2012年01月18日 03:24
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：姚波

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在首批披露的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金四季報(bào)中，基金經(jīng)理仍對(duì)未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持相當(dāng)謹(jǐn)慎的態(tài)度，在基金操作上都強(qiáng)調(diào)靈活配置。

鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)裘韜表示，2012年仍將是一個(gè)充滿(mǎn)波折的年份。主要發(fā)達(dá)國(guó)家高赤字、高債務(wù)的情況短期內(nèi)無(wú)法逆轉(zhuǎn)，而緩解赤字所需的財(cái)政緊縮政策將令疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加艱難。2012年也是多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的大選年，美、俄、法逆韓等多國(guó)的政府更替也會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)的走勢(shì)帶來(lái)較大影響。招商標(biāo)普金磚四國(guó)基金經(jīng)理劉冬認(rèn)為，由于歐洲主要國(guó)家在2012年一季度將面臨歐債集中到期的情況，中東的局勢(shì)以及伊朗的核問(wèn)題都會(huì)推高石油價(jià)格，新興市場(chǎng)在一季度還將會(huì)繼續(xù)面臨資金出逃的情況，市場(chǎng)的不確定性依然很大。

信誠(chéng)金磚四國(guó)劉儒明分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)比歐洲為佳，新興國(guó)家則要慎防出口衰退和資金外流，另一方面，也要密切觀察2012年一季度歐洲國(guó)債較大的融資壓力。在操作配置上，以小心控制股票及交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)風(fēng)險(xiǎn)為基本投資原則，以靈活配置和均衡穩(wěn)健的投資策略來(lái)應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩環(huán)境。

易方達(dá)黃金主題張小剛則認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲和美國(guó)的通脹壓力還處于可控水平并有下降趨勢(shì)。面對(duì)需求不足的經(jīng)濟(jì)基本面，歐美通過(guò)進(jìn)一步貨幣擴(kuò)張來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，同時(shí)利用適度的通貨膨脹來(lái)減少實(shí)際債務(wù)壓力，仍是最佳的路徑。在此路徑之下，黃金向上的大趨勢(shì)并未改變，仍舊是投資者組合中不可或缺的資產(chǎn)類(lèi)別。

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