2012年03月25日 11:11
來源：新華網(wǎng) 作者：桑彤、楊溢仁

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良性互動實現(xiàn)雙贏

與債券市場的一片利好相比，股票市場似乎相對平靜。從宣布這一消息之后的兩天來看，A股市場仍以震蕩盤整為主。

對此，不少專家坦言，該利好對于股市的心理影響將大于實質(zhì)影響，但其示范效應(yīng)會逐步在全國范圍鋪開。

鑒于此次社保理事會在披露的信息中并未明確劃分投資比例，僅表示“新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實現(xiàn)基金保值增值”，因此大成基金判斷，養(yǎng)老基金入市并全面鋪開仍然需要出臺多項政策法規(guī)與之配套，在相關(guān)政策法規(guī)出臺之前，短期內(nèi)難有突破性進(jìn)展。

李曉光表示，“養(yǎng)老金入市并不能扭轉(zhuǎn)股票市場當(dāng)前的行情趨勢，但隨著制度的逐步推進(jìn)，經(jīng)歷了量變到質(zhì)變的過程，最終將對市場產(chǎn)生積極的帶動作用。

多數(shù)券商研究員表示，隨著養(yǎng)老金等長期資金的介入，投資者的投資理念及投資風(fēng)格亦會發(fā)生轉(zhuǎn)變，利好藍(lán)籌股。加上社?；鸪晒\作的經(jīng)驗，未來其成為A股市場生力軍的發(fā)展空間依然巨大。

境外成熟市場的經(jīng)驗表明，養(yǎng)老金作為重要的長期資金，進(jìn)入資本市場開展投資活動，可以實現(xiàn)兩者的良性互動。美國的養(yǎng)老金規(guī)模在1980年之后擴(kuò)張速度最快，原因一方面在于養(yǎng)老金的稅制改革，可以稅前扣除，極大地鼓勵了人們儲蓄養(yǎng)老金的積極性；另一方面，養(yǎng)老金投資于股票、共同基金等，跟資本市場形成了良性互動，正反饋得以延續(xù)。

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