2012年03月01日 02:29
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者：張志斌

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隨著上海“居住證滿三年可購二套房”政策被叫停，滬深兩市周三在地產(chǎn)股大跌的拖累下也出現(xiàn)了大幅回調(diào)走勢，兩市成交量也隨之下降至2000億元以下的水平，市場人士對于股指后續(xù)走勢的擔(dān)憂也開始多了起來。

受上述消息影響，截至昨日收盤，上證指數(shù)報(bào)收2428.49點(diǎn)，下跌23.37點(diǎn)，跌幅0.95%；深成指報(bào)收10054.84點(diǎn)，下跌107.02點(diǎn)，跌幅1.05%。兩市全天合計(jì)成交1739億元，較上一交易日大幅減少近兩成。

由于周三是月線收盤日，綜合來看，2月份滬指大漲5.93%，自去年5月以來，月線收盤首次站上5月線，并幾乎觸及10月線。本月成交量較1月份大幅放大約76%，顯示資金大幅流入。這也使得市場人士對于股指后續(xù)走勢出現(xiàn)較為明顯的分化。

一位私募基金人士表示，盡管周三股指的回調(diào)是受到了有關(guān)上海地產(chǎn)政策被叫停的影響，但就調(diào)整的本質(zhì)而言，早在周一市場的走勢就已經(jīng)注定要調(diào)整了，連續(xù)多個(gè)交易日的反彈使得大盤指數(shù)的很多技術(shù)指標(biāo)都已出現(xiàn)短線超買，調(diào)整是其中應(yīng)有之意。只要股指的回調(diào)不跌破半年線這條重要的“牛熊分界線”，股指在回調(diào)之后應(yīng)該還能繼續(xù)其反彈之旅，不過高度可能會相對有限。

湘財(cái)證券策略分析師朱禮旭也對3月份的市場相對謹(jǐn)慎。其認(rèn)為短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力，市場整體上或?qū)⒈憩F(xiàn)為平淡無奇。從2月份的市場來看，幾乎所有的個(gè)股和板塊都實(shí)現(xiàn)了上漲，其中小盤股的表現(xiàn)尤為出色，創(chuàng)業(yè)板和中小板跑贏滬深300指數(shù)5個(gè)百分點(diǎn)左右。而從房地產(chǎn)政策來看，政策微調(diào)空間有限，經(jīng)濟(jì)去庫存壓力依然較大。一方面，房地產(chǎn)微調(diào)力度有限，以價(jià)換量將是主要發(fā)展趨勢，但難以對房地產(chǎn)開工形成較大的促進(jìn)；另一方面，房地產(chǎn)加快去庫存及工業(yè)整體庫存較高，使得不足以提振供給端整體景氣。

而研究機(jī)構(gòu)莫尼塔也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，近期關(guān)于“預(yù)調(diào)微調(diào)”政策信號的頻繁出現(xiàn)意味著維穩(wěn)政策從之前的金融市場擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，市場反彈的政策環(huán)境進(jìn)一步強(qiáng)化；同時(shí)全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率仍將處于改善的通道。國內(nèi)維穩(wěn)政策延續(xù)以及外圍風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫意味著本輪A股反彈的兩大驅(qū)動因素近期都不大可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，“兩會”結(jié)束前A股延續(xù)震蕩上行的概率較高。

今年政策微調(diào)從2月份開始，時(shí)點(diǎn)較往年提前，對市場的正面刺激也強(qiáng)于歷史平均水平?！邦A(yù)調(diào)微調(diào)”政策的延續(xù)性或?qū)⒗^續(xù)影響市場走勢。在調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹的背景下，預(yù)計(jì)決策層不會重蹈松銀根拉投資的舊路。但同時(shí)也需要關(guān)注在通脹壓力減緩的同時(shí)，是否會有持續(xù)的“預(yù)調(diào)微調(diào)”政策出臺，尤其是在傳統(tǒng)政策調(diào)整窗口的4月份。若政策面走向持續(xù)好于市場預(yù)期，或?qū)⒉糠譀_銷市場對基本面下行的擔(dān)憂。

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