2012年05月14日 10:38
來源：股市動(dòng)態(tài)分析

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方大特鋼：

礦產(chǎn)注入權(quán)不在上市公司手中

傳聞：訂單飽滿且具備注礦預(yù)期

記者連線：方大特鋼工作 人員稱，公司目前生產(chǎn)和銷售比較正常，不過訂單不如去年那么好。整個(gè)鋼鐵行業(yè)目前的形勢都偏緊，對公司的效益也有一定的影響，本來上半年是鋼鐵行業(yè)的旺 季，但現(xiàn)在從公司的經(jīng)營情況看不太出來。不過今年以來的經(jīng)營情況環(huán)比還是有所改善。注礦的決定權(quán)不在上市公司手里，而是在實(shí)際控制人那里。當(dāng)時(shí)集團(tuán)說是會(huì) 適時(shí)向公司注入鐵礦資產(chǎn)，但具體什么時(shí)候我們也不知道。

方大特鋼(600507)目前鐵、鋼(材的生產(chǎn)能力基本匹配，總產(chǎn)能規(guī)模為300-350 萬噸，螺紋鋼產(chǎn)能約140-150萬噸，2011年產(chǎn)量為130萬噸，產(chǎn)品基本可以在江西省內(nèi)消化；60萬噸彈簧扁鋼、優(yōu)質(zhì)圓鋼生產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，彈簧扁鋼 產(chǎn)能為90-100萬噸，2011年產(chǎn)量為75萬噸，市場占有率在50%以上，國內(nèi)第一。

2012年度一季報(bào)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31億元，同比增長7.8%；營業(yè)利潤1.38億元，同比增長21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9394萬元，同比下滑4.9%；每股收益0.07元。

業(yè) 績與券商之前的預(yù)期基本一致。有分析人士預(yù)計(jì)今年公司彈簧扁鋼產(chǎn)量為90萬噸，噸毛利將由2011年的350元/噸提升至400元/噸；彈簧扁鋼整體貢獻(xiàn) 的毛利由2011年的2. 4億提升至3.3億元。從毛利占比最大的三類品種來看，彈簧扁鋼產(chǎn)鐵精粉業(yè)務(wù)彌補(bǔ)了長材毛利的下滑，大類產(chǎn)品的業(yè)績總體還是穩(wěn)定的。預(yù)測2012年公司處 于盈利周期底部，但2013-2015年有望保持較快的增速，給予2012年15倍PE，目標(biāo)價(jià)6.45元。

對于注礦預(yù)期來源于2010年公司放 棄一座鐵礦資產(chǎn)的收購。當(dāng)時(shí)方大特鋼和方大炭素聯(lián)合發(fā)布公告稱，均放棄對萍鄉(xiāng)市天子山鐵礦等資產(chǎn)的收購。而大股東遼寧方大集團(tuán)承諾，將收購相關(guān)公司股權(quán)， 并擇機(jī)注入方大特鋼。這已經(jīng)不是兩家兄弟公司第一次放棄資產(chǎn)收購，早在2010年3月，兩家公司就先后決定放棄收購鞍南公司及興江公司股權(quán)，轉(zhuǎn)由公司控股 股東遼寧方大集團(tuán)收購。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)遼寧方大集團(tuán)鐵礦資產(chǎn)有望2013年-2014年注入上市公司。不過記者向方大特鋼求證時(shí)，工作人員表示，“集團(tuán)說是 會(huì)適時(shí)向公司注入鐵礦資產(chǎn)，但什么具體時(shí)候我們也不知道。注礦的決定權(quán)不在上市公司手里。”-2014年注

凱樂科技：

轉(zhuǎn)讓酒業(yè)資產(chǎn)系謠傳

傳聞：新華都實(shí)際控制人陳發(fā)樹及紫金礦業(yè)董事長陳景河擬斥資18.7億元參股凱樂科技全資子公司湖北黃山頭酒業(yè)有限公司(下稱“黃山頭酒業(yè)有)17%的股份。

記者連線：凱樂科技(600260)證券部工作人員稱，公司及黃山頭酒業(yè)并未收到陳發(fā)樹、陳景河的參股意向書，公司近期并無出讓黃山頭酒業(yè)股權(quán)的計(jì)劃。

與維維股份類似，凱樂科技是隱形白酒股，公司自2008年2月入主黃山頭酒業(yè)以來，一直致力于做大做強(qiáng)白酒資產(chǎn)。有研究機(jī)構(gòu)曾指出，黃山頭酒業(yè)的定位高于同為湖北名酒的白云邊及枝江大曲，盈利性更強(qiáng)。

盡管黃山頭酒業(yè)對凱樂科技的營收貢獻(xiàn)僅占兩成，但由于酒類業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)80%以上，因此凱樂科技白酒業(yè)務(wù)去年的毛利達(dá)到2.13億元，超過塑料管材及房地產(chǎn)的毛利加總。如果凱樂科技進(jìn)一步拓展黃山頭酒業(yè)的市場規(guī)模，則白酒業(yè)務(wù)可能成為凱樂科技最主要的盈利資產(chǎn)。

　單從毛利角度而言，凱樂科技已然轉(zhuǎn)型為酒企，黃山頭酒業(yè)的價(jià)值自然不容小覷。于是坊間傳聞，覬覦黃山頭酒業(yè)的資本不在少數(shù)，陳發(fā)樹及陳景河就是其中一 例。資料顯示，陳發(fā)樹是福建首富，雖坐擁新華都等公司，但從未停止資本運(yùn)作步伐，與云南白藥之間的官司即是鐵證。以陳發(fā)樹的手腕，參股盈利性較強(qiáng)的酒業(yè)公 司在情理之中，既然黃山頭酒業(yè)在湖北地區(qū)極具競爭力，那么陳發(fā)樹便有理由參股黃山頭酒業(yè)。

