2012年01月06日 03:03
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：徐銳

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編者按：元旦過后，市場依然潰不成軍，昨日個(gè)股再度恐慌殺跌，尤其是深市，迅速跌停者甚多。投資者悲觀情緒可見一斑。在如此低迷市道，掘金年報(bào)行情或許是近期少數(shù)值得關(guān)注的熱點(diǎn)。從往年年報(bào)行情表現(xiàn)看，業(yè)績增長好、分紅預(yù)案好、年報(bào)披露時(shí)間早(簡稱“兩好一早”)的上市公司，往往最受投資者青睞，也最有號召力。近日表現(xiàn)強(qiáng)勁的興民鋼圈、泰爾重工就屬于此類。為此，我們重點(diǎn)梳理了于2012年2月底之前公布年報(bào)、業(yè)績預(yù)增、有高送轉(zhuǎn)能力的部分上市公司。

數(shù)據(jù)話你知

“年報(bào)行情”自有邏輯

年年歲歲花相似，歲歲年年“股”不同。每當(dāng)年報(bào)披露大幕拉開時(shí)，投資者往往會將“狩獵目標(biāo)”移向具有高成長、高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股，而選擇“搶發(fā)”年報(bào)的上市公司更是其重點(diǎn)關(guān)注對象。步入2012年，A股市場低迷依舊，但投資者多年來形成的上述投資邏輯卻未因此而改變。

在滬、深交易所發(fā)布上市公司2011年年報(bào)預(yù)約披露情況表后，包括興民鋼圈、太安堂、ST華源等宣布較早披露年報(bào)的上市公司在新年首個(gè)交易日就引來大量資金“搶籌”，股價(jià)應(yīng)聲上漲，興民鋼圈更是連續(xù)兩個(gè)交易日封住漲停。事實(shí)上，投資者對于先發(fā)年報(bào)公司的追捧此前幾年亦有體現(xiàn)，在其看來，一些上市公司之所以有“底氣”搶先披露年報(bào)，其背后往往是以業(yè)績高增長或高送轉(zhuǎn)概念作支撐，而往年的披露實(shí)例也證明了這一點(diǎn)。

以2010年度的年報(bào)披露為例，當(dāng)時(shí)預(yù)定在2011年1月31日前披露年報(bào)的上市公司共有54家，最終披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多達(dá)45家公司業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)增長，其中增幅50%以上的有27家。而在良好的業(yè)績支撐下，54家公司中每10股分紅送轉(zhuǎn)5以上的則有18家。2011年1月31日發(fā)布年報(bào)的華平股份便給出了“10轉(zhuǎn)15派10”的年超大號”利潤分配方案。

2009年度亦是如此。預(yù)約在2010年1月30日前發(fā)布2009年報(bào)的32家上市公司中(包括長期停牌或暫停上市的ST個(gè)股)，有23家在該年度實(shí)施分紅，選擇每10股合計(jì)送轉(zhuǎn)高于或等于5股的上市公司則多達(dá)11家，占率先披露年報(bào)公司比重為34%。

而從2011年報(bào)披露時(shí)間表來看，受春節(jié)因素影響，今年1月份發(fā)布年報(bào)的上市公司僅有17家，到2月末將進(jìn)一步增加至229家。經(jīng)過梳理，其中部分公司已顯露出業(yè)績高增長的苗頭。擬在2月1日發(fā)布年報(bào)的湯臣倍健，去年前三季度業(yè)績增幅便已高達(dá)103%，公司預(yù)計(jì)去年全年凈利潤增幅在90%-110%之間。此外，一些ST類公司通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的同時(shí)，亦存在摘帽或恢復(fù)上市的預(yù)期，如ST華源等，盡早披露年報(bào)顯然有利其更快達(dá)到目標(biāo)。

不過，參照A股市場歷來的投資風(fēng)格，相比于業(yè)績的高增長，高送轉(zhuǎn)概念因其更能刺激股價(jià)上漲而備受投資者推崇，典型代表當(dāng)屬精誠銅業(yè)。2011年1月26日，該公司發(fā)布2010年年報(bào)，同時(shí)推出“10轉(zhuǎn)10派2”的利潤分配方案。而就在年報(bào)披露前后三個(gè)月內(nèi)，公司期間股價(jià)大幅飆漲了逾130%。

不難發(fā)現(xiàn)，率先披露年報(bào)的上市公司已然成為高送轉(zhuǎn)的“高發(fā)地段”，但如何從數(shù)百上千家公司中篩選出具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股呢？

綜合以往高送轉(zhuǎn)實(shí)例，符合“三高一小”特征的上市公司往往具有高送轉(zhuǎn)潛力?！叭咭患次捶峙淅麧櫢?、資本公積高、股價(jià)高；“一小”是指股本小。其中，充足的資本公積及未分配利潤乃是實(shí)施高送轉(zhuǎn)的基本要素。進(jìn)一步推廣來看，利潤優(yōu)厚的上市公司會傾向于送股，如2009年度的國陽新能(10送15派3.8)；通過首發(fā)、增發(fā)大幅“催肥”資本公積的上市公司則普遍選擇轉(zhuǎn)增，如2010年度的南洋科技(10轉(zhuǎn)10派2)。此外，一些股價(jià)高、股本小的上市公司也有意通過高送轉(zhuǎn)來攤低股價(jià)，提高交投活躍度。

以此作參考，今年選擇搶發(fā)年報(bào)的上市公司中，不乏符合上述選股脈絡(luò)的潛在標(biāo)的。如去年9月登陸資本市場的隆華傳熱，因主業(yè)收入增長，公司預(yù)計(jì)2011年凈利潤將同比增長50%-60%。更為重要的是，得益于上市首發(fā)所帶來的股本溢價(jià)，公司截至去年三季度末的資本公積高達(dá)6.56億元，較年初驟增901.69%。不僅如此，公司當(dāng)前總股本僅為8000萬股，流通股本2000萬股，具有強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張沖動。

此外，高送轉(zhuǎn)概念往往會成為股價(jià)上漲的催化劑，在此背景下，一些正籌劃增發(fā)融資或近期存在限售股解禁的上市公司，其推出高送轉(zhuǎn)概率也較高。

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