大戲下周開(kāi)鑼三條路線淘金史上含金量最足年報(bào)

2012年01月08日 08:13
來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)

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大盤(pán)打響新年第一槍？三條路淘金線史上"含金量"最足年報(bào)

每年進(jìn)入1月份，上市公司均會(huì)陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)入年報(bào)披露時(shí)間。據(jù)交易所公告，今年兩市年報(bào)披露大幕將于1月10日(下周二)開(kāi)始，首份年報(bào)花落*ST金果。從近期的走勢(shì)來(lái)看，A股一路跌跌不休，且市場(chǎng)處于無(wú)熱點(diǎn)狀態(tài)，新興的熱點(diǎn)崛起是市場(chǎng)反彈的根基，年報(bào)行情能否成為引燃市場(chǎng)交易的導(dǎo)火索無(wú)疑值得投資者關(guān)注。那么，今年年報(bào)行情是否值得期待，投資者又可以從哪些角度來(lái)發(fā)掘年報(bào)機(jī)會(huì)，同時(shí)規(guī)避年報(bào)中存在的"陷阱"？本期《贏家》證券周刊特討論年報(bào)中存在的掘金機(jī)會(huì),同時(shí)也提醒投資者預(yù)防部分年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

大幕開(kāi)啟

下周二

年報(bào)披露揭幕

滬深交易所近日公布了上市公司2011年年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表。根據(jù)交易所安排，2011年年報(bào)的披露工作將于1月10日(下周二)拉開(kāi)序幕，到4月30日結(jié)束。下周二)率先公布年報(bào)的是正在停牌期間的*ST金果。而對(duì)于投資者具有實(shí)際操作價(jià)值的首份報(bào)告，則是創(chuàng)業(yè)板的捷成股份(300182)，將于17日披露年報(bào)。

據(jù)滬深兩大交易所公布的上市公司2011年年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，深圳市場(chǎng)的年報(bào)披露時(shí)間始于2012年1月10日，4月27日結(jié)束；滬市為2012年1月18日至4月28日。打頭陣的深市主板公司*ST金果，因連續(xù)三年虧損已經(jīng)于2010年5月10日起暫停上市。不過(guò)此前業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)170%。公司去年發(fā)布的公告表示，正在積極準(zhǔn)備恢復(fù)上市申請(qǐng)的相關(guān)材料。

值得注意的是，春節(jié)前合計(jì)有14家心急的公司會(huì)趕在1月23日春節(jié)之前交出全年的"成績(jī)單"。1月17日，捷成股份將成為創(chuàng)業(yè)板首家披露年報(bào)的公司；1月18日將迎來(lái)5家主板和中小板公司，分別是營(yíng)口港(600317)、ST興業(yè)和永新股份(002014)、興民鋼圈(002355)、南洋科技(002389)；1月19日則輪到富春環(huán)保(002479)、ST華源和道博股份(600136)。而今年1月20日將是兔年的最后一個(gè)交易日，ST中源、剛泰控股(600687)、\*ST星美、太安堂(002433)和東方國(guó)信(300166)的年報(bào)也將在這一天公布。

與以往大盤(pán)股扎堆在最后時(shí)刻公布年報(bào)有所不同，這次中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)平安等重磅股都把年報(bào)預(yù)約披露日定在3月中下旬。值得一提的是，這次創(chuàng)業(yè)板的年報(bào)披露工作將于4月25日結(jié)束，早于深市主板的結(jié)束時(shí)間4月27日和中小板的4月26日，而滬市的披露"末班車"在4月28日，當(dāng)天將有50家公司扎堆公布年報(bào)。

值得一提的是，昨日深交所發(fā)布《關(guān)于做好上市公司2011年年度報(bào)告披露工作的通知》(簡(jiǎn)稱"《通知》")要求，創(chuàng)業(yè)板公司均應(yīng)在2012年1月31日前披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告。另外，《通知》還規(guī)定，所有創(chuàng)業(yè)板上市公司在披露2011年年度報(bào)告的同時(shí)，必須及時(shí)披露2012年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間在2012年3月31日之前的創(chuàng)業(yè)板上市公司，應(yīng)在披露年報(bào)的同時(shí)，披露2012年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告；年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間在2012年4月份的創(chuàng)業(yè)板上市公司，則應(yīng)在2012年4月5日之前披露該業(yè)績(jī)預(yù)告。

兩大看點(diǎn)

