2011年12月14日 16:33
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：深圳智多盈

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周三、承接昨日大跌勢(shì)頭及受偏空的消息面影響，滬深兩市股指雙雙跳空低開(kāi)，經(jīng)震蕩再顯急挫，券商、家電、鐵路基建、造紙等板塊跌勢(shì)明顯，今日表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的水利建設(shè)等板塊的下挫亦加大了市場(chǎng)拋壓，滬指創(chuàng)出2233.17點(diǎn)新低，深成指亦創(chuàng)出9126點(diǎn)新低，隨著農(nóng)林牧漁、電力、醫(yī)療器械等板塊的活躍，股指快速反彈翻紅，但因買(mǎi)盤(pán)不濟(jì)而受阻滑落。隨后雖有石油板塊發(fā)力，保險(xiǎn)板塊也有所活躍，致使股指跌勢(shì)有所緩解，但因缺乏持續(xù)熱點(diǎn)以及跟進(jìn)者稀少，孤掌難鳴，而未能帶動(dòng)股指走出頹勢(shì)，隨后股指再度滑落，兩市股指雙雙創(chuàng)新低，其中滬指創(chuàng)出2224.73點(diǎn)新低，尾盤(pán)略有上翹。滬指終盤(pán)報(bào)收于2228.52點(diǎn)，跌20.07點(diǎn)，跌幅0.89%，呈現(xiàn)一根帶較長(zhǎng)上影線的陰線，全日成交量386.2億元，較周二萎縮了25%。無(wú)板塊指數(shù)上漲，各板塊指數(shù)悉數(shù)翻墨，其中滬傳媒娛樂(lè)、水利建設(shè)等環(huán)保、紡織機(jī)械、ST、軍工航天板塊指數(shù)跌幅居前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅1.71%，中小板指數(shù)跌幅1.75%，滬深300指數(shù)跌幅1.01%。

大霧欲開(kāi)又遇雨

今日消息面上猶如“大霧欲開(kāi)又遇雨”，好不容易有暖意又被冷風(fēng)對(duì)沖。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，預(yù)計(jì)重點(diǎn)為穩(wěn)增長(zhǎng)。穩(wěn)增長(zhǎng)是符合宏調(diào)預(yù)期方向，經(jīng)濟(jì)增速的適度回落，是宏觀政策發(fā)揮作用、主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，符合宏觀調(diào)控的預(yù)期方向。目前看，貨幣政策不會(huì)全面放松，央行仍將主要依靠公開(kāi)市場(chǎng)操作維持必要的流動(dòng)性。同時(shí)應(yīng)該看到加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力也進(jìn)一步加大，控的結(jié)果通脹方面，對(duì)物價(jià)也不可掉以輕心；公開(kāi)市場(chǎng)本周凈回籠600億，12月調(diào)存準(zhǔn)率存爭(zhēng)議。目前回籠量比較大、資金面有一定壓力。臨近年終明初，是否有短期繼續(xù)降存準(zhǔn)率的可能性還需觀察；銀監(jiān)會(huì)推遲實(shí)施銀行新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，銀行資本壓力暫緩。如果新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲實(shí)施，就意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，這有利于配合當(dāng)前貨幣政策'預(yù)調(diào)微調(diào)；237股創(chuàng)歷史新低，此統(tǒng)計(jì)利空，對(duì)市場(chǎng)心理繼續(xù)構(gòu)成壓制力；RQFII投資A股政策落實(shí) 最快月底推出，這只是序幕的開(kāi)始，在RQFII工具背后的將近6000億元在港人民幣存量規(guī)模未來(lái)有望憑借這一渠道回流內(nèi)地市場(chǎng)。中金公司則表示，希望其對(duì)A股市場(chǎng)資金面和投資邏輯產(chǎn)生實(shí)際影響，至少還 需等待1到2年；

在行業(yè)區(qū)域方面、中央農(nóng)村工作會(huì)議月底召開(kāi)。明年一號(hào)文件將聚焦于農(nóng)業(yè)科技改革，主要內(nèi)容包括：農(nóng)業(yè)科研體制改革、農(nóng)技推廣體系重建、增加現(xiàn)代種業(yè)、種植養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品加工的科技投入等，值得重點(diǎn)研發(fā)；中國(guó)將建立自主碳排放計(jì)量體系，以更準(zhǔn)確評(píng)估國(guó)內(nèi)溫室氣體排放量，以此為基礎(chǔ)提高中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化和碳減排國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，這對(duì)節(jié)能減排業(yè)構(gòu)成了利好；商務(wù)部發(fā)布十二五期間加強(qiáng)酒類(lèi)流通管理意見(jiàn)，此消息對(duì)酒業(yè)及相關(guān)流通領(lǐng)域構(gòu)成了利好；商務(wù)部正起草網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物條例，此消息對(duì)電子商務(wù)及相關(guān)板塊構(gòu)成了利好；國(guó)內(nèi)四大航企將聯(lián)合起訴歐盟征收碳排放交易稅，收碳排放交易稅明顯利空于航企，但負(fù)責(zé)應(yīng)該是飛機(jī)制造商，而非客戶(hù)方；節(jié)日效應(yīng)引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格再度上漲，這意味著CPI有反彈的跡象，但利好于農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品股；安監(jiān)總局：“十二五期我國(guó)安全生產(chǎn)重點(diǎn)工程需投資6200多億元。此消息利好于安全生產(chǎn)重點(diǎn)工程及相關(guān)品種；

