性可能會降低，新的規(guī)律的形成需要時間，藏在中國上市公司背后的黑天鵝或隱藏在股價背后的地雷到底有多少，也許誰也無法說清，但只要存在，在賣空也可以賺錢情況下，黑天鵝如存在，被挖出的可能性是相當(dāng)大的，即使黑天額還沒有出現(xiàn)，但這種擔(dān)憂只要存在，事實(shí)上就會對市場估值重心上移造成重大壓力，并且隨著轉(zhuǎn)融通的推進(jìn)而不斷明晰。