2012年01月13日 05:35
來源：東方早報

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據(jù)新華社北京1月12日電 隨著1月10日*ST金果順利披露年報，2011年滬深兩市上市公司年報披露正式拉開帷幕。在市場低迷、估值下降、入場資金銳減的情況下，上市公司業(yè)績能否守住最后防線將出現(xiàn)三大看點，這也將成為股市信心提振與否的重要因素。

中小房地產(chǎn)公司利潤下降

一邊是海水，一邊是火焰。刻有經(jīng)濟增速放緩烙印的2011年，使不同行業(yè)上市公司顯現(xiàn)出不一樣的境況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)發(fā)布2011年業(yè)績預告的近800家A股上市公司中，業(yè)績同比增長的超過七成，不僅顯示出上市公司去年業(yè)績增長的普遍性，也暗顯中國經(jīng)濟依然活力不減。不過，也有不少周期性行業(yè)上市公司即將交出與2010年迥異的成績單。“股價在2011年下半年跌得越慘，這家上市公司以及這個行業(yè)自2011年開始出現(xiàn)拐點的可能性越大?！币荒曛杏幸话霑r間在各地考察上市公司的一家大型私募基金管理者對記者說。

根據(jù)已發(fā)布的年報業(yè)績預告，2011年，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與宏觀調(diào)控、歐美債務(wù)危機擴散的情況下，一些前兩年伴隨經(jīng)濟復蘇快速增長的行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。其中，強周期行業(yè)與高鐵概念、新能源概念等相關(guān)行業(yè)上市公司的業(yè)績與股價變臉最為明顯。

一方面，一些行業(yè)從2011年初開始就步入“熊途”華銳風電與金風科技兩家國內(nèi)大型風電行業(yè)公司業(yè)績預告顯示，2011年業(yè)績均同比下降50%以上，凸顯出新能源行業(yè)在快速擴張后遭遇的新挑戰(zhàn)；另一方面，遭遇的黑天鵝”事件的高鐵概念板塊所涉及的上下游行業(yè)，均在去年7月份以后出現(xiàn)明顯拐點，雖然中國南車、中國北車等直接相關(guān)公司以及包鋼稀土、晉西車軸等上下游行業(yè)公司仍然在2011年保持業(yè)績高增長，但預收賬款大量增加導致股價連續(xù)下挫，已顯現(xiàn)出市場對其未來業(yè)績大幅下降的擔憂。

從目前發(fā)布年報預告的公司來看，銀行、醫(yī)藥、化工、食品飲料類行業(yè)在2011年并未出現(xiàn)調(diào)頭向下的趨勢。其中，銀行業(yè)中從四大國有商業(yè)銀行到城市商業(yè)銀行，2011年將再次實現(xiàn)豐收，顯示出銀行在流動性趨緊的情況下仍具較強盈利能力；貴州茅臺、五糧液、洋河股份等酒類公司在2011年前三季度的利潤同比增長40%～80%，而在四季度消費旺季的帶動下2011年業(yè)績逆勢增長肯定能夠?qū)崿F(xiàn)。

受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響的相關(guān)公司業(yè)績出現(xiàn)分化，中小房地產(chǎn)公司利潤下降，而大公司則保持業(yè)績增長，最新公布業(yè)績快報的保利地產(chǎn)2011年凈利65.14億元，同比增32.39%。

銀行股股息收入誘人

中國證監(jiān)會主席郭樹清日前在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上表示，將督促上市公司明確對股東的回報，切實加強對其紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強化對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。而在新年伊始召開的全國金融工作會議上，完善分紅制度也與完善發(fā)行、退市制度一起，成為今年金融工作的重點任務(wù)。這些都使得A股上市公司2011年度分紅力度或?qū)⒏佑绊懝善钡耐顿Y價值。

從以往的情況看，銀行、保險、石化、煤炭、高速公路、食品飲料等行業(yè)的大型龍頭公司，都會在每年進行合理的現(xiàn)金分紅。2011年，貴州茅臺曾實施了每10股送1股、分紅23元的當年最給力分紅方案，受到市場一致熱捧。

由于股市低迷，股價偏低，上市公司如果能在今年提出更加誘人的現(xiàn)金分紅方案，將使得股息率達到一個較高的水平。一家央企財務(wù)公司投資部負責人告訴記者，實際上目前銀行股的動態(tài)市盈率已經(jīng)低于10倍，僅僅是股息收入就已經(jīng)基本讓社?；?、保險公司等長期投資者滿意。

另外，不少上市金融機構(gòu)非?？粗胤旨t情況對于公司的影響。2011年年中，在獲知有媒體報道公司分紅未達標之后，上海一家股份制商業(yè)銀行的相關(guān)負責人立即向記者主動出面澄清，顯示出銀行在補充資本金壓力依然不小的情況下對于分紅的重視。

股東增減持帶來牛熊效應(yīng)

上市公司年報中即將披露的股東變化情況，會顯示出去年四季度市場單邊下跌之時股東的增持與減持狀況。

在去年10月大舉增持其股份后，中央?yún)R金公司隨后在去年12月31日前陸續(xù)增持了工商銀行，中國平安更是在去年四季度大舉增持工行近5億股，工商銀行A股股價距離去年低點已反彈近一成。

投資者仍需注意上市公司股東減持可能帶來的負面影響。中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，去年1-11月份，“大小非”減持解禁流通股份38.79億股，而在9月至11月期間減持規(guī)模也逐漸增加，有些股票甚至被股東拋售在競價交易的跌停板上。

市場人士指出，1月份以來包括中國石化、中國聯(lián)通、中國神華等藍籌股被股東增持帶給市場不少信心，而類似的行為是否在去年四季度就已經(jīng)大量出現(xiàn)將成為其他上市公司年報的一大看點。

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