國(guó)際方面、昨夜美股收跌，道指下跌0.55%，納指下跌1.26%，標(biāo)普下跌0.87%，歐洲主要國(guó)家股市漲跌互現(xiàn)。因Fed聲明和零售額數(shù)據(jù)打擊人氣,，美股收盤(pán)下跌。美股繼續(xù)圍繞10天線爭(zhēng)奪。中期均線仍有一定支撐；紐約原油期貨上漲2.37美元，報(bào)收于每桶100.14美元，漲幅為2.4%；紐約黃金期貨下跌5.1美元，報(bào)收于每盎司1663.1美元，跌幅為0.3%。伊朗或?qū)④娧荩率乖推谪洿鬂q。2012年度的最大隱患之一，是伊朗核問(wèn)題引發(fā)的油價(jià)問(wèn)題。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于內(nèi)地運(yùn)輸類(lèi)、石化類(lèi)等原油下游行業(yè)構(gòu)成一定威脅。除了原油外，其他大宗商品繼續(xù)受到經(jīng)濟(jì)前景等因素的制約，短線處于整理或者調(diào)整狀態(tài)。

穆迪稱(chēng)將會(huì)重估歐盟所有國(guó)家評(píng)級(jí)，此消息利空。穆迪指出，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人承諾將實(shí)現(xiàn)共同經(jīng)濟(jì)政策、加強(qiáng)財(cái)政集中協(xié)調(diào)管理以及共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上這些措施“毫無(wú)新意”，歐元區(qū)仍有可能在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)遭遇信貸和評(píng)級(jí)的沖擊。漸進(jìn)式調(diào)整政策的時(shí)間持續(xù)越長(zhǎng)，形勢(shì)惡化的可能性越大，并有可能導(dǎo)致多個(gè)國(guó)家發(fā)生債務(wù)違約，最后導(dǎo)致多個(gè)成員國(guó)退出歐元區(qū)。美聯(lián)儲(chǔ)決定維持超低利率至2013年，稱(chēng)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)。反映了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及未來(lái)貨幣政策的集體觀點(diǎn)；聯(lián)儲(chǔ)宣布延續(xù)當(dāng)前超寬松貨幣政策，全球主要國(guó)家繼續(xù)維持寬松貨幣政策。內(nèi)地股市短線超賣(mài)，本波段已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)下跳空缺口。股指已經(jīng)跌破或者瀕臨跌破BOLL下軌。如果繼續(xù)急跌則不排除醞釀?dòng)邢薜亩叹€反彈；人民幣匯率連續(xù)十個(gè)跌停，而對(duì)沖基金做空中國(guó)獲利52%，繼續(xù)利空市場(chǎng)，表明人民幣繼續(xù)快速貶值，熱錢(qián)仍呈流出態(tài)勢(shì)；

不買(mǎi)利好賬 A股十年漲幅變負(fù)值

今日滬深兩市股指繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩趕底的盤(pán)勢(shì)。板塊盡墨，個(gè)股普跌，僅一家漲停，十家跌停，跌幅逾2%的板塊達(dá)69個(gè)之多，經(jīng)周二大跌后今日成交量再度趨于萎縮，顯示市場(chǎng)人氣仍為渙散，交投清淡，信心嚴(yán)重不足，弱勢(shì)體征仍為典型，股指上檔彭氏圓舞曲空頭形態(tài)、均線及缺口的壓制力仍在發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)股指仍將維持探底磨底的態(tài)勢(shì)。經(jīng)加速大跌，管理層的維穩(wěn)信號(hào)也在快速釋放，主要有三：

