2012年04月21日 01:58
來源：第一財經日報

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艾經緯 史林靜

人民網19日晚間發(fā)布IPO定價、網下發(fā)行結果及網上中簽率公告，公司IPO發(fā)行價格確定為20元/股，對應市盈率為46.13倍，網上中網下合計申購資金1000.73億元。較行業(yè)平均市盈率溢價5.15%。

截至2012年4月20日17時，共有18071名投資者參與了第一財經日報《財商》周末發(fā)起的第112期調查——“人民網IPO定價20~22.5元，你會申購嗎？”

《財商》調查顯示：84.96%的投資者表示不會認購人民網的新股；92.89%的投資者認為人民網發(fā)行價偏高；77.77%的投資者不看好人民網后市走勢。

一提新股兩個字，A股市場的投資者充滿了一種恐懼心態(tài)，定價過高，限售股沖擊，業(yè)績變臉……人民網IPO也遇到同樣的境況和擔憂。

《財商》調查顯示：84.96%的投資者表示不會認購人民網的新股；11.80%的投資者會認購人民網新股；3.24%的投資者說不清楚。

為什么投資者會談A股而“色變”，是“三高”沉疴難以破除的緣故。一級市場制造“三高”沉二級市場炒新。

為什么美國這些成熟的股市卻沒有新股恐懼癥呢？主要原因就是存在機構與承銷商的激烈博弈，而一旦機構不認同公司股價，那會直接導致新股發(fā)行失敗。而在A股市場，卻沒有這層關系的制約。

對于發(fā)行價，《財商》調查顯示：92.89%的投資者認為人民網發(fā)行價偏高；1.90%的投資者認為發(fā)行價偏低；2.42%的投資者認為發(fā)行價合適；2.79%的投資者表示不清楚。

超九成投資者覺得人民網IPO定價過高，不過人民網IPO發(fā)行價對應的市盈率為46.13倍，較行業(yè)平均市盈率溢價5.15%，說明還是有很多投資者熱衷打新股，當然承銷機構在其中的作用也是不可忽略的。

機構報價結果顯示，由長盛基金受托管理的社保405組合報價最低，為8.6元/股，最終沒有獲配；報價最高的為光大證券“光大陽光集結號混合型一期集合資產管理計劃”，報價為25元/股，最終獲配5.33萬股。

新股發(fā)行制度改革正在推進，證監(jiān)會主席郭樹清表示要讓市場決定新股價格，現在新股市盈率過高，穩(wěn)定在20倍左右比較合適。

熱熱鬧鬧的新股發(fā)行制度改革是否會重樹投資者對新股市場的信心？《財商》調查顯示：77.77%的投資者不看好人民網后市走勢；12.31%的投資者看好其后市走勢；9.92%的投資者表示說不清楚。

而事實上，人民網此次IPO取得滿堂紅。據Wind數據統(tǒng)計，2012年以來已經實施IPO的51家企業(yè)中，人民網成為當之無愧的人氣王。人民網IPO網下申購對象115家，較排第二位的中國交建的87家多28家。人民網此次將募集資金13.82億元,為原計劃的2.62倍。

當然從另一方面講，作為首家A股上市的國家重點新聞網站，意味著文化單位進軍資本市場的大幕開啟，作為國內第一個“吃螃蟹”的新聞單位，或許會在中國資本市場掀起一股巨浪。

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