2011年12月14日 07:45
來(lái)源：新快報(bào) 作者：陳永洲

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倘若諸位在2001年6月14日穿越至2011年12月13日，想必至少還有A股不會(huì)讓你感到陌生——彼時(shí)上證指數(shù)最高見(jiàn)到2245.43點(diǎn)，昨日上證指數(shù)最低觸及2245.87點(diǎn)。這一具有歷史意義的點(diǎn)位，是A股耗時(shí)十年方完成的輪回。換句話說(shuō)，在長(zhǎng)達(dá)十年的改制、革新后，A股不成功”回到原點(diǎn)，區(qū)間漲幅為零！

與有經(jīng)濟(jì)“晴雨表”之稱(chēng)的A股十年一夢(mèng)回歸原點(diǎn)形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，十年間中國(guó)連續(xù)趕超西方大國(guó)，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。自2002年來(lái)，我國(guó)的GDP增速均未低于9%。其中2007年中國(guó)GDP增速高達(dá)14.2%，在2008年、2009年回落到9%以后，2010年又反彈至10.3%。GDP在十年間從10萬(wàn)億元一路飆漲至現(xiàn)在的40萬(wàn)億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)300%！

十年間，中國(guó)的貨幣供應(yīng)量從13萬(wàn)億元，到現(xiàn)在的超過(guò)84萬(wàn)億元，增長(zhǎng)幅度超過(guò)5倍！再直觀些，十年間，廣州地區(qū)的平均房?jī)r(jià)由2001年的4000元/平方米上漲至當(dāng)前的1.1萬(wàn)元/平方米，增長(zhǎng)也近2倍。而國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的房?jī)r(jià)增幅更高達(dá)10倍左右……

反觀全球股市，同屬“新興市場(chǎng)”的印度、巴西等國(guó)家的主要股指，在過(guò)去十年間分別上漲417%、428%；被視為增速已過(guò)高峰的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等成熟市場(chǎng)的股指，在這十年間也分別上漲22%、6%及16%，其中美國(guó)在2002年至2010年間的GDP年增長(zhǎng)率從未超過(guò)4%，其納斯達(dá)克指數(shù)上漲36%；與我國(guó)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的主要股指，也在過(guò)去十年間分別上漲69%、27%……

一派“爆發(fā)性增長(zhǎng)”下，A股理應(yīng)接收到的“強(qiáng)勁動(dòng)力”去了哪里？

經(jīng)濟(jì)學(xué)者孫兆東稱(chēng)，A股十年零上漲，是三大因素使然：一是擴(kuò)容太快，10年總市價(jià)增長(zhǎng)5倍，稀釋了股價(jià)；二是全流通，10年間特別是推動(dòng)全流通后，流通市值暴漲18倍，攤薄了股價(jià)；三是圈錢(qián)、股東套現(xiàn)、無(wú)強(qiáng)制分紅等使得市場(chǎng)信心缺失。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2001年12月31日，A股共有1073家公司上市；而若截至2011年12月31日，A股上市公司有望超過(guò)2300家。十年間，A股上市公司數(shù)量增長(zhǎng)了114%。伴隨上市公司的暴增，A股市場(chǎng)的容量也急速膨脹——2001年末兩市的總市值僅為4.35萬(wàn)億元，而截至今年12月12日，兩市的總市值已高達(dá)24.47萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.63倍——從這個(gè)意義看，A股確實(shí)與我國(guó)的流動(dòng)性的增速相符。其中，2001年一年間新上市公司不超過(guò)63家；2011年一年間新上市公司或超250家，即幾乎每個(gè)交易日都有一只新股上市。不容忽視的是，繼11月初新股發(fā)行節(jié)奏有所減緩后，本月新股發(fā)審節(jié)奏又明顯加快，本月上會(huì)企業(yè)已達(dá)到13家。繼11月初新東吳證券后，本周五市場(chǎng)將又迎來(lái)一只大盤(pán)股新華人壽的上市；除此之外，懸在A股投資者頭上的國(guó)際板也將“擇機(jī)推出”……