業(yè)績(jī)送暖

今年年報(bào)值得期待

2012年A股開(kāi)門(mén)疲弱依舊，但是市場(chǎng)對(duì)于年報(bào)的關(guān)注度卻日益升溫。整體來(lái)看，在上市公司業(yè)績(jī)普遍預(yù)喜、證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司年報(bào)分紅的大背景下，今年年報(bào)披露令人期待。對(duì)于今年市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)年報(bào)行情，分析人士認(rèn)為由于上市公司2011年業(yè)績(jī)不錯(cuò)，再加上目前市場(chǎng)估值不高，且連續(xù)下跌后本身具備反彈要求，因此年報(bào)的披露或許成為今年打響的第一槍，并幫助大盤(pán)從不斷深陷的泥潭中走出來(lái)。

看點(diǎn)一

業(yè)績(jī)好發(fā)動(dòng)行情有理由

業(yè)績(jī)是否有亮點(diǎn)，是年報(bào)行情的重要基礎(chǔ)。昨日，滬深股市多家上市公司發(fā)布2010年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。其中，銀輪股份(002126)預(yù)告修正公告稱，公司在報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為10446萬(wàn)元-13058萬(wàn)元，比上年同期下降20%-0%。此前，在2011年三季報(bào)中，銀輪股份曾預(yù)計(jì)2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增減變動(dòng)幅度為0%-30%。百圓褲業(yè)(002640)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6081.72萬(wàn)元-6950.54萬(wàn)元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)40%-60%。長(zhǎng)盈精密(300115)披露2011年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)稱，公司2011年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約15430萬(wàn)元-16520萬(wàn)元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)70%-82%。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月4日，兩市共有851家上市公司發(fā)布了2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告，在這部分公司中，有574家公司預(yù)計(jì)2011年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)有增長(zhǎng)，占比約為67%。在這500多家預(yù)增的個(gè)股里面，154家公司預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的下限在50%，其中恒逸石化(000703)、ST蘭光、青海明膠(000606)和福建水泥(600802)4家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)10倍；81家公司預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)同比下降超過(guò)50%，其中湖北金環(huán)(000615)、成霖股份(002047)和ST能山等10家公司預(yù)計(jì)同比下降超過(guò)10倍。從目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司來(lái)看，化工、零售、畜牧、專用設(shè)備制造等行業(yè)的上市公司表現(xiàn)出眾，其中畜牧業(yè)類、化工類上市公司的表現(xiàn)尤為搶眼。在畜牧業(yè)上市公司中，開(kāi)創(chuàng)國(guó)際(600097)、雛鷹農(nóng)牧(002477)、大康牧業(yè)(002505)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)、華英農(nóng)業(yè)(002321)等10家公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)五成。

看點(diǎn)二

促分紅或迎最慷慨年報(bào)

歷年年報(bào)，上市公司分紅就是投資者重點(diǎn)關(guān)注的題材。而相比往年，今年年報(bào)由于證監(jiān)會(huì)多次力促上市公司在年報(bào)中分紅回饋投資者，因此今年年報(bào)或成為史上最慷慨的年報(bào)。

一個(gè)多月前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新任主席郭樹(shù)清履新"三把火"之一即直指上市公司分紅制度。證監(jiān)會(huì)本周又發(fā)布公告，則讓投資者看到了更多的希望公告要求報(bào)告期內(nèi)盈利但未提出現(xiàn)金利潤(rùn)分配預(yù)案的上市公司，應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明未分紅的原因及未用于分紅的資金留存公司的用途。公告提出，上市公司應(yīng)增強(qiáng)利潤(rùn)分配透明度，充分披露利潤(rùn)分配信息，便于投資者決策。在年報(bào)"董事會(huì)報(bào)告"部分，應(yīng)以列表方式明確披露公司前3年股利分配情況或資本公積金轉(zhuǎn)增股本情況，以及前3年現(xiàn)金分紅的數(shù)額、與凈利潤(rùn)的比率。同時(shí)應(yīng)披露本次股利分配預(yù)案或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。

自郭樹(shù)清上任"首把火"燒向上市公司分紅后，證監(jiān)會(huì)此舉被認(rèn)為旨在細(xì)化落實(shí)分紅政策的實(shí)施。而在剛過(guò)去的2011年年底，上柴股份(600841)、怡亞通、歌爾聲學(xué)(002241)、威孚高科(000581)和英力特等相繼披露分紅公告。

