七大風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致朗瑪信息上市夭折？

2012年01月31日 14:32
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

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【恐龍預(yù)警】

風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★★★★

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2011年10月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告稱，朗瑪信息首發(fā)申請(qǐng)獲得通過(guò)。

據(jù)了解，2011年10月26日，有媒體針對(duì)朗瑪信息招股說(shuō)明書(shū)透露的過(guò)去幾年連續(xù)少繳社保基金、住房公積金等“五險(xiǎn)一金”逾400萬(wàn)元，主營(yíng)產(chǎn)品電話對(duì)對(duì)碰更是多次遭消費(fèi)者投訴以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露不全的情況表示質(zhì)疑，引起市場(chǎng)強(qiáng)烈反響。

另外，2011年11月12日，有媒體還報(bào)道朗瑪信息寄生電信運(yùn)營(yíng)商，收入完全來(lái)自于單一的業(yè)務(wù)電話對(duì)對(duì)碰，成長(zhǎng)性堪憂。

據(jù)招股資料顯示，公司對(duì)于欠繳社保費(fèi)用問(wèn)題已披露，實(shí)際控制人王偉(微博) 已出具《承諾書(shū)》，同時(shí)公司解釋：“部分員工因‘異地繳納比較麻煩’或‘異地員工不能申請(qǐng)公積金貸款’等而不愿意繳納。而且，由于各地推行住房公積金制度的進(jìn)度不一，朗瑪信息及其前身朗瑪有限公司未曾被主管機(jī)關(guān)要求限期辦理住房公積金賬戶開(kāi)戶及繳費(fèi)?！睂?duì)于消費(fèi)者投訴，公司負(fù)責(zé)人解釋：“鑒于所處行業(yè)的特殊性，不可避免會(huì)存在部分用戶的投訴，又因相關(guān)投訴網(wǎng)站均屬匿名投訴，公司無(wú)法聯(lián)系到用戶，也一定程度上影響了公司售后服務(wù)。

【風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)】

朗瑪信息剛剛首發(fā)獲批，尚未公開(kāi)發(fā)行股票，沖破艱難險(xiǎn)阻之后本應(yīng)風(fēng)光無(wú)限、大好前程，無(wú)奈卻遭遇市場(chǎng)一片質(zhì)疑，“社保門(mén)”、“信披門(mén)”、“投訴門(mén)”及“寄生門(mén)”等一系列負(fù)面輿情集中爆發(fā)。帶病上陣的朗瑪信息，在股票正式發(fā)行的前夜，真可謂風(fēng)險(xiǎn)密布，稍有不慎，則可能滿盤(pán)皆輸。

風(fēng)險(xiǎn)之一：訴訟風(fēng)險(xiǎn)

《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第二十六條規(guī)定，“發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近3年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，朗瑪信息欠繳巨額社保費(fèi)用已經(jīng)違反《勞動(dòng)法》，屬于“損害社會(huì)公共利益的重大違法行為”，不僅可能面臨員工的勞動(dòng)仲裁或訴訟風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)亦涉嫌構(gòu)成上市公司資格認(rèn)定瑕疵，還可能面臨被監(jiān)管部門(mén)勒令退市的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然，貴陽(yáng)市人力資源和社會(huì)保障局亦出具書(shū)面證明認(rèn)定行為合規(guī)，公司實(shí)際控制人對(duì)此也作出承諾，但是，行政部門(mén)的證明文件并不具備“對(duì)抗”司法的功能，事后做出的承諾也無(wú)法改變公司已違法的法律事實(shí)。若有員工提起勞動(dòng)仲裁或勞動(dòng)訴訟，公司很可能被卷進(jìn)仲裁或訴訟漩渦。

風(fēng)險(xiǎn)之二：信息披露風(fēng)險(xiǎn)

《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第四條規(guī)定，“發(fā)行人依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！?

據(jù)相關(guān)資料顯示，廣東通用已于2010年以1500萬(wàn)的售價(jià)將其所持的朗瑪信息20%的股權(quán)出售給王偉等股東，然而在招股說(shuō)明書(shū)中，公司并未予以披露。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，朗瑪信息面臨較為嚴(yán)重的信息披露違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，如被監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處，可能遭受行政處罰，受到損失的投資者亦可能據(jù)此提起賠償訴訟。公司對(duì)信披風(fēng)險(xiǎn)亦缺乏足夠重視，對(duì)信披風(fēng)險(xiǎn)的忽視，很可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的連鎖反應(yīng)，屆時(shí)將會(huì)帶來(lái)更為嚴(yán)重的后果。

