2011年11月29日 04:08
來源：新快報(bào) 作者：張瀟

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昨日初步詢價(jià)結(jié)束，機(jī)構(gòu)預(yù)測價(jià)位多在30元左右

昨日下午新華保險(xiǎn)初步詢價(jià)截止。經(jīng)過連日路演詢價(jià)，新華保險(xiǎn)將在12月1日公布“初步詢價(jià)結(jié)果及發(fā)行價(jià)格區(qū)間”。而相對(duì)于主承銷商中金公司和瑞銀證券分別給出了每股32元-42元、30.19元-42.26元的區(qū)間價(jià)位，此前機(jī)構(gòu)預(yù)測的價(jià)位在17元至33元之間，雙方依然存在分歧。不過，據(jù)媒體報(bào)道，目前已有海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新華保險(xiǎn)表示出極大熱情，四機(jī)構(gòu)計(jì)劃斥資7.8億美元(約合人民幣49.9億元)參與認(rèn)購。

新加坡上市險(xiǎn)企

3.8億美元認(rèn)購

雖然在定價(jià)上依然存在分歧，但據(jù)海外機(jī)構(gòu)投資者參與新華保險(xiǎn)IPO認(rèn)購的消息也不時(shí)傳出，其中包括了新加坡上市保險(xiǎn)公司大東方控股、馬來西亞主權(quán)財(cái)政基金國庫控股、對(duì)沖基金D.E.Shaw &Co以及私募基金MBKPartners等。據(jù)稱，此前新華保險(xiǎn)也曾專門組織路演，接觸全球的機(jī)構(gòu)投資者，中東、東南亞國家的主權(quán)財(cái)富基金是新華保險(xiǎn)主要爭取的對(duì)象。

其中，大東方控股發(fā)布公告稱，將投資3.8億美元(約合人民幣24.3億元)參與新華保險(xiǎn)H股的IPO認(rèn)購。大東方控股表示，是在考慮了新華保險(xiǎn)過往財(cái)務(wù)表現(xiàn)、商業(yè)模式和發(fā)展計(jì)劃，以及分銷渠道和客戶基礎(chǔ)等多項(xiàng)因素之后，做出投資的決定。

而除大東方控股外，私募基金MBKPartners計(jì)劃出資1億美元(約合人民幣6.4億元)，其余兩家機(jī)構(gòu)投資者的出資額都在1.5億美元左右(約合人民幣9.6億元)。

定價(jià)區(qū)間依然有分歧

據(jù)記者了解，主承銷商中金公司在新華保險(xiǎn)的投資價(jià)值研究報(bào)告中，對(duì)新華保險(xiǎn)給出了每股32元-42元的估值，認(rèn)為其合理市值介乎1016億元-1332億元人民幣，而對(duì)應(yīng)的2011年內(nèi)含價(jià)值倍數(shù)為1.66-2.17倍，新業(yè)務(wù)價(jià)值倍數(shù)為8.5-15.2倍。根據(jù)新華人壽A股不超過1.5854億股計(jì)算，新華保險(xiǎn)A股融資規(guī)模在50.80億元至66.60億元之間。而另一主承銷商瑞銀證券給出的每股區(qū)間價(jià)位為30.19元-42.26元。相比這一定價(jià)區(qū)間，此前不少機(jī)構(gòu)給出的估值則普遍在17元至33元之間。國泰君安就表示其詢價(jià)區(qū)間在25元-33元，對(duì)應(yīng)新業(yè)務(wù)價(jià)值倍數(shù)和內(nèi)含價(jià)值倍數(shù)分別為7-10倍和1.3-1.7倍，而從目前路演中透露出來的情況看，30元左右的價(jià)位也是機(jī)構(gòu)投資者普遍能接受的價(jià)位。

此次，新華保險(xiǎn)的A股發(fā)行采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。其中，網(wǎng)下發(fā)行不超過3170.8萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的20%；網(wǎng)上發(fā)行不超過1.27億股，占本次發(fā)行數(shù)量的80%。

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