事實(shí)上，自2011年11月9日，證監(jiān)會(huì)表示將在首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)新股中實(shí)施分紅新政以來(lái)，新上市公司迅速響應(yīng)，分紅新規(guī)已經(jīng)在IPO公司中實(shí)施。而隨著年報(bào)的陸續(xù)披露，存量公司中也可能出現(xiàn)大面積分紅現(xiàn)象。2011年的上市公司年報(bào)的一大亮點(diǎn)，就是上市公司可能大面積分紅，這也有望使得2011年上市公司年報(bào)成為史上"含金量"最足的一次。

市場(chǎng)影響

提前預(yù)熱

業(yè)績(jī)浪成大盤(pán)轉(zhuǎn)機(jī)？

在上市公司年報(bào)公布時(shí)間初定后，本周一些公司尤其是首批公布年報(bào)的公司股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始表現(xiàn)。值得注意的是，隨著年報(bào)行情的逐步預(yù)熱，市場(chǎng)資金開(kāi)始集中涌向有業(yè)績(jī)支撐及高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股。歷史表明，年報(bào)概念股整體走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，那么年報(bào)行情能否拯救低迷的A股呢？

靚女先嫁市場(chǎng)開(kāi)始炒作

在滬、深交易所發(fā)布上市公司2011年年報(bào)預(yù)約披露情況表后，包括興民鋼圈、南洋科技、捷成股份等宣布較早披露年報(bào)的上市公司在新年首個(gè)交易日就引來(lái)大量資金"搶籌"，股價(jià)應(yīng)聲上漲，興民鋼圈更是連續(xù)兩個(gè)交易日封住漲停。事實(shí)上，投資者對(duì)于先發(fā)年報(bào)公司的追捧此前幾年亦有體現(xiàn)，在其看來(lái)，一些上市公司之所以有"底氣"搶先披露年報(bào)，其背后往往是以業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或高送轉(zhuǎn)概念作支撐，而往年的披露實(shí)例也證明了這一點(diǎn)。

面對(duì)已出現(xiàn)的年報(bào)行情苗頭，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前正是提前介入的時(shí)機(jī)。分析師表示,在權(quán)重板塊的推動(dòng)下,股指有望維持弱勢(shì)震蕩反彈的格局。一季度政策環(huán)境總體偏暖,股市上升時(shí)間窗口打開(kāi)。"在我們年度策略報(bào)告所列的時(shí)間表中,1月份以后將明確物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、制度改革、外匯博弈等諸多方面的信號(hào),市場(chǎng)上行的關(guān)鍵窗口將打開(kāi)。市場(chǎng)資金對(duì)年報(bào)中的機(jī)會(huì)會(huì)有更多關(guān)注。"不過(guò)也有分析人士對(duì)年報(bào)行情相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為年報(bào)行情可能只是個(gè)股機(jī)會(huì)。

歷史重演業(yè)績(jī)?cè)炀头磸?/p>

2011年11月以來(lái)，A股一路低迷且頻創(chuàng)新低。各種利好市場(chǎng)都麻木以待，但近期年報(bào)卻成為部分資金關(guān)注的熱點(diǎn)。那么，年報(bào)能否成為大盤(pán)反彈的序幕呢？

回顧歷史，年報(bào)無(wú)疑是春季市場(chǎng)上漲的動(dòng)力。例如2011年，上證綜指在1月25日才探明2661.45點(diǎn)的中期底部，在接下來(lái)的3個(gè)月中，上證綜指一路攀升并于同年4月18日觸及3067.46點(diǎn)高位。從形態(tài)上來(lái)看，去年整個(gè)1月份上證綜指呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的探底回升走勢(shì)，隨后展開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的"春季攻勢(shì)"，耐人尋味的是，當(dāng)時(shí)恰好是年報(bào)行情拉開(kāi)了這波中期反彈的序幕。

現(xiàn)在的情況和去年有點(diǎn)類似，作為領(lǐng)漲龍頭，帶領(lǐng)A股展開(kāi)"春季攻勢(shì)"，但今年的重任可能會(huì)落在銀行股這位"老大哥"身上。本周，浦發(fā)銀行(600000)率先披露首份銀行業(yè)績(jī)快報(bào)，該行2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額272.36億元，同比增長(zhǎng)42.02%，這刺激銀行板塊整體走強(qiáng)。

操作策略

三條路線

大浪淘金春耕正當(dāng)時(shí)

歷年年報(bào)，市場(chǎng)總會(huì)掀起一輪尋寶行情，今年年報(bào)題材也同樣開(kāi)始被資金關(guān)注。那么，投資者如何從浩瀚如煙的年報(bào)中找尋投資機(jī)會(huì)呢？專業(yè)人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)出眾的白馬股，年報(bào)有分紅的題材股以及摘帽的ST股是年報(bào)中最具潛力的三大板塊。

