2011年12月23日 08:55
來源：投資快報 作者：尹中立

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重慶啤酒的10個跌停板對市場產(chǎn)生了巨大的沖擊。幾乎所有的人都開始要尋思，誰是下一個重慶啤酒？自己手中的股票是否有類似重慶啤酒的隱患？

不想不害怕，越想越害怕。因為類似的故事或陷阱在中國股市是屢見不鮮的。于是，在重啤的10個跌停的打擊下，很多投資者開始了自省。

首先，是以基金和券商為主的機(jī)構(gòu)投資者開始了自省，并采取相應(yīng)的“排雷”行動。例如，吉林敖東、長春高新、華神集團(tuán)、中鋼吉炭、中國寶安、方大炭素、科力遠(yuǎn)、丹化科技等等，這些都是有“大故事”的股票，當(dāng)然，也都曾經(jīng)是基金的重倉股。當(dāng)它們被當(dāng)作“疑似地雷”而被排除的時候，大幅度下跌出現(xiàn)了，有些甚至連續(xù)跌停。

其次，是散戶投資者的自省。筆者認(rèn)為，對于普通的散戶投資者，我們應(yīng)該清醒地看到市場的制度和規(guī)則的變化。在新的規(guī)則下，潛在的“雷股”相當(dāng)多。

新的證監(jiān)會主席上任以來，監(jiān)管新政迅速展開，強(qiáng)化退市制度、打擊不法投機(jī)及內(nèi)幕交易是監(jiān)管新政的主要內(nèi)容。由于特殊的歷史原因，我國股票市場的垃圾股很多，這些股票的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)多年荒廢，財務(wù)連年虧損，本應(yīng)該退出市場，但市場卻等待它們的重組，希望“烏雞變鳳凰”,而市場的實際情況正是不斷地上演“烏雞變鳳凰”的傳奇。于是，投資者不再關(guān)注上市公司的經(jīng)營狀況，主要關(guān)注有沒有重組或借殼的可能。因此，出現(xiàn)了中國市場上最奇怪的現(xiàn)象--同一行業(yè)里業(yè)績差的公司股價比業(yè)績好的公司高。

假如讓這些公司退市，嚴(yán)格控制借殼重組行為，這些垃圾股會如何？對于散戶投資者來說，這才是最大的“雷”

股市里的另外一個雷區(qū)可能是創(chuàng)業(yè)板和中小板。當(dāng)一次又一次的排雷行動后，市場人氣盡失，創(chuàng)業(yè)板的高估值風(fēng)險將被引爆。盡管創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)新低，但筆者認(rèn)為，小市值的股票的估值蛻變可能才剛剛開始。這是最近一段時間股市運(yùn)行的特征，這樣的趨勢在未來還將演繹下去。

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