2011年12月09日 01:19
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：汪時(shí)鋒

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11月份宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將于今天發(fā)布。預(yù)計(jì)CPI增幅回調(diào)、工業(yè)和投資將呈回落態(tài)勢(shì)，這對(duì)將于12月12日到14日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能推行的穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策，無(wú)疑具有參考作用。

按照主要機(jī)構(gòu)已經(jīng)公布的市場(chǎng)預(yù)期，11月CPI同比漲幅有望回調(diào)至4.3%～4.4%左右，主要原因是基期因素減弱。固定資產(chǎn)投資有望保持穩(wěn)健，維持在25%左右。而工業(yè)增加值同比增速可能回落至13%以下。

通脹和實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能雙雙回落的經(jīng)濟(jì)狀況既凸顯今年嚴(yán)控通脹的有力效果，也揭示了明年經(jīng)濟(jì)政策還需更為關(guān)注經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必要。

由于已接近年末，年初市場(chǎng)所擔(dān)心的中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在外部經(jīng)濟(jì)萎縮、內(nèi)部政策調(diào)控下陷入“硬著陸”的情況已不會(huì)發(fā)生。11月份的數(shù)據(jù)更堅(jiān)定了今年整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“軟著陸”的走勢(shì)。

也有很多市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)期經(jīng)濟(jì)的狀況同2008年四季度有很多相同的地方，因?yàn)槟菚r(shí)候也是在銀根緊縮的情況下，企業(yè)資金鏈緊張，美國(guó)的次貸危機(jī)導(dǎo)致出口下滑。因此一些分析人士擔(dān)心，中國(guó)出現(xiàn)滯脹的可能性增加。但整體而言，一年來(lái)中國(guó)的主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然運(yùn)行在平穩(wěn)較快的區(qū)間，特別是進(jìn)入四季度后部分指標(biāo)的確不甚理想，但引發(fā)經(jīng)濟(jì)回落的因素中政府主動(dòng)調(diào)控的痕跡十分明顯。

一位分析人士對(duì)記者表示，今年經(jīng)濟(jì)的回落不是經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生了很大的變化，而主要是前兩年為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了大量經(jīng)濟(jì)刺激政策，這是政策消失后的正常反應(yīng)。

不過(guò)，由于11月甚至明年年初的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況的工業(yè)增加值增速可能還會(huì)繼續(xù)回落，而主要因成本因素、輸入型通脹因素而非供需因素影響的通脹在回落中可能因歐美寬松政策有所反復(fù)，穩(wěn)定當(dāng)前各項(xiàng)政策、平衡考慮“反復(fù)，通脹、保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”三者之間的關(guān)系可能是政府的當(dāng)務(wù)之急。一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來(lái)的政策重點(diǎn)可能向“保增長(zhǎng)、傾斜。

高華證券認(rèn)為，與2011年以保持物價(jià)穩(wěn)定為首要任務(wù)不同，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議具體的政策聲明可能會(huì)突出穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性，保持物價(jià)穩(wěn)定仍可能會(huì)被提及。

未來(lái)，中國(guó)基于城市化和工業(yè)化建設(shè)所積蓄的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁仍然強(qiáng)勁，但需要隨時(shí)應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)突變或國(guó)內(nèi)改革持續(xù)滯后所導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。高華證券認(rèn)為，盡管中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的目的在于確定未來(lái)一年的政策基調(diào)，但中國(guó)實(shí)際的政策制定具有高度的靈活性，只要決策當(dāng)局認(rèn)為有必要，政策就可能而且經(jīng)常在年內(nèi)發(fā)生巨大的變化。

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