2011年12月14日 06:02
來源：楚天金報(bào)

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楚天金報(bào)訊 圖為：滬指十年來走勢圖(CFP供圖)

滬綜指昨天以2248.59點(diǎn)報(bào)收，與十年前最高點(diǎn)相比，僅上漲3.16個點(diǎn)，幾乎等同于原地踏步。

十年意味著什么？對于豬肉價格來說，意味著從每斤6元錢漲至現(xiàn)在的16元錢；對于中國GDP而言，十年意味著從不到10萬億增長到近40萬億，增長了3倍；十年間，A股市場的上市公司從1073家增長到2292家。然而，對于豬肉價格上證指數(shù)來說，則只是一條直線，從2001年的高點(diǎn)2245點(diǎn)到昨天的2248點(diǎn)。

股市十年漲了4點(diǎn)，幾乎等同于原地踏步。IPO擴(kuò)容等因素，成為讓不少股民悲觀抱怨A股滯漲的重要原因。

滬指十年漲幅幾乎為零

2001年，一年間公司IPO不超過63家，市場還可以慢慢消化，投資者可以慢慢分析和選擇；2011年，一年間新上市公司或超250家，平均每個交易日都有一只新股上市，投資者應(yīng)接不暇，市場資金無力承受。十年過去，投資者只見A股體量和規(guī)模不斷增大，卻不見自己荷包真正充實(shí)。

2001年6月14日，滬指沖高至2245.43點(diǎn)見頂，在隨后的4年間，這一高度都未被超越，因此成為一個標(biāo)桿數(shù)值；2011年12月13日，滬指最低探至2245.87點(diǎn)，這一點(diǎn)位只比十年前的那個高點(diǎn)高出0.44點(diǎn)。0044的高差顯然無法彌補(bǔ)通脹造成的損失。因此成保守來說，十年間滬指漲幅為零，A股收獲的是一個負(fù)收益。

與外圍比 A股下跌慘淡

放眼資本世界，還有比A股更慘淡的市場嗎？

盡管經(jīng)濟(jì)增速幾乎沒有哪個國家可以與中國匹敵，然而周邊市場的指數(shù)，在這十年間取得了不同程度的上漲。

美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)2001年12月31日的點(diǎn)位為10021.60點(diǎn)，盡管期間遭遇百年不遇的金融危機(jī)，卷入復(fù)雜的歐美債務(wù)危機(jī)，但經(jīng)歷多年波動，現(xiàn)在在12000點(diǎn)之上，漲幅超20%。代表新興產(chǎn)業(yè)的納斯達(dá)克指數(shù)在2001年12月31日的點(diǎn)位為1950.4點(diǎn)，如今這一指數(shù)已漲至2600點(diǎn)以上，漲幅約35%。

歐洲市場的英國富時100指數(shù)，德國DAX指數(shù)，盡管漲幅遜色于美國市場，但仍有6%到16%不等的漲幅。

周邊的新興市場漲幅更加不可小覷，印度指數(shù)十年間漲幅高達(dá)417%，澳大利亞普通股指漲幅近30%。

亞太市場中，中國臺灣加權(quán)指數(shù)十年漲幅26%，中國香港恒生指數(shù)十年漲幅更是近70%。

如果說一定要找一個比A股市場更加落寞的，那只有和日經(jīng)225指數(shù)相比了。十年前日經(jīng)225指數(shù)點(diǎn)位為10542點(diǎn)，如今為8722點(diǎn)，跌幅達(dá)17.3%，總算是比A股的業(yè)績還要差一些。

IPO大擴(kuò)容導(dǎo)致股市暴挫

A股指數(shù)十年間不漲，但A股規(guī)模一直在猛漲。巨靈數(shù)據(jù)顯示，截至2001年12月31日，A股共有1073家公司上市；而若截至2011年12月31日，A股上市公司將會超過2300家。十年間不A股上市公司數(shù)量增長了114%。

巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月8日，今年以來A股共有248家公司發(fā)行，總募集資金約2335.18億元。其中2011年9月27日發(fā)行的中國水電募資總額高達(dá)135億元，為A股今年截至目前IPO圈錢冠軍。其次，龐大集團(tuán)、方正證券的募資總額也分別超過50億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，美國今年的IPO募資總額約2076億元，中國香港地區(qū)緊隨其后為295億美元；接下來分別是英國(161億美元)、新加坡(70億美元)和西班牙(52億美元)。過去3年來，A股市場一共通過IPO方式募集到9252.17億元。這比同期美國市場IPO募資總額高出56%，比西歐所有IPO募資總額還高出115%、分別為日本及中國香港地區(qū)的7.9倍和1.4倍。

悲觀派：十年猶如一滴淚

股民：“驚聞中國股市十年‘零漲幅’，說明在中國炒股確實(shí)只適合投機(jī)，不適合理財(cái)。”聽了巴菲特的傳奇走進(jìn)股市的方先生，本來是個價值投資的信奉者，但“輪回”在A股市場不斷出現(xiàn)，讓價值投資的理論徹底崩潰。

更有股民形象地比喻，十年回到原點(diǎn)，不僅像是阿Q的簽名一樣，對A股市場深深的嘲諷，更像是畫了一滴眼淚，給每個普通股民畫的眼淚。

網(wǎng)民：@老艾觀察：十年漲幅基本為零。而這十年來是中國經(jīng)濟(jì)高速增長期，股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表功能基本喪失，強(qiáng)烈的反差讓人情何以堪。

@獨(dú)自憑欄飛：十年漲幅幾乎為零，股市進(jìn)入自娛自樂的時代……幾分荒涼幾分憂，這回徹底走著瞧了。

樂觀派：別人恐懼應(yīng)貪婪

股民：“輪回大都是最黑暗的時刻，別人恐懼的時候我應(yīng)該貪婪?！惫擅窭像R說，現(xiàn)在可以好好分析一下，是不是要趕快下手，抓緊這千載難逢的大底。

網(wǎng)民：@小白菜926：現(xiàn)在下跌已經(jīng)由壞事變成了好事，一是可以跌出更大的空間，有利于未來的反彈；二是可以給管理層施加壓力，讓發(fā)行新股越來越難，讓管理層都感到傷不起了，那時股市就有希望了。

后記：圈錢市何處是盡頭

釜底抽薪、竭澤而漁的最終后果就是資源的枯竭。當(dāng)前A股面臨的問題是，不少企業(yè)根本不缺錢，或者在上市前用大筆錢來制造缺錢。由于企業(yè)原始股東和管理層持股成本極低，上市的目標(biāo)不是為了公司發(fā)展，而是為了把期權(quán)變成真金白銀的收益。對他們而言，30倍和20倍市盈率差別不大，30元和20元的定價差別也不大，早一天上市、早一天完成財(cái)富增值、早一天獲利了結(jié)，才是其根本目的。如果這種心態(tài)廣泛存在且“久治不愈”，圈錢市何處是盡頭？(綜合《河南商報(bào)》、《現(xiàn)代快報(bào)》、《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道)

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