風(fēng)險(xiǎn)之三：產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)了解，朗瑪信息產(chǎn)品近幾年屢遭消費(fèi)者投訴，投訴內(nèi)容多為客戶在未定制公司業(yè)務(wù)時(shí)被強(qiáng)制綁定并被扣除資費(fèi)或稱經(jīng)常接到電話對(duì)對(duì)碰聊天平臺(tái)騷擾。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，任何忽視產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的行為都必將自食其果。該事件已使朗瑪信息的產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)充分暴露。如果上述事實(shí)被查證屬實(shí)，根據(jù)《消費(fèi)者權(quán)益保障法》的規(guī)定，公司可能因涉嫌以非法捆綁的銷售方式欺詐消費(fèi)者，被處以相應(yīng)的行政處罰或承擔(dān)民事賠償責(zé)任。同時(shí)，如果產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)，將對(duì)朗瑪信息的業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接影響，而一旦公開(kāi)發(fā)行，則將給廣大投資人帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)之四：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，朗瑪信息的電話對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2008年至2011年1-6月電話對(duì)對(duì)碰實(shí)現(xiàn)收入分別為3112.38萬(wàn)元、4246.65萬(wàn)元、7273.54萬(wàn)元和5007.19萬(wàn)元，各占當(dāng)期公司業(yè)務(wù)收入的99.45%、97.80%、99.16%和99.99%。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，聲訊行業(yè)依托于國(guó)家的增值服務(wù)優(yōu)惠政策，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈、產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，加之現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)鏈低端的劣勢(shì)現(xiàn)狀，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一問(wèn)題暴露出巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。若不打破“命懸一線”的格局，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不僅可能動(dòng)搖公司在語(yǔ)音增值服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，更會(huì)影響其他業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展，不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)之五：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，近幾年電話對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)占據(jù)朗瑪信息業(yè)務(wù)收入的近99%。另外，人工費(fèi)用是公司營(yíng)業(yè)成本的主要構(gòu)成部分。2008年至2011年1-6月人工費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為84.97%、78.72%、79.11%、88.00%。并且，近幾年隨著會(huì)員用戶數(shù)增長(zhǎng)，人員工資的提升使得人工成本也在逐步提高。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，鑒于公司在發(fā)展之際對(duì)資金的迫切需求，其自有資金及募投資金將主要用于產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展，成本控制費(fèi)用仍將居高；而受行業(yè)政策調(diào)整沖擊以及與基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商的關(guān)系維護(hù)等不確定因素的制約，可持續(xù)盈利能力亦備受考驗(yàn)。利潤(rùn)來(lái)源的單一性及成本控制費(fèi)用居高的問(wèn)題，顯示出公司的財(cái)務(wù)狀況尚不穩(wěn)健，未形成有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體制，潛藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)之六：人力資源風(fēng)險(xiǎn)

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，據(jù)招股說(shuō)明書(shū)中已提示的核心人員流失風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合公司的員工結(jié)構(gòu)和人工費(fèi)用在公司營(yíng)業(yè)成本的高占比現(xiàn)狀，顯示出公司尚存專業(yè)化團(tuán)隊(duì)構(gòu)建的人力資源風(fēng)險(xiǎn)。

目前，公司很多優(yōu)秀的開(kāi)發(fā)人員是從外地引入，成本高且不穩(wěn)定，影響技術(shù)創(chuàng)新的可持續(xù)發(fā)展；同時(shí)，過(guò)半數(shù)的員工是客服，年紀(jì)輕、學(xué)歷低、流動(dòng)性大，并不具備穩(wěn)定專業(yè)的優(yōu)質(zhì)售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)要求，無(wú)法保障公司的售后服務(wù)品質(zhì)。

公司應(yīng)調(diào)整員工構(gòu)建模式，重視企業(yè)文化建設(shè)，既然人力成本一直居高不下，徹底“花血本”培養(yǎng)出一支公司自有的核心團(tuán)隊(duì)不失為一種長(zhǎng)久之計(jì)。

風(fēng)險(xiǎn)之七：危機(jī)管理風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于“社保門(mén)”，朗瑪信息拿屬于弱勢(shì)群體的員工說(shuō)事，解釋非常牽強(qiáng)。對(duì)于“信披門(mén)”，面對(duì)言之鑿鑿的質(zhì)疑，亦不予以糾正或澄清，危機(jī)防范意識(shí)欠缺。對(duì)于“投訴門(mén)”，雖做出解釋卻未提出具體的解決方案，誠(chéng)意缺失；對(duì)于“寄生門(mén)”，在招股說(shuō)明書(shū)中表明目前與基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)達(dá)成穩(wěn)固的合作關(guān)系后，對(duì)于媒體質(zhì)疑，并未再做回應(yīng)。

恐龍(KOLONG)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析師認(rèn)為，綜觀朗瑪信息對(duì)危機(jī)事件的處理，已凸顯出公司危機(jī)管理意識(shí)的淡薄，危機(jī)防范主動(dòng)性的欠缺，以及危機(jī)管理體系和預(yù)警機(jī)制的缺位。

作為剛剛過(guò)會(huì)的朗瑪信息，理應(yīng)盡快完善公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，夯實(shí)上市道路。否則一旦公開(kāi)發(fā)行后遭遇其他突發(fā)狀況，卻毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)防御能力，給公司和市場(chǎng)帶來(lái)的震動(dòng)將是難以想象的。