一是央行提前鎖定凈回籠：即央行周二發(fā)行了380億元一年期央票，發(fā)行利率仍持平于3.4875%。此外，央行還進(jìn)行了350億元28天期正回購(gòu)操作，規(guī)模較上周減少150億元。本次操作回籠資金共計(jì)730億元。本周到期資金量共計(jì)130億，其中，央票到期30億，正回購(gòu)到期100億元。由此，本周央行提前鎖定凈回籠。這已是央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)第三周凈回籠。央行連續(xù)兩周進(jìn)行28天期正回購(gòu)操作之舉，部分緩解了春節(jié)前流動(dòng)性的緊張。傳遞著明顯的微調(diào)信號(hào)，也使得市場(chǎng)預(yù)期春節(jié)前再降準(zhǔn)的概率進(jìn)一步提高；

二是RQFII寫(xiě)入CEPA8：即、允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式(RQFII)投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，已被正式納入《〈內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排〉補(bǔ)充協(xié)議八》(簡(jiǎn)稱(chēng)CEPA8)。此舉可以增加在岸與離岸人民幣資金循環(huán)，有利于推出更多創(chuàng)新人民幣產(chǎn)品，使投資者、金融機(jī)構(gòu)及整個(gè)市場(chǎng)都受惠。市場(chǎng)還預(yù)計(jì)RQFII政策具體細(xì)節(jié)，甚至首批獲得RQFII額度的機(jī)構(gòu)名單，就會(huì)出臺(tái)。此消息對(duì)市場(chǎng)明顯屬利好資訊；

三是銀監(jiān)會(huì)推遲實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)決定將原定于2012年1月1日實(shí)施的銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲。這意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，可確保支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，包括信貸投放。這也有利于配合當(dāng)前貨幣政策‘預(yù)調(diào)微調(diào)’。對(duì)市場(chǎng)也構(gòu)成了利多資訊；

但上述釋放的維穩(wěn)舉措在目前形勢(shì)下，僅為政策性微弱利好。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已閉幕，貨幣財(cái)政政策均已定調(diào)，明年將保持穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策。將確保宏觀調(diào)控政策和整體物價(jià)水平基本穩(wěn)定，同時(shí)確保明年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定。尤其是此前市場(chǎng)期待的“保增長(zhǎng)”已被“穩(wěn)增長(zhǎng)和的提法代替。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)陷入了偏冷的狀況則會(huì)“保增長(zhǎng)”已對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)增速和狀況較為滿(mǎn)意則用“穩(wěn)增長(zhǎng)和社在此基調(diào)下，即使“微調(diào)”對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振作用也是有限的，而經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)也是市場(chǎng)最為憂(yōu)慮的問(wèn)題。因而上述釋放的維穩(wěn)舉措難敵經(jīng)濟(jì)增速減緩、人民幣貶值、熱錢(qián)流出、外圍局勢(shì)動(dòng)蕩、擴(kuò)容步伐加快等諸多不利因素的。也致使前期市場(chǎng)的超預(yù)期化為泡影，其表述所釋放的放松信號(hào)，尚并不足以讓市場(chǎng)下行的步伐停歇。

事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)上述釋放的維穩(wěn)舉措并不買(mǎi)賬，仍在慣性下行，且以看盤(pán)向下跳空的形式輕松沽穿了2245點(diǎn)，即2001年6月14日創(chuàng)出的當(dāng)年牛市的頂點(diǎn)，也是周二的低點(diǎn)，這也意味著10年后上證指數(shù)又回到了原點(diǎn)以下，即210年多的漲幅歸零后且變?yōu)樨?fù)值。面對(duì)今年不斷攀新高的物價(jià)水平和股指回歸并打破十年前的點(diǎn)位，財(cái)富的“縮水”變成了數(shù)據(jù)也說(shuō)話的事實(shí)了。然而、值得注意的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)前三季度仍然保持著同比9%以上的增速，仍然領(lǐng)先全球。經(jīng)濟(jì)的增速與股指的趨向形成了鮮明的反差和對(duì)比，由此看來(lái)A股并沒(méi)有起到經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，原因是多方面的，但值得注意的是另一些數(shù)據(jù)，如、個(gè)股平均股價(jià)2001年6月14日為16.94元，而至周二僅為13.34元，且目前A股流通市值為為2001年6月14日的10.29倍?？梢?jiàn)、供需失衡、資金分流較預(yù)期惡化、外圍拖累等因素更能說(shuō)明問(wèn)題所在。

因而、在諸多不利因素尚未消失之前，暫仍宜在控制好倉(cāng)位的前提下，謹(jǐn)慎研判及操作，投機(jī)者亦不輕易廝殺和戀戰(zhàn)。穩(wěn)健者仍可借大盤(pán)探底筑底之機(jī)，前瞻性深度挖掘錯(cuò)殺的具有政策預(yù)期、價(jià)值成長(zhǎng)性且擁有資金悄然流入的品種，以備未來(lái)。

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