一季度虧8000萬 ST安彩還有后招

2012年04月20日 05:09
來源：證券時報

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證券時報記者李彥

自轉型光伏玻璃以來，ST安彩(600207)就備受矚目。經(jīng)歷了2010年的輝煌后，2011年下半年光伏行業(yè)步入調整，ST安彩經(jīng)營業(yè)績也隨之下滑，今年一季度更是遭遇“滑鐵盧”

ST安彩今日公告稱，公司今年第一季度出現(xiàn)了8000萬元的巨額虧損，其主要原因一是一季度光伏玻璃和浮法玻璃原片價格同比出現(xiàn)較大幅度下滑；二是公司LOW-E鍍膜玻璃和光伏二期鍍膜玻璃等高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)線均于3月底建成并試生產(chǎn)，一季度未對公司利潤形成貢獻；三是報告期內(nèi)公司完成了2～12mm所有規(guī)格浮法玻璃產(chǎn)品、2～5mm光伏玻璃產(chǎn)品等新品試制工作，對公司生產(chǎn)效率造成影響。

行業(yè)需求回暖

對于光伏行業(yè)的前景，ST安彩認為，目前正是行業(yè)的周期底部，光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)仍屬于有廣闊發(fā)展前景的新興行業(yè)，短期的行業(yè)洗牌將有利于整個行業(yè)健康發(fā)展。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，光伏玻璃目前已經(jīng)開始回暖，去年11月是整個行業(yè)的最低點，當時市場上玻璃原片的價格降至15元/平方米，鋼化玻璃片的價格降至20元/平方米。自12月后，光伏玻璃價格大幅觸底回升，上漲幅度達50%。目前已光伏玻璃原片的市場價格已回升到23元左右，鋼化玻璃片的價格在30元左右。這個價位，玻璃生產(chǎn)已具有毛利。據(jù)了解，ST安彩目前光伏玻璃生產(chǎn)線滿產(chǎn)滿銷，基本沒有庫存。

增加高附加值產(chǎn)品比例

記者了解到，ST安彩的成本結構和策略也正在發(fā)生改變，目前公司已開始把高端玻璃深加工作為優(yōu)化產(chǎn)品結構的主要方向，如光伏鍍膜玻璃、中空玻璃、LOW-E玻璃、2mm浮法玻璃等。

ST安彩介紹，鍍膜玻璃是在原有鋼化玻璃的基礎上鍍一層減反膜提升玻璃的透光率，比普通鋼化玻璃每塊價格高出7~8元左右，鍍膜這一工序的毛利在60%~70%左右。目前，公司鍍膜產(chǎn)能為每月40萬平方米，公司正加緊安裝調試，預計到5~6月份，鍍膜產(chǎn)能將達到每月100萬平方米，屆時能覆蓋公司現(xiàn)有原片產(chǎn)能的一半。據(jù)初步估算，在不考慮光伏玻璃價格進一步上漲的情況下，僅鍍膜產(chǎn)能的增加就可為公司年增長利潤幾千萬元。

穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐

與其他的光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)相比，ST安彩在業(yè)務架構上更加穩(wěn)定，除生產(chǎn)各類高品質玻璃外，旗下子公司安彩能源是承擔西氣東輸豫北支線工程的重要企業(yè)，每年能提供大約3000萬的穩(wěn)定盈利，目前公司輸氣產(chǎn)能仍未用足，未來該部分業(yè)務利潤仍有持續(xù)上升的空間。

此外，記者還注意到，ST安彩從1990年進入陰極射線管(CRT)玻殼生產(chǎn)。而據(jù)專業(yè)人士分析，為了耐高溫，生產(chǎn)CRT玻殼的攪拌器等生產(chǎn)設備由大量鉑與銠等貴金屬組成，隨著貴金屬價格的上漲，這部分金屬增值巨大。另外，據(jù)ST安彩2007年年報披露，大股東河南投資集團捐贈給了公司一批貴金屬，價值1.23億元。ST安彩停產(chǎn)的CRT生產(chǎn)線很多，出售該部分資產(chǎn)將會帶來巨額的營業(yè)外收入，況且這部分資產(chǎn)即使做資產(chǎn)重估也會對公司的實際價值帶來不小的提升。