板塊一

白馬股關(guān)注銀行

年報(bào)行情當(dāng)中，投資者最能感受到的就是業(yè)績(jī)良好的個(gè)股的表現(xiàn)，這類個(gè)股數(shù)量較多，雖然在市場(chǎng)上的表現(xiàn)并不具備超強(qiáng)的爆發(fā)力，但業(yè)績(jī)持續(xù)數(shù)年增長(zhǎng)的個(gè)股便成為投資者長(zhǎng)期持有的"白馬股"。這類個(gè)股數(shù)不僅業(yè)績(jī)穩(wěn)定，其走勢(shì)也呈現(xiàn)穩(wěn)步上行的趨勢(shì)。

掘金路線：白馬股實(shí)際上比較容易發(fā)現(xiàn)，因?yàn)檫@類個(gè)股具備長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。并且，這類個(gè)股的線索往往能夠從公開(kāi)信息中找到，例如去年三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告。從目前來(lái)看，銀行股無(wú)疑值得關(guān)注。從去年整個(gè)銀行業(yè)的盈利能力來(lái)看，在信貸額度沒(méi)有快速回落的前提之下，貸款利率有所上升，因此，今年銀行的信貸收益較為充實(shí)。從浦發(fā)銀行的業(yè)績(jī)來(lái)看，大家所擔(dān)心的地產(chǎn)調(diào)控并沒(méi)有給銀行業(yè)績(jī)帶來(lái)重大影響，這可能是糾正資金對(duì)銀行股看法的重要時(shí)刻。

板塊二

分紅股關(guān)注傳統(tǒng)

相比白馬股的穩(wěn)定，送轉(zhuǎn)股則具備很強(qiáng)的爆發(fā)力。同時(shí)，由于監(jiān)管部門(mén)今年力促上市公司分紅回饋投資者，因此今年分紅股的機(jī)會(huì)值得投資者關(guān)注。參照A股市場(chǎng)歷來(lái)的投資風(fēng)格，相比于業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，高送轉(zhuǎn)概念因其更能刺激股價(jià)上漲而備受投資者推崇。

尋股秘籍：送轉(zhuǎn)股的機(jī)會(huì)把握的確很有難度，但投資者若是做足功課，也能提前布局該類個(gè)股。首先，率先披露年報(bào)的上市公司往往是高送轉(zhuǎn)概念的"高發(fā)地段"。2008年度年報(bào)第一股中兵光電(600435)，2009年度披露滬市首份年報(bào)的臥龍地產(chǎn)(600173)皆屬此類，前者為每10股轉(zhuǎn)10股，后者為每10股轉(zhuǎn)8股派1元；此外，高送轉(zhuǎn)個(gè)股必須本身有高送轉(zhuǎn)的潛力，有研究機(jī)構(gòu)為高送轉(zhuǎn)潛力股總結(jié)出"四高一小"的特性，即高公積、高未分配利潤(rùn)、高成長(zhǎng)和高現(xiàn)金流。"一小"則為小盤(pán)股；此外，近年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)施增發(fā)后有相當(dāng)比例的上市公司會(huì)在下一年度進(jìn)行送股或轉(zhuǎn)增股本。

板塊三

ST股關(guān)注摘帽機(jī)會(huì)

年報(bào)的披露猶如上市公司一年的考核，尤其是對(duì)于*ST股而言，這樣的考核將直接關(guān)系到其生死存亡。對(duì)于通過(guò)考核的公司而言，將摘星脫帽上演鳳凰涅??的好戲，而一旦考核不合格就將面臨暫停上市甚至最終退市的風(fēng)險(xiǎn)。因此，ST股的掘金中，投資者應(yīng)該更加注意風(fēng)險(xiǎn)。

尋股秘籍：ST公司的股票價(jià)值主要不是體現(xiàn)在其現(xiàn)時(shí)的估值水平，而是在其業(yè)績(jī)改善的機(jī)會(huì)和資本運(yùn)作的機(jī)會(huì)上。伴隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)和盈利能力恢復(fù)正常，公司股價(jià)會(huì)得到重估。分析師表示，業(yè)績(jī)改善和資產(chǎn)重組是ST股炒作的主題。根據(jù)以往的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，年報(bào)正式披露前、申請(qǐng)摘帽、正式摘帽等三個(gè)關(guān)鍵時(shí)間段恰恰是炒作ST股摘帽行情的最重要階段。從春節(jié)前披露年報(bào)的15家公司看，ST板塊占了5席，達(dá)到三分之一。(成都日?qǐng)?bào))