2012年01月12日 07:58
來源：深圳商報(bào) 作者：鐘國斌 吳玉函

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記者從有關(guān)方面獲悉，昨日上午結(jié)束詢價(jià)的創(chuàng)業(yè)板公司朗瑪信息因最終參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)不足法定20家，將被迫中止發(fā)行，成為繼八菱科技后的第二家發(fā)行失敗公司。分析人士表示，這是熊市的良性反應(yīng)，也是新股發(fā)行制度改革的前奏。

保薦機(jī)構(gòu)稱無關(guān)基本面

“此次參與朗瑪信息詢價(jià)的機(jī)構(gòu)僅有18家，最終不得不暫停發(fā)行?！睋?jù)接近于朗瑪信息的有關(guān)知情人士透露，“朗瑪信息的發(fā)行失敗，最主要原因還是目前投資者對于市場的信心不足所致。

朗瑪信息的保薦機(jī)構(gòu)宏源證券總經(jīng)理辦公室高級(jí)經(jīng)理薛志英表示，朗瑪信息在昨日的詢價(jià)中確因詢價(jià)機(jī)構(gòu)不足而導(dǎo)致IPO失敗。她稱，朗瑪信息發(fā)行失敗，并非因?yàn)椤肮居袉栴}”，而是因?yàn)榘碔PO發(fā)行相關(guān)規(guī)定，詢價(jià)機(jī)構(gòu)要求為20家，而昨日參加詢價(jià)的為18家，“還差2家”

薛志英表示，朗瑪信息的公司基本面沒有問題，而且宏源證券今年已完成兩個(gè)保薦項(xiàng)目，昨日朗瑪信息IPO發(fā)行失敗只是因?yàn)樵儍r(jià)機(jī)構(gòu)不足導(dǎo)致的。

未來6個(gè)月將重啟發(fā)行

此前八菱科技也因詢價(jià)機(jī)構(gòu)不足而發(fā)行失敗，導(dǎo)致二次啟動(dòng)發(fā)行。按照IPO相關(guān)規(guī)定，朗瑪信息也將在未來6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)選擇時(shí)間，重啟發(fā)行。

西南證券研究所所長王劍輝表示，詢價(jià)機(jī)構(gòu)自身受到的市場壓力和對于新政將會(huì)制約發(fā)行價(jià)格的期待共同發(fā)揮了作用，這是一個(gè)積極的現(xiàn)象，那些不愿多花時(shí)間修改價(jià)格的“新生”可能面臨同樣考驗(yàn)；多“掛”幾單就會(huì)有助于企業(yè)和承銷商重新審視自己的價(jià)格乃至戰(zhàn)略定位，真正傾聽市場的聲音，同時(shí)IPO新政措施也會(huì)加快出臺(tái)，讓參與者有規(guī)可循。本周新股扎堆也是一個(gè)短期因素。

據(jù)了解，朗瑪信息總股本5340萬股，主業(yè)為社區(qū)性語音增值業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為電話對對碰，計(jì)劃發(fā)行1340萬股，擬在深交所上市，募集資金用于電話對對碰三網(wǎng)融合技術(shù)等項(xiàng)目。

分析人士認(rèn)為是“好事”

對于朗瑪信息發(fā)行失敗，分析人士多認(rèn)為“是好事”，是目前市場的良性反應(yīng)，以后還會(huì)有不少類似事情發(fā)生。西南證券首席分析師張剛表示，這很正常，新股發(fā)行得不到市場認(rèn)可。現(xiàn)在機(jī)構(gòu)面臨的贖回壓力很大，缺少資金，同時(shí)也不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)被套。

國聯(lián)證券金少華認(rèn)為，近期不少新股破發(fā)，朗瑪信息又發(fā)行失敗，這是市場在給制度糾錯(cuò)。金少華表示，越來越多的新股跌破發(fā)行價(jià)，讓機(jī)構(gòu)投資者更加理性對待新股發(fā)行。本來機(jī)構(gòu)參與詢價(jià)會(huì)有不少好處，但是新股上市后跌破發(fā)行價(jià)，擠壓了機(jī)構(gòu)投資者的獲利空間，加大了他們的投資風(fēng)險(xiǎn)。

金少華認(rèn)為，朗瑪信息應(yīng)該不會(huì)輕易放棄上市之路，但是最直接的辦法是把發(fā)行價(jià)給降下來，就像之前的八菱科技。

倒逼發(fā)行制度改革

市場分析，對于新股發(fā)行，機(jī)構(gòu)拒絕詢價(jià)情有可原，這也有利于市場定價(jià)功能的實(shí)現(xiàn)、解決發(fā)行價(jià)格偏高的問題。金少華表示，今后這種事情可能成為常態(tài)，倒逼新股發(fā)行制度改革，使之更加有利于投資者。

哲靈投資徐澤林表示，這是新股發(fā)行制度改革的前奏，預(yù)示著新股發(fā)行改革將要到來。近期新股頻繁破發(fā)，打新者損失不小。對于那些并不熟悉的新股，機(jī)構(gòu)也開始回避。以后會(huì)有越來越多的機(jī)構(gòu)退出詢價(jià)，更多的公司找不到詢價(jià)機(jī)構(gòu)。

華銀精治丁洋表示，中國股市的問題不在供求關(guān)系，而是制度問題。熊市新股IPO中止包括破發(fā)是市場的良性反應(yīng)。新股發(fā)行價(jià)過高損害了投資者的利益。

英大證券研究所所長李大霄表示，這些市場反應(yīng)說明在當(dāng)下新股改革階段，機(jī)構(gòu)投資者對待新股比以往更加謹(jǐn)慎。李大霄認(rèn)為，新股發(fā)行應(yīng)該折價(jià)不應(yīng)溢價(jià)。買新股風(fēng)險(xiǎn)明顯比老股大因沒有經(jīng)過時(shí)間檢驗(yàn)容易隱藏真相，用眾多投資者的不明就里或者是對招股書的美好預(yù)期來支撐并不能長久因此，新股合理定位應(yīng)比較老股折讓而非高企。

張剛認(rèn)為，即使沒有制度改革，隨著新股發(fā)行成功率越來越低，市場也可能通過自動(dòng)調(diào)節(jié)，降低新股發(fā)行價(jià)格。

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