2011年11月18日 01:55
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報 作者：盧曉平 鄒靚

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記者于17日晚7點獲悉，新華保險在香港聯(lián)交所聆訊順利過關(guān)。此前一天，新華保險剛剛拿到中國證監(jiān)會的IPO通行證。

《招股說明書(申報稿)》顯示，新華保險擬采取“A+H”方式發(fā)行不超過1.5854億股A股和4.12億股H股(若全額行使超額配售權(quán))，分別占發(fā)行后新華保險總股本的5.0%、13%。分析人士預計，本次公開發(fā)行A股募資在50億元左右，募集資金將全部用于充實資本金。由于擔心A股市場的融資壓力過大，所以更多偏向于在香港發(fā)行。

市場人士分析認為，新華保險受益于六重利好，從而得以在兩天內(nèi)連獲兩份上市通行證。

今年以來，資本市場震蕩下行，壽險業(yè)增速明顯放緩，保險股大幅跑輸市場，基本面和估值均觸及歷史底部。但投資者對潛在盈利市場的嗅覺異常敏銳，從絕對概念來看，受經(jīng)濟大勢、政策東風等利好驅(qū)動，壽險業(yè)仍處于上升通道，多家券商維持行業(yè)看好評級。其中，以壽險為主營業(yè)務的新華保險，其公司價值和發(fā)展趨勢獲深度關(guān)注。

新華保險的特別在于，其股東背景很有看點。自中央?yún)R金接盤后，新華保險的股東結(jié)構(gòu)經(jīng)過了大梳理，已具備較平衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善的治理結(jié)構(gòu)。其前三大股東分別為中央?yún)R金、寶鋼和蘇黎世(全球最大的保險集團之一)，其他股東不乏淡馬錫、渣打等國際知名金融機構(gòu)。這些股東在公司治理、內(nèi)控及風險管理、資金業(yè)務、精算及資產(chǎn)負債匹配，以及高端財富管理等方面具備豐富的共享資源和先進的管理經(jīng)驗，對新華保險而言可謂“近水樓臺”

此外市場人士強調(diào)，新華保險的業(yè)務規(guī)模和市場地位不可撼。2001至2010年間，新華保險總保費年均復合增長率遠高于壽險業(yè)保費同期年均復合增速，是業(yè)內(nèi)的一匹快馬。目前新華保險的業(yè)務規(guī)模和市場地位處于三甲爭奪戰(zhàn)當中。2010年底，新華保險從全國61家壽險公司中成功躋身市場前三。據(jù)中國保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，新華保險1至9月份的原保費收入達到743.6億元，市場份額突破9%。截至2011年6月，新華保險總資產(chǎn)規(guī)模超過3400億元，其公司的內(nèi)涵價值和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較為可觀。總體看來，新華保險的業(yè)務和價值確屬“秀色可餐”

相比同類保險公司，新華保險的機構(gòu)作戰(zhàn)能力更加強悍，在網(wǎng)點數(shù)量明顯少于同業(yè)情況下，機構(gòu)網(wǎng)點月均保費明顯高出一籌。其銷售渠道的個險營銷員績優(yōu)占比和產(chǎn)能、銀行網(wǎng)點月均保費、續(xù)收新單保費占比和保單繼續(xù)率，均具較強競爭力。

眾所周知，壽險公司的價值主要源于優(yōu)質(zhì)的業(yè)務結(jié)構(gòu)。截至2011年9月，核心業(yè)務及整體期交業(yè)務占比保持高位，業(yè)務結(jié)構(gòu)保持市場領(lǐng)先并持續(xù)優(yōu)化。可以預計，隨著業(yè)務規(guī)模的滾動增長，必將帶來效益和價值的持續(xù)增長，以及新業(yè)務價值利潤率的進一步提升。

因此，雖然保險業(yè)年內(nèi)增速放緩，但長期來看，保險業(yè)短空長多。業(yè)內(nèi)人士分析，“十二五”期間，保險板塊仍將受到追捧。

面對宏觀經(jīng)濟和政策支持的積極信號，新華保險正積蓄能量。自董事長康典主掌以來，新華保險正向著“中國最優(yōu)秀的以全方位壽險業(yè)務為核心的金融服務集團”躍進。

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