在A股高度強(qiáng)化融資功能、漠視投資回報(bào)下，連機(jī)構(gòu)投資者也按捺不住炮轟。昨日華夏基金副總經(jīng)理張后奇在微博上發(fā)飆稱(chēng)：“為什么有人敢公然說(shuō)國(guó)際板推出是對(duì)A股投資人的利好？為了上海的國(guó)際金融中心夢(mèng)全國(guó)人民都得趴下？？股票發(fā)行制度市場(chǎng)化難道就是讓二級(jí)市場(chǎng)投資人都賠光跌死為止？？？一個(gè)從2006年以來(lái)持續(xù)高速擴(kuò)容的股票市場(chǎng)稍稍放慢擴(kuò)容節(jié)奏就不是市場(chǎng)化了？？？？當(dāng)權(quán)力裹著資本扼殺常識(shí)和良知，人們期待什么！”(該條微博現(xiàn)已被刪)

值得注意的是，經(jīng)昨日下跌后，兩市已有35只個(gè)股的股價(jià)已跌破其每股凈資產(chǎn)，集中于鋼鐵、高速公路等板塊；同時(shí)，有7股股價(jià)已跌破2005年6月6日大盤(pán)錄得998點(diǎn)時(shí)的價(jià)格(復(fù)權(quán))；在個(gè)股一系列的慘淡表現(xiàn)下，所有偏股型公募基金年內(nèi)收益率為負(fù)、墊底者虧損幅度已超過(guò)40%；私募則有九成虧損、近40只產(chǎn)品遭強(qiáng)制清盤(pán)(截至11月底)；而據(jù)媒體報(bào)道，近期調(diào)查顯示，87.26%的普通投資者年內(nèi)炒股虧損，其中虧幅超過(guò)10%者達(dá)37.37%……

過(guò)去十年，A股的表現(xiàn)被無(wú)奈的投資者簡(jiǎn)稱(chēng)為“上浮零”。而如果投資銀行及中介包裝粉飾公司上市、上市公司重圈錢(qián)不重回報(bào)、虛假陳述、內(nèi)幕交易等行為仍得不到監(jiān)管的話，未來(lái)A股投資者可能真的要“哥輸清”了。經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)昨日發(fā)布的微博就表示，股市已失去長(zhǎng)期希望，幻想牛市甚至萬(wàn)點(diǎn)大牛市，換來(lái)的只能是財(cái)富的巨大損失。

市況直擊

近600個(gè)股跌逾5% 私募預(yù)期或要跌至年關(guān)

繼周一跌穿2300點(diǎn)后，昨日兩市股指低開(kāi)低走。深市三大股指跌幅均大于滬指，其中中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的跌幅均在2.5%或以上；此外，滬深300指數(shù)收盤(pán)大跌2.25%收?qǐng)?bào)于2421.93點(diǎn)，顯示出昨日市場(chǎng)大跌受權(quán)重類(lèi)個(gè)股的拖累也較明顯。近期屢屢領(lǐng)跌的B股昨日依舊疲弱，上證B指收盤(pán)暴跌3.44%。

盤(pán)面上，個(gè)股普跌。兩市僅142只個(gè)股錄得收盤(pán)漲幅，其中兩股漲停；近600只個(gè)股收盤(pán)跌幅超過(guò)5%，其中多達(dá)88股收盤(pán)跌停——包括65只ST股。除午后擊急速上漲的傳媒股外，兩市所有板塊盡墨，跌幅居前的包括新能源、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)板塊及周一領(lǐng)漲的船舶，有色、煤炭、地產(chǎn)及保險(xiǎn)等權(quán)重板塊成指數(shù)殺跌主力，其中兩股漲停中國(guó)平安、農(nóng)業(yè)銀行為拖累指數(shù)主要“超級(jí)權(quán)重”

私募排排網(wǎng)昨日采訪的多位私募基金經(jīng)理都表示，A股昨日恐慌性下跌源于年底資金面緊張，元旦節(jié)前仍有較大跌幅。

和聚投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李澤剛表示，此輪下跌的幅度較大，主要原因可能是年底流動(dòng)性出現(xiàn)了一些問(wèn)題。準(zhǔn)備金率下調(diào)無(wú)法覆蓋全部領(lǐng)域，許多企業(yè)年底要結(jié)賬，因此機(jī)構(gòu)都要出貨，一些機(jī)構(gòu)會(huì)選擇提前出來(lái)。瑞天投資總經(jīng)理李鵬也表示大跌與市場(chǎng)資金面相關(guān)，同時(shí)市場(chǎng)信心低迷也是重要的因素。

關(guān)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，李澤剛表示，短期趨勢(shì)已經(jīng)破壞，如果沒(méi)有政策利好出臺(tái)，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)走低，不排除指數(shù)在元旦節(jié)前“砸出一個(gè)‘大坑’”。李鵬也表示，目前的市場(chǎng)的低迷將會(huì)延續(xù)到明年1月份。

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