2011年12月06日 06:15
來源：信息時報 作者：王方

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9月份之后，市場突然一廂情愿地討論起“吃飯行情”來了，就筆者的理解，那意思應該是，所有投資者在2011年基本上都只虧不賺，因此進入第四季度可能會有一波吃飯行情。筆者不知道發(fā)明這個詞的人是不是說以基金為首的機構為了今年、或者今后的飯碗問題而應該會發(fā)動一波賺錢的行情，但我當時就認為“這其實可能屬于百無聊賴的自我安慰，或者說又是市場的一種‘良好愿望’”(9月10日本報C2版)。其實吃飯行情并不是你想吃就可以吃的，在一個基本屬于零和游戲的市場，要大家一起分享更不可能。

其實以往年度也有一種意思差不多的“行情”，不過叫做“粉飾櫥窗”行情”機構投資者為了業(yè)績好看，到了關鍵時刻就會啟動“粉飾櫥工程，不過一俟過了關鍵時間點，則又會露出本來面目。這當然也屬于人之常情，畢竟關鍵時刻如果能夠粉飾一下業(yè)績，下一年度的合作才更有堅實的基礎。至于投資者，對這種行情只能采取偷襲策略，而且不一定有成功的可能，因為機構之前不一定會顯山露水，往往是在臨收市的最后幾分鐘才突然用掃盤方式直線上拉，除非你之前已經(jīng)埋伏好，此時及時出逃，否則參與意義不大。因為過了時間點之后，股價又會回到原來的軌道。

大體上，吃飯行情其實跟這差不多。如同以前說投機，后來說價值投機；以前說投機題材，后來說主題投資……自從有了估值的方法，啥都想辦法往投資那頭靠一靠。筆者總覺得這實際上是以往看不起“投機，兩字的意識形態(tài)的一種延續(xù)，似乎往自己臉上貼個投資的標簽，就高人一等，就可以贏得好名聲，這其實上是有害而無益、自欺欺人之舉。在這樣一個只有投機功能的市場(連上市公司高管都在千方百計投機)，你不用投機眼光好好看市場，最終被蒙蔽也只能說“活該”

同樣的道理，眼下市場鬧得沸沸揚揚的關于基金排名戰(zhàn)的猜想，實際上也與上述說法有點異曲同工。大家都一致認為這將是年末的一場大戲，可以趁他們混戰(zhàn)的時候順便撈點好處，有那么好的事嗎？按照正常的思維，這種排名戰(zhàn)的機構可以有不同的戰(zhàn)術方法：或拉升自己的重倉股，或打壓別人的重倉股，或者還有其他更為隱蔽的方式。而我們都屬于局外人，要判斷基金重倉股孰漲孰跌并不是一件容易的事。

更何況，“排名戰(zhàn)”真的發(fā)生了，這里面有多少屬于合法合規(guī)沒有操縱股價的？值得打問號。而通過這種方式迎來的排名第一，似乎也不是件光彩的事情。

可見，如果貿(mào)然參與，說不定不止沒撈到飯吃，“粉飾”不了這幾年來難看的操作業(yè)績，還可能會被“排名戰(zhàn)”的流彈所傷。即使你花了功夫去研究個股里面的機構構成情況，找到了某個系自己團購的基金，而不是大量基金抱團取暖的基金重倉股，也不一定能如愿。王方

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