記者就此向凱樂科技求證，對方工作人員稱，公司及黃山頭酒業(yè)并未收到陳發(fā)樹等人的參股意向書，公司近期亦無出讓黃山頭酒業(yè)股份的打算。

　不可目前不容忽視的問題則是，凱樂科技在業(yè)績大幅上漲的同時(shí)，經(jīng)營性現(xiàn)金流卻頻亮紅燈，公司去年經(jīng)營性現(xiàn)金流同比巨幅下滑，達(dá)到-8.84億元，今年一 季度則為-0.90億元，資金出現(xiàn)缺口對于凱樂科技而言已不是秘密，在此背景之下，出讓子公司股權(quán)融資似乎是可行之道。-8.

新野紡織：

與中原證券不存在借殼計(jì)劃

傳聞：中原證券擬借殼新野紡織籌謀上市。

記者連線：新野紡織(002087)證券部工作人員稱，公司與中原證券并無直接的業(yè)務(wù)往來，公司從無置出殼資源的計(jì)劃，亦未聽聞中原證券有借殼新野紡織的打算。

新野紡織是河南南陽一家從事中高檔棉紡織品的生產(chǎn)與銷售的老牌企業(yè)，在服裝紡織領(lǐng)域位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，公司控股股東是南陽新野財(cái)政局。

　自去年7月份公司黨委書記兼副董事長高照陽被南陽紀(jì)委調(diào)查以來，新野紡織高層不穩(wěn)的傳聞便不絕于坊間，近期，新野紡織更是被傳或?qū)べY源讓與中原證券， 以供上市之用。在A股上市券商中，通過借殼實(shí)現(xiàn)上市的券商并不鮮見，長江證券、廣發(fā)證券、東北證券及國海證券均是如此，中原證券作為唯一在河南省注冊的中 型券商，若計(jì)劃上市，借殼或是最佳選擇。

資料顯示，截至2011年底，中原證券總資產(chǎn)為107.29億元，凈資產(chǎn)36.7億元，凈資本 27.6億元，管理客戶總資產(chǎn)1337.87億元。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)去年關(guān)于券商的分類憑借結(jié)果，中原證券是BBB級(jí)券商，位居中游，不過級(jí)別仍高于上市券商 國海證券、太平洋及西部證券等。早在2007年，中原證券即表示，公司已從2006年開始，擬用3年時(shí)間做好上市準(zhǔn)備，并力爭于2009年上市。不過直到 目前，中原證券仍未能實(shí)現(xiàn)上市。

對于中原證券上市計(jì)劃屢屢擱淺一事，業(yè)內(nèi)曾猜測其原因在于尚未找到合適的殼資源，對于中原證券而言，不存在是 否上市的疑問，上市只是時(shí)間問題。坊間近期猜測新野紡織或?qū)⒊蔀橹性C券的殼資源，對此，本刊記者致電新野紡織證券事務(wù)部，工作人員稱新野紡織并不曾參與 中原證券的上市計(jì)劃，至于中原證券是否將借殼新野紡織，對方稱從未聽說。而當(dāng)記者追問新野紡織后期是否會(huì)與中原證券展開合作，工作人員表示領(lǐng)導(dǎo)不在而拒絕 作答。-

中南建設(shè)：

前4個(gè)月銷售金額37億元

傳聞：中南建設(shè)今年前4個(gè)月銷售金額已達(dá)40億元，銷售目標(biāo)完成40%。

記者連線：中南建設(shè)證券部工作人員表示，前4個(gè)月銷售金額沒有40億那么多，只有37億元，4月份單月的銷售金額是7億元。

中南建設(shè)(000961)是房地產(chǎn)和建筑雙主業(yè)的龍頭公司。公司建筑業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，在全國都享有較高的聲譽(yù)；公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)建筑形式是城市綜合體，產(chǎn)品客戶主要是剛需購房者。

2011 年公司實(shí)現(xiàn)收入123億元，同比增長34.6%；但受三項(xiàng)費(fèi)用增加和信托股權(quán)權(quán)益化核算影響，凈利潤同比增長幅度小于營業(yè)總收入幅度，為25.8%至 9.3億元；每股收益0.80元，略低于市場。報(bào)告期內(nèi)，公司房屋銷售毛利率小幅提升3.33個(gè)百分點(diǎn)達(dá)37.78%，這是公司繼2009年和2010年 房屋銷售毛利兩年下降后第一次回升，公司毛利的提高主要得益于公司房屋售價(jià)的不斷提升。此外，公司2012年一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.12元。

　公司2011年年報(bào)中對2012年的計(jì)劃是，房地產(chǎn)計(jì)劃新開工面積100萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售面積120萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額90億元；建筑工程業(yè)務(wù)計(jì)劃 實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入85億元。市場傳聞稱“公司今年前4個(gè)月銷售金額已達(dá)40億元，銷售目標(biāo)完成40%?！?，經(jīng)記者致電公司得到的回復(fù)為，前4個(gè)月銷售金額為 37億元，雖然不達(dá)40億元，但從銷售目標(biāo)完成的情況來看，還是相當(dāng)樂觀的。

二級(jí)市場上，中南建設(shè)的走勢也可圈可點(diǎn)，股價(jià)創(chuàng)出近期新高，目前均線多頭排列，在業(yè)績有所保證的情況下，該股未來繼續(xù)走強(qiáng)的可能性較大。-

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